La Commission financière coréenne prépare la publication, ce mois-ci, du projet gouvernemental de loi fondamentale sur les actifs numériques. L’une de ses dispositions plafonnerait à 15 %–20 % la participation des principaux actionnaires dans les plateformes d’échange. Les plateformes déjà en activité pourraient bénéficier d’une période de transition de 1–2 ans pour céder les parts excédentaires. La limitation du droit de vote des principaux actionnaires figure parmi les solutions de remplacement, tandis que l’accès des plateformes passerait d’un régime de déclaration à un régime d’autorisation.

Le plafonnement des participations pourrait davantage bouleverser le paysage que le régime d’autorisation : celui-ci détermine qui peut entrer sur le marché, tandis que le plafonnement définit la répartition du pouvoir entre ceux qui y sont déjà. La structure de contrôle des principales plateformes d’échange devrait être réorganisée. Or, une réduction forcée des participations et une limitation du droit de vote sont deux mesures distinctes : la première touche au capital, la seconde au pouvoir de décision.

Le même projet tend à confier l’émission de stablecoins à des consortiums dirigés par des banques. Les plateformes d’échange seraient tenues d’indemniser les victimes, même en l’absence de faute, en cas de piratage ou de panne système. Parmi les éléments de contexte cités dans les articles figure l’erreur de paiement en bitcoins survenue chez Bithumb plus tôt cette année. Il faudra ensuite examiner le texte publié ce mois-ci pour voir si le plafond sera fixé à 15 % ou à 20 %.

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