Les flux des fonds ZEC repassent dans le vert sur une journée｜ZCSH enregistre une légère entrée après les sorties de la veille｜Je ne prends pas un retournement pour une tendance
Je reste prudemment optimiste, mais je ne me précipite pas. Le tableau des flux des fonds Zcash de Farside vient d’être mis à jour avec une ligne pour le 6 novembre : ZCSH a enregistré environ 1,8 million de dollars d’entrées nettes, après environ 11 millions de dollars de sorties nettes le 5 novembre. Les deux journées affichent des signes opposés, et les entrées les plus récentes restent nettement inférieures aux sorties de la veille. On ne peut donc pas parler d’un « retour généralisé des capitaux institutionnels ». Le tableau ne répertorie actuellement qu’un seul produit, ZCSH. Il reflète les flux en dollars des produits couverts, et non l’évolution de l’ensemble des positions mondiales en ZEC, et ne permet pas non plus d’identifier directement les acheteurs. La documentation officielle de Grayscale confirme que ZCSH est un produit coté aux États-Unis offrant une exposition au ZEC ; acheter des parts du fonds n’est pas la même chose qu’acheter directement du ZEC sur une plateforme d’échange.
Pourquoi consacrer un article à cette évolution ? ZEC vient de connaître l’activation du réseau principal NU7, et le marché a tendance à relier chaque fluctuation de prix à la mise à niveau dans un récit linéaire. Dans mon précédent post, j’avais vérifié la hauteur d’activation officielle, le temps de bloc et le mécanisme des frais ; le nouveau fait vérifiable cette fois-ci est le passage des flux des fonds du négatif au positif. Si les entrées se poursuivent pendant plusieurs journées de négociation complètes, elles pourraient atténuer la pression sur la demande au comptant et apporter des éléments financiers à l’appui du récit post-mise à niveau. Si la prochaine ligne repasse dans le rouge, les 1,8 million de dollars d’aujourd’hui ne seront qu’un rebond passager. Entre les souscriptions et rachats de parts du fonds et les transactions au comptant, il y a des étapes de tenue de marché, de gestion des stocks et de règlement. On ne peut pas prétendre que ces 1,8 million de dollars ont intégralement servi à acheter du ZEC sur une seule bougie.
Les prix du marché invitent également à la prudence. Au moment de la rédaction, le ZEC/USD sur Kraken s’échangeait autour de 1 318,95 dollars, avec une ouverture journalière à 1 279,88, un plus haut sur 24 heures de 1 388,63 et un plus bas de 1 246,46. Le cours actuel est supérieur à l’ouverture du jour, mais a reculé de près de 70 dollars par rapport au plus haut : la volatilité reste donc marquée. De faibles entrées sur une seule journée ne suffisent pas à confirmer une tendance haussière. ZEC figure parmi les termes les plus recherchés sur six heures sur Binance Square, mais aucun indicateur « popularité en hausse » ne lui est associé ; le classement des sujets tendance ne propose pas non plus de hashtag pertinent pour ces données de flux. Je n’utiliserai donc que le hashtag de la cryptomonnaie. Les cours peuvent varier sur les autres plateformes d’échange.
Je surveille principalement trois éléments : premièrement, la continuité des prochaines données de ZCSH, plutôt que de construire un récit à partir d’une seule journée ; deuxièmement, la stabilité des portefeuilles, des nœuds et des canaux de transaction après NU7 ; troisièmement, la capacité du cours à se maintenir de nouveau près du plus haut journalier. 1 388,63 constitue la résistance immédiate, 1 279,88 sert de référence pour l’ouverture journalière et 1 246,46 est le plus bas important à surveiller. Si les sorties de fonds reprennent nettement, que le cours passe sous 1 246,46 sans parvenir à remonter, mon biais prudemment optimiste sera invalidé. Les produits de fonds sont aussi soumis à leurs propres frais et à leur structure de négociation ; ils ne constituent pas un indicateur direct de l’adoption du réseau ZEC.
Si je devais trader moi-même, je n’entrerais pas sur le marché pour l’instant. Je n’envisagerais qu’une position acheteuse au comptant, sans effet de levier, avec une allocation de 0 %. Je ne prendrais une position d’essai, limitée à 0,4 % du capital total, que si le cours dépasse 1 388,63 puis tient ce niveau lors d’un repli, et si les prochaines données complètes des fonds ne se détériorent pas à nouveau. Je viserais d’abord 1 430 dollars, où je réduirais la position de moitié, puis 1 480 dollars pour le reste. Après l’entrée, je placerais un stop-loss si le cours retombe sous 1 350 dollars. Si un problème de canal vérifiable apparaît après la mise à niveau, si les fonds enregistrent de nouveau d’importantes sorties ou si le cours ne parvient pas à se maintenir au-dessus du niveau de cassure dans les deux jours, je liquiderais toute position restante. Je préfère manquer une occasion plutôt que de prendre un redressement des flux sur une seule journée pour une certitude.
Sources : tableau des flux Zcash de Farside, documentation du produit ZCSH de Grayscale, annonce NU7 de la Fondation Zcash ; cours correspondant au relevé Kraken au moment de la rédaction. #ZEC
Ces propos ne sont que mes observations personnelles du marché et ne constituent pas un conseil en investissement.
