Le 7 novembre, Berkshire a publié ses résultats du troisième trimestre. C’est le premier bilan entièrement dirigé par Greg Abel depuis qu’il a pris ses fonctions de PDG en janvier, après le départ de Buffett de la présidence en septembre.
Le bénéfice d’exploitation s’est établi à 12,705 milliards de dollars, en baisse de 5,8 % sur un an. Le recul est entièrement imputable aux assurances : le bénéfice de souscription a chuté de 42,9 %, à 1,352 milliard de dollars, tandis que le ratio combiné de l’assurance automobile est passé de 84,3 % à 91,4 %. Il n’y a pas eu de catastrophe majeure ce trimestre. À la même période l’an dernier, les seuls incendies de forêt en Californie avaient entraîné environ 850 millions de dollars de pertes après impôts ; la pression vient du cycle de tarification lui-même.
Par ailleurs, les liquidités et les bons du Trésor américain à court terme ont atteint 377,4 milliards de dollars, un record historique. Les rachats d’actions se sont élevés à 9,647 milliards de dollars sur le trimestre, soit plus du double du deuxième trimestre et le montant le plus élevé de l’année. Quand l’entreprise investit dans ses propres actions, cela indique généralement qu’elle n’a pas trouvé de placements plus intéressants ailleurs.
La réaction du marché mérite davantage d’attention : au cours du dernier mois, les actions de catégorie A ont progressé de plus de 12 %, tandis que le S&P 500 reculait de 5,5 % sur la même période. Depuis le début de l’année, les premières ont gagné 13 %, contre 7,8 % pour le second. Les capitaux qui sortent des valeurs technologiques se déplacent vers des endroits qui ne risquent pas de s’effondrer du jour au lendemain.
#伯克希尔 #资本配置 #ActionsAméricaines
Le bénéfice d’exploitation s’est établi à 12,705 milliards de dollars, en baisse de 5,8 % sur un an. Le recul est entièrement imputable aux assurances : le bénéfice de souscription a chuté de 42,9 %, à 1,352 milliard de dollars, tandis que le ratio combiné de l’assurance automobile est passé de 84,3 % à 91,4 %. Il n’y a pas eu de catastrophe majeure ce trimestre. À la même période l’an dernier, les seuls incendies de forêt en Californie avaient entraîné environ 850 millions de dollars de pertes après impôts ; la pression vient du cycle de tarification lui-même.
Par ailleurs, les liquidités et les bons du Trésor américain à court terme ont atteint 377,4 milliards de dollars, un record historique. Les rachats d’actions se sont élevés à 9,647 milliards de dollars sur le trimestre, soit plus du double du deuxième trimestre et le montant le plus élevé de l’année. Quand l’entreprise investit dans ses propres actions, cela indique généralement qu’elle n’a pas trouvé de placements plus intéressants ailleurs.
La réaction du marché mérite davantage d’attention : au cours du dernier mois, les actions de catégorie A ont progressé de plus de 12 %, tandis que le S&P 500 reculait de 5,5 % sur la même période. Depuis le début de l’année, les premières ont gagné 13 %, contre 7,8 % pour le second. Les capitaux qui sortent des valeurs technologiques se déplacent vers des endroits qui ne risquent pas de s’effondrer du jour au lendemain.
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