Le prix de l’Ethereum s’est mieux maintenu que ne le laisserait penser le positionnement sur les contrats à terme, et un trader utilisant l’effet de levier semble miser sur cette tendance. Selon AMBCrypto, un trader qui revendique un taux de réussite parfait a ouvert une position longue de 20 277 ETH avec un effet de levier de 25x, soit une position évaluée à 45,3 millions de dollars, qui affichait déjà un bénéfice de 252 000 dollars au moment de la publication.

Les 10 précédentes opérations du même trader se sont toutes soldées par un bénéfice, générant 6,32 millions de dollars de gains réalisés, a rapporté AMBCrypto le 6 novembre. Ce pari renforce l’argument de Tom Lee selon lequel l’Ethereum touche un point bas, même si les données on-chain et les flux citées par le média indiquent le contraire.

Faits clés

• Près de 300 millions de dollars de positions longues ont été liquidés au cours des dernières 48 heures, et pourtant l’ETH n’a baissé que d’un peu plus de 1 %.

• Plus tôt en octobre, près de 500 millions de dollars de positions ont été liquidés lorsque l’ETH est passé sous le support des 2,5 k$, déclenchant une correction de 7 %.

• Environ 1 036 882 ETH, d’une valeur de plus de 2,3 milliards de dollars, attendent dans la file d’attente des validateurs du réseau principal Ethereum, contre 3 737 802 ETH six mois auparavant.

• Les ETF Ethereum ont enregistré 270 millions de dollars de sorties nettes en moins d’une semaine depuis le début de novembre, après cinq semaines consécutives de sorties.

• Les sorties des ETF ont totalisé 1,6 milliard de dollars en octobre. Novembre pourrait dépasser ce chiffre si le rythme actuel se maintient.

Pourquoi le prix a résisté malgré la chute des contrats à terme

La comparaison établie par AMBCrypto porte sur octobre et les deux derniers jours. Le passage sous les 2,5 k$ en octobre a entraîné une correction plus profonde, car le volume des liquidations était plus important. Cette fois, le total des liquidations était inférieur et la réaction du prix a été modérée ; le rapport y voit une pression vendeuse contenue plutôt qu’un signe de retournement.

C’est cet écart qui rend la position de la baleine notable. Un trader affichant un taux de réussite revendiqué de 100 % se positionne avant toute reprise confirmée par les données, et le rapport présente ce pari comme un possible indicateur précurseur, plutôt que comme la preuve qu’un plancher s’est formé.

Ce que révèlent les données sur l’offre et les flux

La demande de staking s’est refroidie. La file d’attente des validateurs est tombée à environ un quart de son niveau d’il y a six mois, ce que le rapport interprète comme le signe que moins de détenteurs sont prêts à bloquer leurs ETH en échange de récompenses. Les flux institutionnels sont également négatifs : cinq semaines consécutives de sorties des ETF, avec 270 millions de dollars qui sont sortis en moins d’une semaine en novembre, placent ce mois sur la voie d’un dépassement des 1,6 milliard de dollars d’octobre.

Les niveaux de liquidation constituent un troisième facteur de pression. Une importante zone de liquidations de positions longues se trouve sous les 2 200 $ pour l’ETH, et AMBCrypto indique qu’une purge de cette liquidité pourrait faire passer le cours sous les 2 k$ avant tout retournement.

Pourquoi c’est important

Les positions longues à effet de levier sont un signal à double tranchant pour les détenteurs. Elles témoignent d’une conviction, mais fournissent aussi le carburant des cascades de liquidations décrites dans le rapport. Ainsi, si le sentiment reste faible, une zone de liquidations sous les 2 200 $ peut accentuer la baisse de manière autoentretenue. Pour les investisseurs en ETF, la tendance des sorties compte davantage qu’une transaction isolée, car elle reflète le positionnement institutionnel plutôt que l’avis d’un seul trader. La thèse de Tom Lee sur un plancher dépend désormais d’un retournement de la demande de staking et des flux des ETF, et non du fait qu’une baleine ait raison. Ceci ne constitue pas un conseil financier ; les marchés des cryptomonnaies sont volatils et incertains.

À surveiller

Deux données permettront de trancher le débat à court terme : les sorties des ETF en novembre dépasseront-elles les 1,6 milliard de dollars d’octobre, et la file d’attente des validateurs continuera-t-elle de se réduire ? La réaction de l’ETH autour de la zone de liquidations des 2 200 $ constituera le test immédiat de la prévision de Lee.

Publié initialement sur CoinPulseHQ : https://coinpulsehq.com/tom-lee-ethereum-bottom-45m-whale-long/?utm_source=binance_square&utm_medium=social&utm_campaign=auto_post