Je reste prudemment optimiste, mais je ne me précipite pas. Le tableau des flux des fonds Zcash de Farside vient d’être mis à jour avec une ligne pour le 6 novembre : ZCSH a enregistré environ 1,8 million de dollars d’entrées nettes, après environ 11 millions de dollars de sorties nettes le 5 novembre. Les deux journées affichent des signes opposés, et les entrées les plus récentes restent nettement inférieures aux sorties de la veille. On ne peut donc pas parler d’un « retour généralisé des capitaux institutionnels ». Le tableau ne répertorie actuellement qu’un seul produit, ZCSH. Il reflète les flux en dollars des produits couverts, et non l’évolution de l’ensemble des positions mondiales en ZEC, et ne permet pas non plus d’identifier directement les acheteurs. La documentation officielle de Grayscale confirme que ZCSH est un produit coté aux États-Unis offrant une exposition au ZEC ; acheter des parts du fonds n’est pas la même chose qu’acheter directement du ZEC sur une plateforme d’échange.
Pourquoi consacrer un article à cette évolution ? ZEC vient de connaître l’activation du réseau principal NU7, et le marché a tendance à relier chaque fluctuation de prix à la mise à niveau dans un récit linéaire. Dans mon précédent post, j’avais vérifié la hauteur d’activation officielle, le temps de bloc et le mécanisme des frais ; le nouveau fait vérifiable cette fois-ci est le passage des flux des fonds du négatif au positif. Si les entrées se poursuivent pendant plusieurs journées de négociation complètes, elles pourraient atténuer la pression sur la demande au comptant et apporter des éléments financiers à l’appui du récit post-mise à niveau. Si la prochaine ligne repasse dans le rouge, les 1,8 million de dollars d’aujourd’hui ne seront qu’un rebond passager. Entre les souscriptions et rachats de parts du fonds et les transactions au comptant, il y a des étapes de tenue de marché, de gestion des stocks et de règlement. On ne peut pas prétendre que ces 1,8 million de dollars ont intégralement servi à acheter du ZEC sur une seule bougie.
Les prix du marché invitent également à la prudence. Au moment de la rédaction, le ZEC/USD sur Kraken s’échangeait autour de 1 318,95 dollars, avec une ouverture journalière à 1 279,88, un plus haut sur 24 heures de 1 388,63 et un plus bas de 1 246,46. Le cours actuel est supérieur à l’ouverture du jour, mais a reculé de près de 70 dollars par rapport au plus haut : la volatilité reste donc marquée. De faibles entrées sur une seule journée ne suffisent pas à confirmer une tendance haussière. ZEC figure parmi les termes les plus recherchés sur six heures sur Binance Square, mais aucun indicateur « popularité en hausse » ne lui est associé ; le classement des sujets tendance ne propose pas non plus de hashtag pertinent pour ces données de flux. Je n’utiliserai donc que le hashtag de la cryptomonnaie. Les cours peuvent varier sur les autres plateformes d’échange.
Je surveille principalement trois éléments : premièrement, la continuité des prochaines données de ZCSH, plutôt que de construire un récit à partir d’une seule journée ; deuxièmement, la stabilité des portefeuilles, des nœuds et des canaux de transaction après NU7 ; troisièmement, la capacité du cours à se maintenir de nouveau près du plus haut journalier. 1 388,63 constitue la résistance immédiate, 1 279,88 sert de référence pour l’ouverture journalière et 1 246,46 est le plus bas important à surveiller. Si les sorties de fonds reprennent nettement, que le cours passe sous 1 246,46 sans parvenir à remonter, mon biais prudemment optimiste sera invalidé. Les produits de fonds sont aussi soumis à leurs propres frais et à leur structure de négociation ; ils ne constituent pas un indicateur direct de l’adoption du réseau ZEC.
Si je devais trader moi-même, je n’entrerais pas sur le marché pour l’instant. Je n’envisagerais qu’une position acheteuse au comptant, sans effet de levier, avec une allocation de 0 %. Je ne prendrais une position d’essai, limitée à 0,4 % du capital total, que si le cours dépasse 1 388,63 puis tient ce niveau lors d’un repli, et si les prochaines données complètes des fonds ne se détériorent pas à nouveau. Je viserais d’abord 1 430 dollars, où je réduirais la position de moitié, puis 1 480 dollars pour le reste. Après l’entrée, je placerais un stop-loss si le cours retombe sous 1 350 dollars. Si un problème de canal vérifiable apparaît après la mise à niveau, si les fonds enregistrent de nouveau d’importantes sorties ou si le cours ne parvient pas à se maintenir au-dessus du niveau de cassure dans les deux jours, je liquiderais toute position restante. Je préfère manquer une occasion plutôt que de prendre un redressement des flux sur une seule journée pour une certitude.
Sources : tableau des flux Zcash de Farside, documentation du produit ZCSH de Grayscale, annonce NU7 de la Fondation Zcash ; cours correspondant au relevé Kraken au moment de la rédaction. #ZEC
Ces propos ne sont que mes observations personnelles du marché et ne constituent pas un conseil en investissement.
