La banque centrale du Nigeria a renforcé la surveillance des stablecoins et des paiements liés aux cryptomonnaies en imposant de nouvelles exigences en matière de licences et de réserves à un large éventail de prestataires de services liés aux actifs numériques autres que des titres financiers. Jeudi, la Banque centrale du Nigeria (CBN) a publié le règlement relatif aux activités portant sur les actifs virtuels autres que des titres financiers. Bien que les règles soient entrées en vigueur immédiatement, les entreprises déjà en activité disposent de 180 jours pour demander les licences ou autorisations requises.
La CBN indique que ce cadre vise à encourager une « innovation responsable » sans exposer les consommateurs ni le système financier à des risques évitables. Cette politique s’appuie également sur des mesures antérieures destinées à coordonner la réglementation des cryptomonnaies entre les autorités nigérianes, notamment le décret présidentiel pris par Bola Tinubu en juillet.
À retenir
Les émetteurs de stablecoins doivent détenir des réserves couvrant intégralement leurs jetons, auxquelles s’ajoute une marge supplémentaire d’au moins 2 %.
La composition des réserves compte : au moins 40 % des réserves de stablecoins doivent être constituées de liquidités ou d’actifs admissibles « hautement liquides ».
Les modèles algorithmiques ou offrant des possibilités de rachat limitées sont interdits : les jetons reposant principalement sur des algorithmes sont prohibés, tout comme les stablecoins dépourvus de droits de rachat exécutoires.
Les exigences de capital sont échelonnées : le capital libéré minimum est plus élevé pour les émetteurs de stablecoins adossés au naira que pour ceux dont les stablecoins sont adossés à des devises étrangères.
Les prestataires de paiement en crypto et les dépositaires sont soumis à des exigences minimales de capital libéré, signe d’attentes plus strictes en matière de conformité, au-delà des seules activités de trading.
Les stablecoins adossés à des réserves sont soumis à des contraintes plus strictes
Les changements les plus importants concernent les émetteurs de stablecoins. En vertu de la nouvelle réglementation de la CBN, les émetteurs doivent veiller à ce que leurs jetons soient intégralement couverts par des actifs de réserve et maintenir une marge supplémentaire représentant au moins 2 % de la valeur du stablecoin.
La banque centrale précise également les critères de qualité des réserves. Au moins 40 % des réserves de stablecoins doivent être constituées de liquidités ou d’autres actifs admissibles hautement liquides. Cet accent mis sur la liquidité est notable : il vise à garantir la capacité concrète de répondre aux demandes de rachat en période de tensions sur les marchés, plutôt qu’à s’appuyer uniquement sur des actifs de réserve qui pourraient être plus difficiles à liquider rapidement.
Les exigences de capital ajoutent un deuxième niveau de prudence. La réglementation fixe le capital libéré minimum à 10 milliards de nairas (environ 7,4 millions de dollars) pour les émetteurs de stablecoins adossés au naira, et à 15 milliards de nairas (environ 11,1 millions de dollars) pour les stablecoins adossés à des devises étrangères.
Les interdictions marquent un abandon des modèles de stablecoins moins solides
Au-delà des exigences de capital et de réserves, la réglementation restreint également directement certaines structures de stablecoins. La CBN interdit les stablecoins qui maintiennent principalement leur valeur au moyen de mécanismes algorithmiques plutôt que grâce à des réserves admissibles. Elle interdit aussi les stablecoins qui ne sont pas assortis de droits de rachat exécutoires.
Pour les acteurs du marché, le message est clair : au Nigeria, la viabilité des stablecoins semble dépendre non seulement des « garanties » de couverture, mais aussi de mécanismes de rachat exécutoires et de réserves répondant aux critères de liquidité de la CBN. Les entreprises qui exercent actuellement sans structures conformes à ces exigences pourraient avoir du mal à obtenir une licence dans le délai de 180 jours.
