Quand les chiffres de l’emploi américain sont tombés hier soir, je suis resté quelques secondes planté devant l’écran : 165 000, alors que les prévisions n’étaient que de 65 000, et les chiffres d’août et de septembre ont été révisés à la hausse de 84 000 au total. Le taux de chômage est passé de 4,2 % à 4,1 %. Avec de tels chiffres sous les yeux, la probabilité d’une hausse des taux en décembre est directement passée de 67 % à 77 %.
Mais la réaction du marché obligataire est plus intéressante que les chiffres eux-mêmes. Le rendement à 2 ans a gagné 5,6 points de base, à 4,514 %, celui à 10 ans seulement 2,6 points de base, à 4,859 %, et le 30 ans, à 5,265 %, n’a bougé que de 1,2 point de base. Le court terme a pris le plus gros coup, tandis que le long terme n’a presque pas bougé. En clair, le marché pense qu’après la hausse de décembre, on en aura à peu près fini, et qu’on ne va pas continuer à relever les taux jusqu’à la fin de l’année prochaine. Certains ont déjà avancé la dernière hausse de juin à avril.
Il y a aussi un détail dont personne ne veut parler : le salaire horaire moyen n’a augmenté que de 3,1 % sur un an, et cela fait sept mois d’affilée qu’il progresse moins vite que l’inflation. Les chiffres de l’emploi sont beaux, mais le pouvoir d’achat des salaires s’érode.
Alors, je ne suis pas du tout surpris que $BTC oscille actuellement autour de 76 000 : l’argent est parti dans le paiement des intérêts, il ne reste plus de réserves pour absorber l’offre. Le CPI du 10 sera le véritable examen de la semaine. #美联储 #ObligationsDuTrésor
Mais la réaction du marché obligataire est plus intéressante que les chiffres eux-mêmes. Le rendement à 2 ans a gagné 5,6 points de base, à 4,514 %, celui à 10 ans seulement 2,6 points de base, à 4,859 %, et le 30 ans, à 5,265 %, n’a bougé que de 1,2 point de base. Le court terme a pris le plus gros coup, tandis que le long terme n’a presque pas bougé. En clair, le marché pense qu’après la hausse de décembre, on en aura à peu près fini, et qu’on ne va pas continuer à relever les taux jusqu’à la fin de l’année prochaine. Certains ont déjà avancé la dernière hausse de juin à avril.
Il y a aussi un détail dont personne ne veut parler : le salaire horaire moyen n’a augmenté que de 3,1 % sur un an, et cela fait sept mois d’affilée qu’il progresse moins vite que l’inflation. Les chiffres de l’emploi sont beaux, mais le pouvoir d’achat des salaires s’érode.
Alors, je ne suis pas du tout surpris que $BTC oscille actuellement autour de 76 000 : l’argent est parti dans le paiement des intérêts, il ne reste plus de réserves pour absorber l’offre. Le CPI du 10 sera le véritable examen de la semaine. #美联储 #ObligationsDuTrésor