Un rapport sur l’emploi américain exceptionnellement solide fait bondir les anticipations de hausse des taux
Le dernier rapport américain sur les créations d’emplois non agricoles (NFP) pour le mois d’octobre a provoqué un choc positif majeur sur les marchés macroéconomiques. L’économie américaine a créé 165 000 emplois, soit près de trois fois les quelque 65 000 attendus par le consensus. Parallèlement, le taux de chômage a légèrement reculé, passant de 4,2 % à 4,1 %, tandis que les salaires horaires moyens ont progressé de 0,4 % sur un mois.
Ces données sur l’emploi, bien supérieures aux attentes, ont immédiatement entraîné une réévaluation des marchés financiers mondiaux. Selon les contrats à terme CME FedWatch, la probabilité d’une hausse de 25 points de base des taux d’intérêt de la Réserve fédérale en décembre 2026 est passée brusquement d’environ 67 % à près de 80 %. Les traders de Wall Street et des cryptomonnaies se sont aussitôt adaptés à ces perspectives macroéconomiques plus restrictives : un marché du travail étonnamment résilient donne à la Réserve fédérale une marge de manœuvre suffisante pour resserrer davantage sa politique monétaire afin de lutter contre une inflation persistante et tenace.
📊 CME FedWatch : évolution de la probabilité d’une hausse des taux en décembre
Le graphique ci-dessous montre l’évolution soudaine des probabilités de hausse des taux anticipées par les marchés, juste après la publication du rapport sur l’emploi d’octobre :
📉 Résumé de l’impact sur les différentes classes d’actifs
Crypto (BTC/ETH) : Le durcissement des anticipations monétaires a immédiatement pesé sur les cours. La hausse des probabilités de relèvement des taux a brièvement fait chuter le BTC vers des niveaux de support proches de 76 000 $, avant qu’il ne se stabilise, les traders évaluant le resserrement de la liquidité mondiale face à la dynamique postélectorale.
Or (XAU/USD) : Des taux d’intérêt attendus plus élevés dopent les rendements réels, ce qui exerce une pression à la baisse sur les métaux non rémunérateurs comme l’or. Celui-ci a légèrement reculé depuis son récent record postélectoral, au-dessus de 4 100 $, pour s’échanger autour de 4 050–4 080 $.
Dollar américain (DXY) & rendements : L’indice du dollar américain et les rendements des bons du Trésor à 10 ans ont bondi, les marchés obligataires intégrant avec vigueur le maintien d’une politique monétaire « plus restrictive plus longtemps ».