Les résultats de Palantir ont été explosifs, mais l’action a chuté pendant 8 jours consécutifs. Vendredi, elle a enfin repris son souffle.
Commençons par les faits : les résultats du troisième trimestre, publiés après la clôture le 2 novembre, affichent un chiffre d’affaires de 2,313 milliards de dollars, en hausse de 96 % sur un an, et un BPA ajusté de 0,44 dollar. Les deux chiffres dépassent les attentes. Le chiffre d’affaires commercial aux États-Unis atteint 984 millions de dollars, en hausse de 148 % sur un an : c’est la première fois de son histoire qu’il dépasse celui des activités auprès du gouvernement américain (953 millions de dollars). Les prévisions de chiffre d’affaires annuel ont été relevées à 8,530–8,534 milliards de dollars, et celles du quatrième trimestre à 2,649–2,653 milliards de dollars.
Mais le marché n’a pas été convaincu : après la publication, l’action a chuté pendant 8 jours consécutifs, passant de 198,73 à 154,99 dollars, soit une baisse cumulée de 22 %. Elle n’a rebondi que le vendredi 6 novembre, de 3,48 %, pour clôturer à 160,38 dollars. Sur 5 jours, elle reste en baisse de 12,89 %, de 19,32 % sur un mois et de 9,77 % depuis le début de l’année. Elle se situe encore à environ 25 % de son plus haut sur 52 semaines, à 212,94 dollars.
Mon analyse :
① Les résultats eux-mêmes sont solides, et le tournant vers la commercialisation est bien réel : pour la première fois, le chiffre d’affaires commercial américain dépasse celui des activités gouvernementales. Cela montre que Palantir ne dépend plus uniquement des contrats publics et que son récit de commercialisation des logiciels d’IA prend corps ;
② C’est le carnet de commandes qui a plombé le cours : la croissance de la valeur totale des contrats (TCV) est passée brutalement de 49 % au trimestre précédent à 6 %. Le marché craint que la croissance de 96 % ne soit pas durable. Même d’excellents chiffres trimestriels ne dissipent pas les doutes sur l’avenir ;
③ La valorisation reste vertigineuse : le ratio cours/bénéfice est d’environ 115, et le cours reste sous la moyenne mobile à 50 jours (186,39 dollars). Le rebond de vendredi n’est qu’un rebond technique après une forte survente. À 160 dollars, l’action vient tout juste de repasser au-dessus de la moyenne mobile à 200 jours (153,78 dollars) : il faudra s’y maintenir pour parler de stabilisation. Sinon, ce ne sera qu’une pause avant une nouvelle baisse ;
④ Le secteur évolue de concert : le même jour, $NVDA a également progressé d’environ 2,8 %, tandis que le Nasdaq a gagné 1,09 %. Le secteur de l’IA connaît un rebond collectif après une forte survente ; Palantir n’est pas la seule à se redresser. Ne confondez pas le bêta du secteur avec l’alpha du titre.
Risques : si la croissance du TCV continue de ralentir, la croissance du chiffre d’affaires de 96 % pourrait rapidement être remise en question ; avec un ratio cours/bénéfice de 115, la marge d’erreur est très faible, et toute prévision inférieure aux attentes sera sanctionnée deux fois plus durement ; à l’approche de la réunion de politique monétaire de décembre, la montée des anticipations de hausse des taux continuera de peser sur les valeurs de croissance fortement valorisées.
En pratique : de bons résultats ne signifient pas qu’il faut se précipiter pour acheter. Pour le rebond, il faut d’abord voir si l’action tient au-dessus de sa moyenne mobile à 200 jours ; il faudra qu’elle se maintienne au-dessus de 160 dollars pour parler de stabilisation. Les investisseurs les plus offensifs peuvent attendre un repli de confirmation ; les plus prudents peuvent attendre les prochains résultats pour vérifier si le TCV se redresse.
