Ce soir à 21 h 30, les chiffres de l’emploi non agricole aux États-Unis pour octobre seront publiés. Il s’agit du dernier grand rendez-vous macroéconomique de la semaine et, après la chute éclair du BTC depuis plus de 81,000 jusqu’aux alentours de 75,500, du premier véritable moment décisif pour la direction du marché.
Ce sur quoi les marchés parient
Le consensus pour les créations d’emplois non agricoles se situe autour de 65 000, avec des prévisions allant de 35 000 à 125 000 : les avis sont très partagés. Le taux de chômage devrait rester à 4.2 %, tandis que la hausse mensuelle du salaire horaire moyen devrait passer de 0.1 % à 0.3 %. Les 86 000 emplois créés dans le secteur privé selon ADP ont déjà envoyé un signal plutôt solide, mais certains économistes rappellent que les facteurs d’ajustement saisonnier d’octobre pourraient peser sur les chiffres, qui risquent donc de décevoir. Le véritable enjeu n’est pas le chiffre en lui-même, mais de savoir si ces données vont raviver les anticipations d’une hausse des taux en décembre, déterminant ainsi si les actifs risqués pourront souffler ou continuer à encaisser les coups.
Où en est le marché
Après avoir chuté lourdement, dans de gros volumes, de 81,196 à 75,208, le BTC s’est stabilisé et a légèrement rebondi. Il évolue actuellement autour de 75,900. La SMA à 50 semaines, vers 75,733, a été enfoncée : cette ligne de tendance à long terme est mise à l’épreuve. À 75,208, le plus bas de la nuit dernière constitue le premier support à court terme. La zone des 72,000 à 73,000 est considérée par le marché comme la frontière entre marché haussier et marché baissier ; une cassure nette sous ce niveau ferait basculer la structure à moyen terme en tendance baissière. À la hausse, l’EMA7, à 76,897, fait obstacle, tandis que 78,000 est le seuil à franchir pour confirmer une réparation de la structure. Le taux de financement est tombé à -0.0044 %, son plus bas niveau en neuf mois : les vendeurs commencent à payer pour maintenir leurs positions, mais le ratio long/short des particuliers reste orienté à la hausse. La structure des positions n’est donc pas très saine.
Trois scénarios
Scénario baissier (moins de 50 000 créations d’emplois, taux de chômage à 4.2 % ou plus) : le dollar s’affaiblit et les actifs risqués profitent d’un répit à court terme. Le BTC devrait probablement ouvrir en baisse avant de remonter. Si 75,208 tient, il pourrait se diriger directement vers 76,897, voire 77,756 en cas de rebond extrême. Mais « un répit ne signifie pas un retournement » : si la hausse mensuelle des salaires reste à 0.3 %, le rebond risque de manquer de vigueur.
Scénario de surchauffe (plus de 80 000 créations d’emplois, hausse mensuelle du salaire horaire de 0.3 %) : les anticipations de hausse des taux repartent à la hausse. Le BTC pourrait d’abord plonger brièvement pour balayer les liquidités ; la zone des 74,800 sera le premier niveau à surveiller pour un éventuel soutien, avec une mèche extrême entre 74,000 et 74,500. Le point crucial sera de savoir si le cours peut rebondir en V après cette mèche. Une cassure accompagnée de volumes importants sous 72,000 serait alors le véritable signal de retournement.
Scénario intermédiaire (entre 50 000 et 70 000 créations d’emplois) : c’est le scénario le plus pénible. Aucun mouvement dans un sens ou dans l’autre ne serait assez marqué, et le marché pourrait osciller entre 75,200 et 76,800, piégeant acheteurs comme vendeurs. Le rapport risque/rendement serait alors le plus défavorable pour ceux qui poursuivent le mouvement. #非农就业数据 $BTC
Ce sur quoi les marchés parient
Le consensus pour les créations d’emplois non agricoles se situe autour de 65 000, avec des prévisions allant de 35 000 à 125 000 : les avis sont très partagés. Le taux de chômage devrait rester à 4.2 %, tandis que la hausse mensuelle du salaire horaire moyen devrait passer de 0.1 % à 0.3 %. Les 86 000 emplois créés dans le secteur privé selon ADP ont déjà envoyé un signal plutôt solide, mais certains économistes rappellent que les facteurs d’ajustement saisonnier d’octobre pourraient peser sur les chiffres, qui risquent donc de décevoir. Le véritable enjeu n’est pas le chiffre en lui-même, mais de savoir si ces données vont raviver les anticipations d’une hausse des taux en décembre, déterminant ainsi si les actifs risqués pourront souffler ou continuer à encaisser les coups.
Où en est le marché
Après avoir chuté lourdement, dans de gros volumes, de 81,196 à 75,208, le BTC s’est stabilisé et a légèrement rebondi. Il évolue actuellement autour de 75,900. La SMA à 50 semaines, vers 75,733, a été enfoncée : cette ligne de tendance à long terme est mise à l’épreuve. À 75,208, le plus bas de la nuit dernière constitue le premier support à court terme. La zone des 72,000 à 73,000 est considérée par le marché comme la frontière entre marché haussier et marché baissier ; une cassure nette sous ce niveau ferait basculer la structure à moyen terme en tendance baissière. À la hausse, l’EMA7, à 76,897, fait obstacle, tandis que 78,000 est le seuil à franchir pour confirmer une réparation de la structure. Le taux de financement est tombé à -0.0044 %, son plus bas niveau en neuf mois : les vendeurs commencent à payer pour maintenir leurs positions, mais le ratio long/short des particuliers reste orienté à la hausse. La structure des positions n’est donc pas très saine.
Trois scénarios
Scénario baissier (moins de 50 000 créations d’emplois, taux de chômage à 4.2 % ou plus) : le dollar s’affaiblit et les actifs risqués profitent d’un répit à court terme. Le BTC devrait probablement ouvrir en baisse avant de remonter. Si 75,208 tient, il pourrait se diriger directement vers 76,897, voire 77,756 en cas de rebond extrême. Mais « un répit ne signifie pas un retournement » : si la hausse mensuelle des salaires reste à 0.3 %, le rebond risque de manquer de vigueur.
Scénario de surchauffe (plus de 80 000 créations d’emplois, hausse mensuelle du salaire horaire de 0.3 %) : les anticipations de hausse des taux repartent à la hausse. Le BTC pourrait d’abord plonger brièvement pour balayer les liquidités ; la zone des 74,800 sera le premier niveau à surveiller pour un éventuel soutien, avec une mèche extrême entre 74,000 et 74,500. Le point crucial sera de savoir si le cours peut rebondir en V après cette mèche. Une cassure accompagnée de volumes importants sous 72,000 serait alors le véritable signal de retournement.
Scénario intermédiaire (entre 50 000 et 70 000 créations d’emplois) : c’est le scénario le plus pénible. Aucun mouvement dans un sens ou dans l’autre ne serait assez marqué, et le marché pourrait osciller entre 75,200 et 76,800, piégeant acheteurs comme vendeurs. Le rapport risque/rendement serait alors le plus défavorable pour ceux qui poursuivent le mouvement. #非农就业数据 $BTC
