DDC Enterprise, plateforme alimentaire asiatique qui s’est réinventée en société de trésorerie Bitcoin, cherche à vendre une nouvelle catégorie d’actions privilégiées, tandis que sa directrice générale s’attaque de front à la chute du cours de l’action.
La fondatrice, présidente du conseil d’administration et directrice générale Norma Chu a annoncé cette semaine les actions privilégiées perpétuelles SAVOR de série A à 13,5 % et adressé une lettre aux actionnaires pour évoquer ce qu’elle a qualifié de baisse du cours de l’action depuis juillet.
Si l’offre aboutit, les actions privilégiées devraient être cotées au NYSE American sous le symbole SVOR.
Chaque action a une valeur nominale de 25 $ et prévoit le versement d’un dividende cumulatif annuel de 13,5 %, soit 3,375 $ par action, calculé quotidiennement et payable en espèces chaque jour ouvrable, sur les fonds légalement disponibles, selon les modalités de l’offre.
Modalités des actions privilégiées SAVOR proposées par DDC. Source : communiqué d’annonce de l’offre de DDC Enterprise, 4 novembre 2026, et suivi de la stratégie Bitcoin, 6 novembre 2026.
Ce que les acheteurs recevraient concrètement
Le dividende est un coupon fixe calculé sur la valeur nominale, et non un rendement garanti.
Les versements dépendent de la disponibilité de fonds légalement utilisables par DDC ; tout versement manqué donne lieu à des dividendes supplémentaires plutôt qu’à une annulation.
Un compte de réserve distinct est censé couvrir au moins 12 mois de dividendes.
L’entreprise indique que le solde de la réserve sera publié quotidiennement sur un outil de suivi public. Vendredi, celui-ci affichait des avoirs de 2 899 Bitcoin, d’une valeur d’environ 219,6 millions de dollars, et un cours de l’action DDC de 13 cents.
Les détenteurs percevraient également des dividendes exceptionnels ponctuels liés au cours du Bitcoin, versés si la cryptomonnaie se maintient à certains niveaux pendant dix séances consécutives.
0,75 $ par action si le cours atteint ou dépasse 180 000 $
1,25 $ par action si le cours atteint ou dépasse 250 000 $
2 $ par action si le cours atteint ou dépasse 350 000 $
Le montant des primes est plafonné à 4 $ par action.
Le même outil de suivi situait le Bitcoin autour de 75 750 $ vendredi. Le premier seuil exige donc que son cours fasse plus que doubler et se maintienne à ce niveau pendant dix séances consécutives.
Les actions sont perpétuelles, n’ont pas de date d’échéance et ne sont pas convertibles en actions ordinaires.
Elles seraient prioritaires par rapport aux actions ordinaires de DDC, mais subordonnées à la dette existante et future de l’entreprise. DDC pourrait les racheter à 105 % de leur valeur nominale au cours des trois premières années, puis à leur valeur nominale par la suite.
Les détenteurs peuvent exiger le rachat de leurs actions à leur valeur nominale, majorée des dividendes accumulés, si l’entreprise fait l’objet d’une opération fondamentale, est radiée de la cote ou manque à ses obligations au titre des modalités des actions.
À quoi servirait l’argent
DDC a indiqué qu’elle pourrait affecter jusqu’à 20 % du produit brut au remboursement d’une partie de son billet convertible en circulation, une dette convertible en actions ordinaires qui pèse sur le cours de l’action.
Le solde servirait à financer la réserve de dividendes et les besoins généraux de l’entreprise, notamment l’achat de Bitcoin supplémentaires.
Le remboursement de ce billet est la priorité, écrit Chu. Le produit de l’offre pourrait être complété par un financement adossé au Bitcoin et par des accords négociés.
Elle a précisé que la réalisation de l’opération dépendrait du montant recueilli, de la disponibilité du financement et de la conclusion des accords définitifs, et a promis d’informer les actionnaires lorsque le billet serait entièrement remboursé.
L’offre publique, dirigée par Maxim en qualité de seul chef de file, devrait être proposée au prix de 20 $ par action. Les preneurs fermes disposeront d’une option de 45 jours leur permettant d’acheter 15 % d’actions supplémentaires.
L’offre est réalisée dans le cadre d’un programme d’enregistrement préalable que la SEC a déclaré effectif en août 2025. DDC a averti que l’offre dépendait des conditions du marché et qu’elle pourrait ne pas être réalisée aux conditions prévues, voire ne pas être réalisée du tout.
Par ailleurs, des investisseurs institutionnels et qualifiés ont accepté d’acheter au moins 1,2 million d’actions privilégiées au même prix de 20 $ dans le cadre d’un placement direct enregistré. Cela représente une valeur nominale d’au moins 30 millions de dollars et un produit brut attendu d’environ 24 millions de dollars avant frais.
Le problème du cours de l’action
La lettre de Chu se distingue par la manière très directe dont elle aborde les performances de l’action. Les actions DDC ont fortement chuté depuis juillet et, au lieu d’ignorer cette baisse, elle lui consacre une partie de sa lettre.
Elle a présenté ces fluctuations comme faisant partie de la réalité d’une société de trésorerie spécialisée dans les actifs numériques, soulignant que le cours avait varié de plus de 30 % en une seule journée, à la hausse comme à la baisse. Elle a ajouté que l’entreprise ne pouvait pas contrôler les échanges au quotidien.
« Je reste convaincue que le Bitcoin est le bon actif de réserve à long terme pour DDC », écrit Chu. « Notre stratégie de trésorerie reste inchangée. »
La priorité, écrit-elle, est désormais de renforcer la structure du capital sous-jacente à la trésorerie afin que l’entreprise puisse accroître ses réserves de Bitcoin à partir d’une base plus solide, lorsqu’elle jugera le moment opportun. Selon le suivi de l’entreprise, elle achète en moyenne 5,45 Bitcoin par jour.
« Nous savons que la confiance des actionnaires doit se gagner par les actes », écrit-elle.
Cette offre intervient alors que l’activité historique de DDC montre des signes de reprise. Son portefeuille de marques alimentaires asiatiques a généré 39,2 millions de dollars de chiffre d’affaires au cours de l’exercice 2025 et enregistré pour la première fois un EBITDA ajusté positif.