Il y a deux jours encore, on disait qu’Anthropic allait entrer en Bourse avec une valorisation de 1 500 milliards de dollars — la plus grosse IPO de l’histoire — et lever 100 milliards. Aujourd’hui, le Wall Street Journal douche l’enthousiasme : les grands investisseurs qui envisagent de souscrire trouvent le prix trop élevé. Il faut une décote, sinon ils n’achèteront pas.
D’un côté, Anthropic : Claude se vend comme des petits pains, et son chiffre d’affaires annualisé dépasse déjà les 80 milliards de dollars. Alors, qu’est-ce que 1 500 milliards ? La valorisation avait même été évoquée à 2 000 milliards auparavant. De l’autre, ceux qui doivent payer : vos chiffres de revenus d’octobre sont encore absents du prospectus, le Nasdaq vient de perdre 2 500 milliards de dollars en une journée, et vous voudriez que je prenne le relais maintenant à 19 fois le chiffre d’affaires ? Reuters dit aussi que rien ne garantit que la tournée de présentation puisse avoir lieu comme prévu la semaine prochaine, et que l’entrée en Bourse en novembre est elle aussi incertaine.
Mon point de vue : ce n’est pas un problème propre à Anthropic, c’est la première fois que la bulle de l’IA fait l’objet d’une négociation publique à la baisse. L’époque où le marché privé pouvait afficher n’importe quel prix est révolue. Quand il faut entrer en Bourse et faire face à de vrais investisseurs, les acheteurs osent enfin dire : « C’est trop cher. » Que le prix baisse ou que l’opération soit reportée, dégonfler un peu la baudruche est une bonne chose pour tout le monde — sauf pour les premiers actionnaires qui espéraient faire fortune du jour au lendemain grâce à l’entrée en Bourse.
Et vous, vous êtes de quel côté ? 1 500 milliards, c’est la vraie valeur de l’IA, ou la bulle a-t-elle atteint son point de rupture ?
D’un côté, Anthropic : Claude se vend comme des petits pains, et son chiffre d’affaires annualisé dépasse déjà les 80 milliards de dollars. Alors, qu’est-ce que 1 500 milliards ? La valorisation avait même été évoquée à 2 000 milliards auparavant. De l’autre, ceux qui doivent payer : vos chiffres de revenus d’octobre sont encore absents du prospectus, le Nasdaq vient de perdre 2 500 milliards de dollars en une journée, et vous voudriez que je prenne le relais maintenant à 19 fois le chiffre d’affaires ? Reuters dit aussi que rien ne garantit que la tournée de présentation puisse avoir lieu comme prévu la semaine prochaine, et que l’entrée en Bourse en novembre est elle aussi incertaine.
Mon point de vue : ce n’est pas un problème propre à Anthropic, c’est la première fois que la bulle de l’IA fait l’objet d’une négociation publique à la baisse. L’époque où le marché privé pouvait afficher n’importe quel prix est révolue. Quand il faut entrer en Bourse et faire face à de vrais investisseurs, les acheteurs osent enfin dire : « C’est trop cher. » Que le prix baisse ou que l’opération soit reportée, dégonfler un peu la baudruche est une bonne chose pour tout le monde — sauf pour les premiers actionnaires qui espéraient faire fortune du jour au lendemain grâce à l’entrée en Bourse.
Et vous, vous êtes de quel côté ? 1 500 milliards, c’est la vraie valeur de l’IA, ou la bulle a-t-elle atteint son point de rupture ?
