La Bourse américaine a établi un record hier soir : environ 2 800 milliards de dollars évaporés en une nuit
Dow Jones : -3,44 %, S&P 500 : -4,36 %, Nasdaq : -5,52 %
Indice des semi-conducteurs de Philadelphie : -12,25 %, pire performance depuis mars 2020
Le VIX a bondi de 69,66 % en une journée
Mais ce qui mérite vraiment l’attention, ce ne sont pas ces chiffres, c’est l’ordre dans lequel les cours ont chuté
D’abord le Nasdaq, puis les semi-conducteurs, ensuite les fabricants de mémoire et les modules optiques, et enfin même les producteurs d’électricité
SanDisk a perdu 22 %, AMD 17 %, Nvidia 9 %, soit 447 milliards de dollars de capitalisation envolés
Même GE Vernova, qui vend de l’électricité, a chuté de 7,5 %
Toute la chaîne a été ébranlée de bout en bout
Ce ne sont pas les résultats d’une entreprise en particulier qui sont sanctionnés : c’est le calcul des dépenses d’investissement dans l’IA qu’il faut refaire
En clair : auparavant, pour développer la puissance de calcul, il suffisait de se demander si l’on avait assez d’argent ; maintenant, il faut aussi se demander qui peut autoriser les terrains et l’électricité
Le détonateur, ce sont les élections de mi-mandat
Les démocrates ont remporté les deux chambres, et le gouverneur élu du Texas a directement appelé à suspendre le développement des centres de données
UBS estime qu’environ 30 % des nouvelles capacités de centres de données prévues pour 2028 pourraient être affectées
Un autre aspect est passé inaperçu
La même nuit, l’indice Nasdaq Golden Dragon China a progressé de 0,43 % et NetEase de 4,37 %
Les valeurs technologiques les plus durement touchées et la seule valeur technologique en hausse se trouvent sur le même marché
Le facteur du risque politique joue en sens inverse pour les actifs chinois
Les cryptomonnaies n’ont pas été épargnées non plus
$BTC est passé sous les 76 000, avec un plus bas à 75 200, soit une baisse de plus de 5 % en 24 heures
L’ETH a chuté de 8 %, 210 000 personnes ont été liquidées, pour un total de 1,05 milliard de dollars ; 88 % des positions étaient des positions longues
Le Bitcoin est désormais bien plus corrélé au Nasdaq qu’à l’or
Mon analyse
Ce n’est pas la fin du cycle de l’IA, mais celle de l’époque où l’on accordait sans condition une prime à l’IA
À l’avenir, au sein d’un même secteur, les entreprises qui génèrent des flux de trésorerie et celles qui n’en génèrent pas seront valorisées différemment
Alors, ne vous précipitez pas pour acheter au plus bas : les orientations politiques ne sont pas encore concrétisées
Surveillez trois choses : les autorisations donnent-elles lieu à de véritables mesures, le VIX repasse-t-il sous les 20, et le BTC peut-il remonter au-dessus des 78 000 ?
2 800 milliards évaporés en une nuit, un record
Mais la facture la plus lourde, ce sont les terrains et l’électricité qui ne pourront pas obtenir les autorisations par la suite
#美股遭遇2020年以来最严重抛售
Dow Jones : -3,44 %, S&P 500 : -4,36 %, Nasdaq : -5,52 %
Indice des semi-conducteurs de Philadelphie : -12,25 %, pire performance depuis mars 2020
Le VIX a bondi de 69,66 % en une journée
Mais ce qui mérite vraiment l’attention, ce ne sont pas ces chiffres, c’est l’ordre dans lequel les cours ont chuté
D’abord le Nasdaq, puis les semi-conducteurs, ensuite les fabricants de mémoire et les modules optiques, et enfin même les producteurs d’électricité
SanDisk a perdu 22 %, AMD 17 %, Nvidia 9 %, soit 447 milliards de dollars de capitalisation envolés
Même GE Vernova, qui vend de l’électricité, a chuté de 7,5 %
Toute la chaîne a été ébranlée de bout en bout
Ce ne sont pas les résultats d’une entreprise en particulier qui sont sanctionnés : c’est le calcul des dépenses d’investissement dans l’IA qu’il faut refaire
En clair : auparavant, pour développer la puissance de calcul, il suffisait de se demander si l’on avait assez d’argent ; maintenant, il faut aussi se demander qui peut autoriser les terrains et l’électricité
Le détonateur, ce sont les élections de mi-mandat
Les démocrates ont remporté les deux chambres, et le gouverneur élu du Texas a directement appelé à suspendre le développement des centres de données
UBS estime qu’environ 30 % des nouvelles capacités de centres de données prévues pour 2028 pourraient être affectées
Un autre aspect est passé inaperçu
La même nuit, l’indice Nasdaq Golden Dragon China a progressé de 0,43 % et NetEase de 4,37 %
Les valeurs technologiques les plus durement touchées et la seule valeur technologique en hausse se trouvent sur le même marché
Le facteur du risque politique joue en sens inverse pour les actifs chinois
Les cryptomonnaies n’ont pas été épargnées non plus
$BTC est passé sous les 76 000, avec un plus bas à 75 200, soit une baisse de plus de 5 % en 24 heures
L’ETH a chuté de 8 %, 210 000 personnes ont été liquidées, pour un total de 1,05 milliard de dollars ; 88 % des positions étaient des positions longues
Le Bitcoin est désormais bien plus corrélé au Nasdaq qu’à l’or
Mon analyse
Ce n’est pas la fin du cycle de l’IA, mais celle de l’époque où l’on accordait sans condition une prime à l’IA
À l’avenir, au sein d’un même secteur, les entreprises qui génèrent des flux de trésorerie et celles qui n’en génèrent pas seront valorisées différemment
Alors, ne vous précipitez pas pour acheter au plus bas : les orientations politiques ne sont pas encore concrétisées
Surveillez trois choses : les autorisations donnent-elles lieu à de véritables mesures, le VIX repasse-t-il sous les 20, et le BTC peut-il remonter au-dessus des 78 000 ?
2 800 milliards évaporés en une nuit, un record
Mais la facture la plus lourde, ce sont les terrains et l’électricité qui ne pourront pas obtenir les autorisations par la suite
#美股遭遇2020年以来最严重抛售
