BTC : proportion des profits non réalisés sur la chaîne Bitcoin après exclusion des bitcoins dormants (détenus depuis plus de dix ans)
Excluez également les bitcoins dormants, détenus depuis plus de dix ans, à la fois de l’offre en profit et de l’offre totale, et utilisez la moyenne mobile sur 7 jours pour définir une fourchette de creux de cycle comprise entre 55 % et 60 % à la fin de la reprise du marché haussier. Lorsque la proportion réelle des profits non réalisés recule à 55 %–60 %, cela correspond généralement à une importante prise de bénéfices et à un réajustement du coût de revient des bitcoins avant la fin de la phase de reprise ; exclure les bitcoins restés longtemps inactifs ou probablement perdus depuis les débuts du marché permet de mieux se concentrer sur la structure réelle des profits et des pertes des bitcoins actuellement échangés.
Situation actuelle : sous 55 % - rotation profonde
La proportion actuelle réelle des gains latents (moyenne mobile sur 7 jours) est de 54.50 % (4 novembre 2026), avec une variation sur 7 jours de -4.13 %, soit 0.50 % en dessous du seuil de rotation profonde de 55 % observé au cours du cycle récent. Cet indicateur exclut également 3.60M BTC de pièces immobiles (depuis plus de dix ans), à la fois de l’offre en profit et de l’offre totale, soit 17.90 % de l’ensemble du réseau ; le nombre réel de pièces en profit s’élève à environ 9.91M BTC, tandis que son niveau le plus bas des 365 derniers jours était de 36.43 % (30 juin 2026). Le cours au comptant du BTC est d’environ 80 376 $ (cours actuel au 5 novembre 2026 à 11 h 23).
Repères historiques : en 2012, le cycle a atteint environ 57.28 % (25 mars 2012, alors que le BTC valait environ 5 $, par rapport au seuil de 60 % de l’époque) ; en 2016, environ 60.03 % (3 février 2016, alors que le cours était d’environ 368 $) ; en 2019, environ 53.08 % (17 décembre 2019, alors que le cours était d’environ 6 609 $, par rapport au seuil de 55 %) ; et en 2023, environ 51.91 % (6 septembre 2023, alors que le cours était d’environ 25 755 $). Les deux premiers cycles ont connu un seuil de 60 %, tandis que les deux derniers ont connu un seuil de 55 %, l’effet de l’événement du cygne noir de mars 2020 ayant été exclu de l’échantillon de 2019. Une faible proportion de gains non réalisés indique une liquidation des prises de bénéfices et de l’effet de levier, mais ne confirme pas à elle seule l’arrivée d’une forte hausse. Si l’indicateur reste sous le seuil et que le cours et la liquidité ne se redressent pas, il convient de vérifier la situation plus attentivement en la rapprochant de la ligne de coût de revient, de la demande au comptant et du comportement des détenteurs à long terme. Ceci est destiné uniquement à des recherches périodiques et ne constitue pas un conseil en investissement.
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