Les anticipations d’inflation se refroidissent, sans s’effondrer.
L’enquête de l’Université du Michigan indique 4,3 % sur un an (contre 4,7 %) et 3,4 % sur 5 à 10 ans (contre 3,5 %). De petites variations, mais la tendance compte.
Les gens ne paniquent plus à cause des prix. Ils ne s’en réjouissent pas non plus. Ils… s’adaptent, tout simplement. C’est souvent ainsi que l’opinion évolue : discrètement, puis tout d’un coup.
La Fed suit cela de près. Non pas parce que ces anticipations prédisent l’inflation réelle, mais parce qu’elles peuvent devenir autoréalisatrices. Si les gens pensent que les prix vont augmenter indéfiniment, ils dépensent tout de suite, empruntent davantage et réclament des augmentations. La spirale s’alimente elle-même.
Et en ce moment ? La spirale s’inverse. Lentement.
Ne vous attendez pas à des feux d’artifice. Attendez-vous plutôt à un long et ennuyeux retour progressif vers une situation qui semble normale. Les marchés détestent l’incertitude. Ils peuvent vivre avec une inflation de 3 à 4 % si elle est stable et prévisible.
La vraie question : cela donne-t-il aux banques centrales une marge de manœuvre pour assouplir leur politique, ou combattent-elles encore la guerre d’hier ?
L’enquête de l’Université du Michigan indique 4,3 % sur un an (contre 4,7 %) et 3,4 % sur 5 à 10 ans (contre 3,5 %). De petites variations, mais la tendance compte.
Les gens ne paniquent plus à cause des prix. Ils ne s’en réjouissent pas non plus. Ils… s’adaptent, tout simplement. C’est souvent ainsi que l’opinion évolue : discrètement, puis tout d’un coup.
La Fed suit cela de près. Non pas parce que ces anticipations prédisent l’inflation réelle, mais parce qu’elles peuvent devenir autoréalisatrices. Si les gens pensent que les prix vont augmenter indéfiniment, ils dépensent tout de suite, empruntent davantage et réclament des augmentations. La spirale s’alimente elle-même.
Et en ce moment ? La spirale s’inverse. Lentement.
Ne vous attendez pas à des feux d’artifice. Attendez-vous plutôt à un long et ennuyeux retour progressif vers une situation qui semble normale. Les marchés détestent l’incertitude. Ils peuvent vivre avec une inflation de 3 à 4 % si elle est stable et prévisible.
La vraie question : cela donne-t-il aux banques centrales une marge de manœuvre pour assouplir leur politique, ou combattent-elles encore la guerre d’hier ?