Analyse personnelle, ne constitue pas un conseil en investissement.
$PLTR $NVDA #Palantir #美股 #人工智能 #财报 #Binance
Commençons par les faits : les résultats du troisième trimestre, publiés après la clôture le 2 novembre, affichent un chiffre d’affaires de 2,313 milliards de dollars, en hausse de 96 % sur un an, et un BPA ajusté de 0,44 dollar. Les deux chiffres dépassent les attentes. Le chiffre d’affaires commercial aux États-Unis atteint 984 millions de dollars, en hausse de 148 % sur un an : c’est la première fois de son histoire qu’il dépasse celui des activités auprès du gouvernement américain (953 millions de dollars). Les prévisions de chiffre d’affaires annuel ont été relevées à 8,530–8,534 milliards de dollars, et celles du quatrième trimestre à 2,649–2,653 milliards de dollars.
Mais le marché n’a pas été convaincu : après la publication, l’action a chuté pendant 8 jours consécutifs, passant de 198,73 à 154,99 dollars, soit une baisse cumulée de 22 %. Elle n’a rebondi que le vendredi 6 novembre, de 3,48 %, pour clôturer à 160,38 dollars. Sur 5 jours, elle reste en baisse de 12,89 %, de 19,32 % sur un mois et de 9,77 % depuis le début de l’année. Elle se situe encore à environ 25 % de son plus haut sur 52 semaines, à 212,94 dollars.
Mon analyse :
① Les résultats eux-mêmes sont solides, et le tournant vers la commercialisation est bien réel : pour la première fois, le chiffre d’affaires commercial américain dépasse celui des activités gouvernementales. Cela montre que Palantir ne dépend plus uniquement des contrats publics et que son récit de commercialisation des logiciels d’IA prend corps ;
② C’est le carnet de commandes qui a plombé le cours : la croissance de la valeur totale des contrats (TCV) est passée brutalement de 49 % au trimestre précédent à 6 %. Le marché craint que la croissance de 96 % ne soit pas durable. Même d’excellents chiffres trimestriels ne dissipent pas les doutes sur l’avenir ;
③ La valorisation reste vertigineuse : le ratio cours/bénéfice est d’environ 115, et le cours reste sous la moyenne mobile à 50 jours (186,39 dollars). Le rebond de vendredi n’est qu’un rebond technique après une forte survente. À 160 dollars, l’action vient tout juste de repasser au-dessus de la moyenne mobile à 200 jours (153,78 dollars) : il faudra s’y maintenir pour parler de stabilisation. Sinon, ce ne sera qu’une pause avant une nouvelle baisse ;
④ Le secteur évolue de concert : le même jour, $NVDA a également progressé d’environ 2,8 %, tandis que le Nasdaq a gagné 1,09 %. Le secteur de l’IA connaît un rebond collectif après une forte survente ; Palantir n’est pas la seule à se redresser. Ne confondez pas le bêta du secteur avec l’alpha du titre.
Risques : si la croissance du TCV continue de ralentir, la croissance du chiffre d’affaires de 96 % pourrait rapidement être remise en question ; avec un ratio cours/bénéfice de 115, la marge d’erreur est très faible, et toute prévision inférieure aux attentes sera sanctionnée deux fois plus durement ; à l’approche de la réunion de politique monétaire de décembre, la montée des anticipations de hausse des taux continuera de peser sur les valeurs de croissance fortement valorisées.
En pratique : de bons résultats ne signifient pas qu’il faut se précipiter pour acheter. Pour le rebond, il faut d’abord voir si l’action tient au-dessus de sa moyenne mobile à 200 jours ; il faudra qu’elle se maintienne au-dessus de 160 dollars pour parler de stabilisation. Les investisseurs les plus offensifs peuvent attendre un repli de confirmation ; les plus prudents peuvent attendre les prochains résultats pour vérifier si le TCV se redresse.
Analyse personnelle, ne constitue pas un conseil en investissement.
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