Les services de paiement, de conservation et d’échange sont désormais soumis à des exigences minimales de capital
Le champ d’application de la réglementation de la CBN dépasse l’émission de stablecoins. Les règles couvrent un éventail de prestataires de services sur actifs virtuels autres que des titres financiers, notamment les entités impliquées dans l’échange et la conservation de cryptoactifs ainsi que dans d’autres services numériques liés aux paiements.
Pour les activités concernées, la réglementation fixe un capital libéré minimum de 1 milliard de nairas (environ 742 000 dollars). Bien que ce seuil soit inférieur à celui imposé aux émetteurs de stablecoins, cette exigence relève tout de même le niveau de conformité pour les opérateurs qui se concentraient auparavant sur l’accès au trading ou sur des activités informelles de marché.
Les investisseurs et les opérateurs devraient prêter attention à l’interaction entre ces règles de capital et l’orientation réglementaire plus générale du Nigeria. Les seuils de capital peuvent déterminer quelles entreprises sont en mesure de poursuivre leurs activités en tant qu’entités agréées, et ainsi potentiellement remodeler le paysage concurrentiel du marché intérieur au fil du temps.
Le Nigeria poursuit sa répression — désormais avec une supervision officielle des stablecoins
Depuis plus d’un an, le Nigeria durcit sa politique à l’égard des cryptomonnaies, notamment en ce qui concerne les passerelles entre monnaies fiduciaires et cryptomonnaies et la possibilité d’effectuer des transactions en monnaie locale. Parmi les restrictions antérieures figuraient la limitation de l’accès des plateformes d’échange aux services bancaires et les efforts visant à freiner les transactions de pair à pair.
L’attention internationale s’est intensifiée lors du différend entre le Nigeria et Binance, la plus grande plateforme d’échange de cryptomonnaies en volume de transactions. Selon des informations publiées précédemment, Binance a interrompu ses services en nairas nigérians en mars 2024, dans un contexte d’examen minutieux par le gouvernement et d’allégations de manipulation des devises. Au cours de cette même période, les autorités nigérianes ont détenu le dirigeant de Binance Tigran Gambaryan pendant près de huit mois, avant d’abandonner les accusations de blanchiment d’argent en octobre 2024.
Plus récemment, l’agence nigériane des recettes a instauré, en août 2026, des règles de collecte de l’impôt sur les cryptomonnaies visant les plateformes d’actifs numériques et les marchés de pair à pair. Dans leur ensemble, les nouvelles règles de la CBN laissent entrevoir un passage d’une politique d’application fondée sur les restrictions d’accès à un modèle d’octroi de licences plus structuré, qui encadre explicitement les stablecoins et les services liés aux paiements.
Cette évolution est importante pour quiconque développe un projet ou investit dans l’écosystème crypto du Nigeria. Au lieu d’opérer dans un environnement soumis à des restrictions partielles, où l’accès aux services bancaires et aux infrastructures de marché constitue le principal champ de bataille, les entreprises disposent désormais d’une liste d’exigences réglementaires plus claire — réserves, liquidité, droits de rachat et capital — qu’elles doivent respecter pour poursuivre leurs activités.
Les éléments à suivre au cours des 180 prochains jours
La réglementation étant déjà en vigueur et les opérateurs en place disposant d’un délai de 180 jours pour déposer une demande, la prochaine évolution majeure sera de voir combien d’entreprises pourront satisfaire aux exigences de la CBN en matière de réserves, de liquidité et de capital sans devoir repenser leurs produits. Les acteurs du marché devraient également suivre la manière dont les décisions de la CBN concernant l’octroi des licences — en particulier aux émetteurs de stablecoins et aux prestataires de services de conservation et de paiement — modifient la disponibilité des services et les normes de conformité sur l’ensemble du marché crypto nigérian.
Cet article a d’abord été publié sous le titre Nigeria Introduces New Crypto Licensing Rules, Prohibits Algo Stablecoins sur Crypto Breaking News — votre source de confiance pour l’actualité des cryptomonnaies, du Bitcoin et de la blockchain.