Pendant que le bitcoin passait de 60 000 à 87 000 dollars, les Américains n’ont cessé de vendre — $BTC jours de suite, il a été moins cher sur les plateformes américaines que sur le marché mondial.
L’indice de prime Coinbase mesure l’écart de prix d’un même bitcoin entre Coinbase et Binance : un chiffre positif signifie que les acheteurs américains sont plus actifs, tandis qu’un chiffre négatif indique que les ventes sont plus importantes aux États-Unis. L’analyse de CryptoQuant du 3 novembre est très claire : les investisseurs américains n’ont pratiquement pas acheté de bitcoins depuis près d’un an. Depuis la fin de l’année dernière, l’indice est presque toujours resté négatif. La période de valeurs négatives entamée cet été est la plus longue jamais enregistrée sur le graphique.
Les chiffres parlent d’eux-mêmes : au 5 novembre, le bitcoin n’avait pas clôturé une seule journée au-dessus du prix mondial depuis 62 jours. Ce jour-là, la décote était de -0,156 %, avec une moyenne de -0,170 % sur les 7 derniers jours. Elle avait atteint son niveau le plus bas, à -0,271 %, le 29 octobre, alors qu’elle avait brièvement repassé en territoire positif, à +0,032 %, le 27 août.
Le plus étonnant s’est produit en septembre : le bitcoin est passé de 60 000 à 87 000 dollars, mais la prime est restée négative tout au long de la hausse. Ce rebond n’a donc pas été porté par les acheteurs américains ; la demande venait d’ailleurs. En revanche, la décote se réduit : elle est passée de -0,24 % le 30 octobre à -0,15 % le 3 novembre. Le PDG de CryptoQuant a souligné que cet indicateur avait atteint son plus bas niveau depuis près de quatre ans. La dernière fois qu’il était aussi bas, c’était autour de novembre 2022, au moment même du creux du cycle. Selon ses propres termes, le pessimisme ambiant pourrait justement être un signal haussier.
Notre lecture : l’absence des acheteurs américains explique pourquoi ce rebond manque de conviction — le prix peut monter, mais les plus gros acheteurs au comptant ne sont toujours pas revenus. Le rétrécissement de la décote est encourageant, mais tant qu’elle ne repasse pas en territoire positif, mieux vaut considérer chaque rebond comme un mouvement sous perfusion. Nous surveillons un seul signal : la prime parviendra-t-elle à se maintenir durablement au-dessus de zéro ? Si oui, la demande américaine sera vraiment de retour ; sinon, la zone des 75 000 à 76 000 dollars restera un niveau où le marché risque de piétiner.
L’indice de prime Coinbase mesure l’écart de prix d’un même bitcoin entre Coinbase et Binance : un chiffre positif signifie que les acheteurs américains sont plus actifs, tandis qu’un chiffre négatif indique que les ventes sont plus importantes aux États-Unis. L’analyse de CryptoQuant du 3 novembre est très claire : les investisseurs américains n’ont pratiquement pas acheté de bitcoins depuis près d’un an. Depuis la fin de l’année dernière, l’indice est presque toujours resté négatif. La période de valeurs négatives entamée cet été est la plus longue jamais enregistrée sur le graphique.
Les chiffres parlent d’eux-mêmes : au 5 novembre, le bitcoin n’avait pas clôturé une seule journée au-dessus du prix mondial depuis 62 jours. Ce jour-là, la décote était de -0,156 %, avec une moyenne de -0,170 % sur les 7 derniers jours. Elle avait atteint son niveau le plus bas, à -0,271 %, le 29 octobre, alors qu’elle avait brièvement repassé en territoire positif, à +0,032 %, le 27 août.
Le plus étonnant s’est produit en septembre : le bitcoin est passé de 60 000 à 87 000 dollars, mais la prime est restée négative tout au long de la hausse. Ce rebond n’a donc pas été porté par les acheteurs américains ; la demande venait d’ailleurs. En revanche, la décote se réduit : elle est passée de -0,24 % le 30 octobre à -0,15 % le 3 novembre. Le PDG de CryptoQuant a souligné que cet indicateur avait atteint son plus bas niveau depuis près de quatre ans. La dernière fois qu’il était aussi bas, c’était autour de novembre 2022, au moment même du creux du cycle. Selon ses propres termes, le pessimisme ambiant pourrait justement être un signal haussier.
Notre lecture : l’absence des acheteurs américains explique pourquoi ce rebond manque de conviction — le prix peut monter, mais les plus gros acheteurs au comptant ne sont toujours pas revenus. Le rétrécissement de la décote est encourageant, mais tant qu’elle ne repasse pas en territoire positif, mieux vaut considérer chaque rebond comme un mouvement sous perfusion. Nous surveillons un seul signal : la prime parviendra-t-elle à se maintenir durablement au-dessus de zéro ? Si oui, la demande américaine sera vraiment de retour ; sinon, la zone des 75 000 à 76 000 dollars restera un niveau où le marché risque de piétiner.
