Le prochain rapport sur l’indice des prix à la consommation (IPC) des États-Unis, prévu le 10 novembre 2026, constitue l’indicateur économique décisif qui orientera la dernière décision de politique monétaire de l’année de la Réserve fédérale, lors de sa réunion des 8 et 9 décembre.

À la suite du rapport sur l’emploi non agricole d’octobre — qui a révélé une hausse étonnamment forte de 165 000 emplois et un recul du chômage à 4,1 % — les marchés financiers ont fortement réévalué à près de 80 % la probabilité d’une hausse de 25 points de base des taux d’intérêt de la Réserve fédérale en décembre.

La prochaine publication de l’IPC confirmera ce virage restrictif ou laissera la place à une pause accommodante.

1. Scénarios de marché et incidence sur la décision de la Fed en décembre

Scénario A : IPC supérieur aux attentes (hausse du dollar, baisse des actifs risqués et de l’or)

  • Seuil visé : hausse de l’IPC sous-jacent de > 0,3 % sur un mois ou IPC global supérieur à 3,8 %.

  • Décision de la Fed : verrouille complètement une hausse des taux de 25 points de base le 9 décembre. La combinaison d’une accélération de la croissance des salaires (+0,4 % sur un mois) et d’une inflation persistante des biens et du logement indiquerait au FOMC que la politique monétaire reste trop accommodante.

  • Réactions par classe d’actifs :

    • Dollar américain (DXY) et rendements : flambée à des sommets inédits depuis plusieurs mois.

    • Crypto (BTC / ETH / BNB) : sous pression en raison de la liquidité ; possible nouveau test des principaux niveaux de soutien (par exemple, le BTC pourrait se diriger vers 76 000 $).

    • Or (XAU/USD) : la hausse des rendements réels exercerait une pression à la baisse sur l’or, qui pourrait revenir vers la zone de soutien de la cassure à 3 980 $.

Scénario B : IPC inférieur aux attentes (orientation plus accommodante, hausse des actifs risqués)

  • Seuil visé : ralentissement de l’IPC sous-jacent à ≤ 0,2 % sur un mois ou baisse de l’IPC global sous 3,6 %.

  • Décision de la Fed : réduit considérablement la probabilité d’une hausse des taux en décembre (les chances retombant autour de 40 % à 50 %). Cela donne à la Fed des arguments pour maintenir les taux à leur niveau actuel, en invoquant le délai de transmission du resserrement précédent.

  • Réactions par classe d’actifs :

    • Crypto : rebond de soulagement immédiat ; le BTC reteste une résistance associée à un volume élevé (82 000 $+) et l’ETH franchit un seuil à la hausse en direction de 2 450 $+.

    • Or : repart à la hausse vers la zone des records historiques, entre 4 080 $ et 4 120 $, dans un contexte de baisse des rendements réels.

    • Actions (S&P 500 / Nasdaq) : rebond marqué dû au rachat de positions vendeuses, prolongeant la dynamique haussière qui a suivi les élections de mi-mandat.

2. Principales composantes surveillées par les responsables de la Fed

  1. Inflation supercore (services hors logement) : fortement corrélée à la tension du marché du travail et à la croissance des salaires. Les hausses de salaires d’octobre ayant été élevées (+0,4 %), l’inflation persistante des services est la principale préoccupation de la Fed.

  2. Facteurs liés à l’énergie et à l’essence : les prix à la pompe ont atteint en moyenne environ 4,15 $ le gallon à l’approche du début du mois de novembre. Bien qu’ils aient reculé par rapport aux sommets du début de l’automne, la stabilisation de l’énergie détermine la volatilité de l’inflation globale.

  3. Décalage des coûts du logement et des loyers : les indicateurs du logement et des loyers représentent plus de 30 % du panier de l’IPC. Un ralentissement durable de ces composantes est nécessaire pour que l’inflation revienne vers l’objectif de 2,0 % de la Fed.

3. Liste récapitulative des points à vérifier avant les transactions du 10 novembre

  • Positionnement face à la volatilité : réduisez l’effet de levier dans les 24 heures précédant la publication (8 h 30 HE, le mardi 10 novembre).

  • Principaux niveaux à surveiller après la publication :

    • BTC/USDT : le maintien au-dessus de 79 200 $ préserve la tendance générale haussière ; en cas de cassure à la baisse, le cours pourrait atteindre 76 000 $.

    • ETH/USDT : un retour au-dessus de 2 425 $ confirme la poursuite de la cassure à la hausse ; une baisse sous 2 330 $ invalide ce scénario.

    • XAU/USD : tendance haussière au-dessus de 3 980 $ ; risque de baisse vers 3 920 $ en cas de forte hausse de l’IPC, plus restrictive que prévu.