L’indice des prix à la consommation (IPC) américain d’octobre sera publié en grande pompe cette semaine (le 10 novembre). En m’appuyant sur les prévisions actuelles des institutions, le modèle de la Réserve fédérale de Cleveland et les tendances du marché, voici mon analyse.
1. Principales prévisions du marché
IPC global (sur un an) : le marché table généralement sur un IPC global d’octobre stable autour de 3,7 % sur un an (inchangé par rapport à septembre). La hausse mensuelle devrait, elle, ralentir à 0,2 %–0,24 % (nettement en dessous du pic récent de 0,6 % enregistré en septembre).
IPC sous-jacent (sur un an / sur un mois) : hors alimentation et énergie, l’inflation sous-jacente devrait progresser d’environ 0,21 %–0,24 % sur un mois et rester dans une fourchette modérée de 2,48 %–2,6 % sur un an.
2. Points clés à surveiller
Ralentissement de la dynamique mensuelle de l’inflation : après le rebond mensuel de septembre, provoqué par l’énergie et certains facteurs temporaires, la hausse des prix des biens et des services devrait s’atténuer légèrement en octobre, conformément à la tendance générale de reflux progressif de la persistance de l’inflation.
Baromètre des anticipations concernant la politique de la Fed : les récents indicateurs macroéconomiques faisant preuve d’une solide résilience, les marchés sont très sensibles à l’orientation future de la politique monétaire de la Réserve fédérale. Si l’IPC d’octobre confirme le ralentissement attendu de l’inflation, cela dissipera efficacement les craintes du marché quant à un nouveau resserrement agressif. À l’inverse, si les chiffres surprennent à la hausse, ils accentueront directement la pression sur la banque centrale pour qu’elle maintienne des taux élevés, voire resserre de nouveau sa politique.
3. Effets potentiels sur les grandes classes d’actifs
Dollar et bons du Trésor américain : si l’IPC est conforme aux attentes ou inférieur aux prévisions (reflux de l’inflation), cela pèsera sur l’indice du dollar et fera baisser les rendements des bons du Trésor américain. Si les chiffres dépassent les attentes à la hausse, le dollar et les rendements retrouveront un élan haussier.
Actifs risqués (actions américaines et cryptomonnaies) : après les fluctuations des anticipations macroéconomiques et du sentiment des investisseurs, un IPC modéré ou en baisse plus marquée que prévu aidera les actifs risqués à redresser leurs valorisations et à trouver un creux temporaire. À l’inverse, les craintes d’une inflation élevée continueront de peser sur les secteurs aux valorisations élevées et sur les marchés des cryptomonnaies.
J’ai du mal à croire que les chiffres dépassent les attentes ; le scénario le plus probable est qu’ils soient conformes aux prévisions. Les cryptomonnaies et les actions américaines ne devraient pas trop baisser.
$BTC $NVDA #CPI前瞻，12月利率走向迎关键考验
1. Principales prévisions du marché
IPC global (sur un an) : le marché table généralement sur un IPC global d’octobre stable autour de 3,7 % sur un an (inchangé par rapport à septembre). La hausse mensuelle devrait, elle, ralentir à 0,2 %–0,24 % (nettement en dessous du pic récent de 0,6 % enregistré en septembre).
IPC sous-jacent (sur un an / sur un mois) : hors alimentation et énergie, l’inflation sous-jacente devrait progresser d’environ 0,21 %–0,24 % sur un mois et rester dans une fourchette modérée de 2,48 %–2,6 % sur un an.
2. Points clés à surveiller
Ralentissement de la dynamique mensuelle de l’inflation : après le rebond mensuel de septembre, provoqué par l’énergie et certains facteurs temporaires, la hausse des prix des biens et des services devrait s’atténuer légèrement en octobre, conformément à la tendance générale de reflux progressif de la persistance de l’inflation.
Baromètre des anticipations concernant la politique de la Fed : les récents indicateurs macroéconomiques faisant preuve d’une solide résilience, les marchés sont très sensibles à l’orientation future de la politique monétaire de la Réserve fédérale. Si l’IPC d’octobre confirme le ralentissement attendu de l’inflation, cela dissipera efficacement les craintes du marché quant à un nouveau resserrement agressif. À l’inverse, si les chiffres surprennent à la hausse, ils accentueront directement la pression sur la banque centrale pour qu’elle maintienne des taux élevés, voire resserre de nouveau sa politique.
3. Effets potentiels sur les grandes classes d’actifs
Dollar et bons du Trésor américain : si l’IPC est conforme aux attentes ou inférieur aux prévisions (reflux de l’inflation), cela pèsera sur l’indice du dollar et fera baisser les rendements des bons du Trésor américain. Si les chiffres dépassent les attentes à la hausse, le dollar et les rendements retrouveront un élan haussier.
Actifs risqués (actions américaines et cryptomonnaies) : après les fluctuations des anticipations macroéconomiques et du sentiment des investisseurs, un IPC modéré ou en baisse plus marquée que prévu aidera les actifs risqués à redresser leurs valorisations et à trouver un creux temporaire. À l’inverse, les craintes d’une inflation élevée continueront de peser sur les secteurs aux valorisations élevées et sur les marchés des cryptomonnaies.
J’ai du mal à croire que les chiffres dépassent les attentes ; le scénario le plus probable est qu’ils soient conformes aux prévisions. Les cryptomonnaies et les actions américaines ne devraient pas trop baisser.
$BTC $NVDA #CPI前瞻，12月利率走向迎关键考验