Lors de cette baisse d’ACT, le prix et l’OI ont chuté simultanément, ce qui ressemble davantage à un désendettement des positions longues. Le volume sur 15 min est de 2,34x, ce qui montre qu’il ne s’agit pas d’une simple baisse accompagnée d’un recul des volumes, mais que des positions réelles sont en train d’être débouclées. Le percentile d’anomalie de l’OI est de 97,8 %, ce qui le place au 2e rang des anomalies sur l’ensemble du pool. La tendance se poursuit depuis plusieurs périodes et, combinée à un taux de financement situé dans la partie haute de sa fourchette récente, elle indique que les positions longues étaient effectivement très encombrées auparavant. Ce que l’on observe maintenant, c’est une contraction active des positions encombrées, et non une baisse provoquée par l’entrée de nouvelles positions courtes : le prix baisse en même temps que l’OI, tandis que l’écart des transactions agressives reste à 6,7 % et que le ratio acheteurs/vendeurs est de 1,14, ce qui indique que certains acheteurs se positionnent à ce niveau. Le volume échangé sur 24 h s’élève à 44 M ; la liquidité n’est pas très profonde. Même si la variation nominale de l’OI n’est que de -275 K, les déductions successives ont déjà quelque peu détendu la structure de levier. Vendre à découvert à ce niveau risque d’entraîner un rebond ; mieux vaut attendre que le prix se stabilise et voir si les positions longues se reconstituent.