Le ratio cours/bénéfice prévisionnel du $SPY est tombé à 17,7 au 5 novembre, son niveau le plus bas depuis le 1er novembre 2023.
Contexte :
• Moyenne sur 5 ans : 19,8x
• Moyenne sur 10 ans : 19,1x
• Moyenne sur 25 ans : 16,4x
Nous évoluons désormais sous les moyennes sur 5 et 10 ans, mais toujours au-dessus de celle sur 25 ans. Cette compression est notable : soit les prévisions de bénéfices progressent plus vite que les cours, soit le marché intègre un risque réel.
Si vous pensez que la croissance reviendra à la normale, cela commence à ressembler à une opportunité. Si vous pensez que nous nous dirigeons vers une compression des marges ou un ralentissement macroéconomique, 17,7x n’est peut-être pas le plancher.
Suivez de près les révisions des prévisions de bénéfices. Les multiples ne signifient rien si les estimations sont revues à la baisse.
Contexte :
• Moyenne sur 5 ans : 19,8x
• Moyenne sur 10 ans : 19,1x
• Moyenne sur 25 ans : 16,4x
Nous évoluons désormais sous les moyennes sur 5 et 10 ans, mais toujours au-dessus de celle sur 25 ans. Cette compression est notable : soit les prévisions de bénéfices progressent plus vite que les cours, soit le marché intègre un risque réel.
Si vous pensez que la croissance reviendra à la normale, cela commence à ressembler à une opportunité. Si vous pensez que nous nous dirigeons vers une compression des marges ou un ralentissement macroéconomique, 17,7x n’est peut-être pas le plancher.
Suivez de près les révisions des prévisions de bénéfices. Les multiples ne signifient rien si les estimations sont revues à la baisse.
