Le rapport trimestriel d’ETHA montre une hausse nette du nombre de parts au troisième trimestre｜Mais les flux sont repartis à la baisse vendredi｜Attendre d’abord autour de 2 234 $ pour l’ETH
Mon point de vue : il faut d’abord distinguer les achats sur un trimestre des retraits sur une seule journée. La SEC a récemment publié le formulaire 10-Q d’iShares Ethereum Trust ETF (ETHA) de BlackRock, arrêté au 30 septembre : environ 119,04 millions de parts à la fin du deuxième trimestre, contre environ 162,43 millions à la fin du troisième trimestre ; environ 52,64 millions de parts créées et 9,25 millions rachetées au cours du trimestre, soit une hausse nette d’environ 43,39 millions de parts. Les actifs nets du fonds sont passés d’environ 4,293 milliards de dollars fin juin à environ 9,900 milliards fin septembre. Le document précise également que cette évolution s’explique à la fois par la hausse de 69,11 % du prix de l’ETH au cours du trimestre et par l’augmentation du nombre de parts. La page produit iShares de BlackRock confirme qu’ETHA suit le prix de l’Ether. Il y a donc à la fois des entrées de capitaux et une variation de valorisation ; il ne faut pas attribuer toute la hausse des actifs nets à de nouveaux achats.
Les dernières données sur les flux contrastent justement avec le rapport trimestriel. Le tableau de Farside, qui détaille les fonds un par un, indique que les fonds ETH américains ont enregistré des sorties nettes de 93,30 millions de dollars le 6 novembre, dont 90,80 millions pour ETHA. Ce chiffre concerne une seule journée, vendredi, tandis que le rapport trimestriel de la SEC porte sur la période de juillet à septembre ; il n’y a pas de contradiction. Cela ne signifie pas non plus qu’ETHA a enregistré des rachats chaque jour depuis la fin septembre : une seule journée de données ne peut effacer la participation institutionnelle à long terme. De même, les rachats de fonds, les ventes sur les plateformes d’échange au comptant et l’utilisation d’ETH sur la chaîne ne relèvent pas du même ensemble de données. Mon analyse indépendante : les canaux d’accès institutionnels restent actifs, mais les flux marginaux s’affaiblissent. À court terme, mieux vaut attendre une confirmation des achats plutôt que de courir après le prix en se fondant sur les actifs accumulés au cours du trimestre précédent.
Dans la rubrique Most Searched sur six heures de Plaza, l’ETH est classé « Rapid Riser » : cela signale une hausse de l’intérêt de recherche, et non une preuve d’entrées nettes de capitaux. Vers 07:13, heure de Pékin, la paire ETH/USDT de Binance s’échangeait autour de 2 233,70 dollars ; sur les dernières 24 heures, son ouverture était à 2 237,31, son plus haut à 2 251,54 et son plus bas à 2 223,15, soit une légère baisse d’environ 0,16 %. Le prix n’a pas encore affiché de cassure nette allant dans le même sens que l’intérêt de recherche. Je surveille la capacité du cours à se maintenir autour de 2 223, ainsi qu’une éventuelle cassure au-dessus de 2 252 suivie d’un repli qui se stabiliserait au-dessus de ce niveau. Si le cours passe sous 2 223 et ne repasse pas durablement au-dessus, mon scénario de stabilisation à court terme sera invalidé. De même, une brève pointe au-dessus de 2 252 suivie d’un repli ne signifierait pas que les flux se sont déjà inversés.
Si je devais trader moi-même, je resterais à l’écart pour l’instant et n’envisagerais qu’une petite position acheteuse au comptant, sans effet de levier. Il faudrait que l’ETH dépasse 2 252, se replie en tenant ce niveau et que les prochaines données complètes sur les fonds ne montrent pas une nouvelle forte hausse des sorties nettes. Si ces conditions sont réunies, je risquerais au maximum 0,5 % du capital total sur un premier ordre. Premier objectif : 2 280 ; j’en réduirais la position de moitié à ce niveau. Deuxième objectif : 2 320 ; je clôturerais progressivement le reste. Après l’entrée, je placerais un stop-loss sous 2 223. En cas de hausse sans volume ou de sorties continues de plusieurs fonds, je sortirais plus tôt. Si les conditions ne sont pas réunies, je resterais sans position, sans présenter à tort le rapport trimestriel historique comme le reflet des transactions d’aujourd’hui.
Sources : formulaire 10-Q d’ETHA auprès de la SEC ; page produit ETHA d’iShares de BlackRock ; tableau détaillé des fonds ETH de Farside ; cours ETH/USDT de Binance. #ETH
Les propos ci-dessus reflètent uniquement mon observation personnelle du marché et ne constituent pas un conseil en investissement.
Mon point de vue : il faut d’abord distinguer les achats sur un trimestre des retraits sur une seule journée. La SEC a récemment publié le formulaire 10-Q d’iShares Ethereum Trust ETF (ETHA) de BlackRock, arrêté au 30 septembre : environ 119,04 millions de parts à la fin du deuxième trimestre, contre environ 162,43 millions à la fin du troisième trimestre ; environ 52,64 millions de parts créées et 9,25 millions rachetées au cours du trimestre, soit une hausse nette d’environ 43,39 millions de parts. Les actifs nets du fonds sont passés d’environ 4,293 milliards de dollars fin juin à environ 9,900 milliards fin septembre. Le document précise également que cette évolution s’explique à la fois par la hausse de 69,11 % du prix de l’ETH au cours du trimestre et par l’augmentation du nombre de parts. La page produit iShares de BlackRock confirme qu’ETHA suit le prix de l’Ether. Il y a donc à la fois des entrées de capitaux et une variation de valorisation ; il ne faut pas attribuer toute la hausse des actifs nets à de nouveaux achats.
Les dernières données sur les flux contrastent justement avec le rapport trimestriel. Le tableau de Farside, qui détaille les fonds un par un, indique que les fonds ETH américains ont enregistré des sorties nettes de 93,30 millions de dollars le 6 novembre, dont 90,80 millions pour ETHA. Ce chiffre concerne une seule journée, vendredi, tandis que le rapport trimestriel de la SEC porte sur la période de juillet à septembre ; il n’y a pas de contradiction. Cela ne signifie pas non plus qu’ETHA a enregistré des rachats chaque jour depuis la fin septembre : une seule journée de données ne peut effacer la participation institutionnelle à long terme. De même, les rachats de fonds, les ventes sur les plateformes d’échange au comptant et l’utilisation d’ETH sur la chaîne ne relèvent pas du même ensemble de données. Mon analyse indépendante : les canaux d’accès institutionnels restent actifs, mais les flux marginaux s’affaiblissent. À court terme, mieux vaut attendre une confirmation des achats plutôt que de courir après le prix en se fondant sur les actifs accumulés au cours du trimestre précédent.
Dans la rubrique Most Searched sur six heures de Plaza, l’ETH est classé « Rapid Riser » : cela signale une hausse de l’intérêt de recherche, et non une preuve d’entrées nettes de capitaux. Vers 07:13, heure de Pékin, la paire ETH/USDT de Binance s’échangeait autour de 2 233,70 dollars ; sur les dernières 24 heures, son ouverture était à 2 237,31, son plus haut à 2 251,54 et son plus bas à 2 223,15, soit une légère baisse d’environ 0,16 %. Le prix n’a pas encore affiché de cassure nette allant dans le même sens que l’intérêt de recherche. Je surveille la capacité du cours à se maintenir autour de 2 223, ainsi qu’une éventuelle cassure au-dessus de 2 252 suivie d’un repli qui se stabiliserait au-dessus de ce niveau. Si le cours passe sous 2 223 et ne repasse pas durablement au-dessus, mon scénario de stabilisation à court terme sera invalidé. De même, une brève pointe au-dessus de 2 252 suivie d’un repli ne signifierait pas que les flux se sont déjà inversés.
Si je devais trader moi-même, je resterais à l’écart pour l’instant et n’envisagerais qu’une petite position acheteuse au comptant, sans effet de levier. Il faudrait que l’ETH dépasse 2 252, se replie en tenant ce niveau et que les prochaines données complètes sur les fonds ne montrent pas une nouvelle forte hausse des sorties nettes. Si ces conditions sont réunies, je risquerais au maximum 0,5 % du capital total sur un premier ordre. Premier objectif : 2 280 ; j’en réduirais la position de moitié à ce niveau. Deuxième objectif : 2 320 ; je clôturerais progressivement le reste. Après l’entrée, je placerais un stop-loss sous 2 223. En cas de hausse sans volume ou de sorties continues de plusieurs fonds, je sortirais plus tôt. Si les conditions ne sont pas réunies, je resterais sans position, sans présenter à tort le rapport trimestriel historique comme le reflet des transactions d’aujourd’hui.
Sources : formulaire 10-Q d’ETHA auprès de la SEC ; page produit ETHA d’iShares de BlackRock ; tableau détaillé des fonds ETH de Farside ; cours ETH/USDT de Binance. #ETH
Les propos ci-dessus reflètent uniquement mon observation personnelle du marché et ne constituent pas un conseil en investissement.
