Les sorties nettes massives des ETF spot Bitcoin et Ethereum le même jour me portent à y voir davantage une pression de court terme sur les flux de capitaux qu’une confirmation d’un retrait structurel des institutions. Cette conclusion suppose que, dans les quelques séances suivantes, les sorties nettes se resserrent et qu’aucun produit majeur ne continue à perdre des actifs de manière unilatérale.
Selon PANews, citant les données de SoSoValue, le 5 novembre heure de la côte Est des États-Unis, les ETF spot Bitcoin ont enregistré des sorties nettes totales de 430 millions de dollars, dont 200 millions pour FBTC et 105 millions pour IBIT ; les ETF spot Ethereum ont, le même jour, affiché des sorties nettes totales de 99,9677 millions de dollars, ETHA arrivant en tête avec 75,2030 millions de dollars de sorties nettes. Au moment de la publication, la valeur nette totale des actifs des ETF spot Bitcoin s’élevait à 96,647 milliards de dollars, avec un ratio d’actifs nets de 6,31 % ; celle des ETF spot Ethereum atteignait 13,039 milliards de dollars, avec un ratio d’actifs nets de 4,74 %. Ce sont des faits statistiques déjà divulgués, mais les flux journaliers n’indiquent pas les motivations des souscriptions et rachats.
Mon observation est que la chaîne de transmission se déroule, en gros, ainsi : les investisseurs rachètent des parts d’ETF, le fonds doit alors vendre l’actif spot correspondant ou ajuster ses positions selon les règles, puis les teneurs de marché absorbent le flux et gèrent leur inventaire ; la pression vendeuse à court terme se répercute ainsi sur le prix au comptant. Mais l’intensité de cette chaîne dépend du caractère continu des sorties, de leur concentration sur quelques produits ou de leur diffusion généralisée. Les éléments disponibles ici ne donnent qu’une journée de données et ne permettent pas de savoir s’il s’agit d’un rééquilibrage, de prises de bénéfices ou d’un changement de tendance.
En conséquence, si, dans les prochains jours, les sorties nettes se contractent, si IBIT et ETHA repassent en flux nets entrants et si le ratio d’actifs nets se stabilise, alors l’hypothèse d’une « pression de court terme » sera validée ; si, au contraire, les sorties continuent de s’amplifier et de se propager à davantage de produits, il faudra réévaluer l’attitude des capitaux institutionnels. Ce qu’il reste à vérifier, ce sont les détails des souscriptions et rachats ainsi que des données de flux sur une fenêtre plus longue ; cet article ne constitue pas un conseil en investissement.
$BTC
#BTC #ETH #ETF
Source :
PANews (publié à l’origine le 06-11 à 13:02, heure de Pékin)
https://www.panewslab.com/zh/articles/01a1af3c-943d-75aa-b91a-28867fe63a50
PANews (publié à l’origine le 06-11 à 13:02, heure de Pékin)
https://www.panewslab.com/zh/articles/01a1af3c-f16d-73d4-bbfa-d8a648912520
Selon PANews, citant les données de SoSoValue, le 5 novembre heure de la côte Est des États-Unis, les ETF spot Bitcoin ont enregistré des sorties nettes totales de 430 millions de dollars, dont 200 millions pour FBTC et 105 millions pour IBIT ; les ETF spot Ethereum ont, le même jour, affiché des sorties nettes totales de 99,9677 millions de dollars, ETHA arrivant en tête avec 75,2030 millions de dollars de sorties nettes. Au moment de la publication, la valeur nette totale des actifs des ETF spot Bitcoin s’élevait à 96,647 milliards de dollars, avec un ratio d’actifs nets de 6,31 % ; celle des ETF spot Ethereum atteignait 13,039 milliards de dollars, avec un ratio d’actifs nets de 4,74 %. Ce sont des faits statistiques déjà divulgués, mais les flux journaliers n’indiquent pas les motivations des souscriptions et rachats.
Mon observation est que la chaîne de transmission se déroule, en gros, ainsi : les investisseurs rachètent des parts d’ETF, le fonds doit alors vendre l’actif spot correspondant ou ajuster ses positions selon les règles, puis les teneurs de marché absorbent le flux et gèrent leur inventaire ; la pression vendeuse à court terme se répercute ainsi sur le prix au comptant. Mais l’intensité de cette chaîne dépend du caractère continu des sorties, de leur concentration sur quelques produits ou de leur diffusion généralisée. Les éléments disponibles ici ne donnent qu’une journée de données et ne permettent pas de savoir s’il s’agit d’un rééquilibrage, de prises de bénéfices ou d’un changement de tendance.
En conséquence, si, dans les prochains jours, les sorties nettes se contractent, si IBIT et ETHA repassent en flux nets entrants et si le ratio d’actifs nets se stabilise, alors l’hypothèse d’une « pression de court terme » sera validée ; si, au contraire, les sorties continuent de s’amplifier et de se propager à davantage de produits, il faudra réévaluer l’attitude des capitaux institutionnels. Ce qu’il reste à vérifier, ce sont les détails des souscriptions et rachats ainsi que des données de flux sur une fenêtre plus longue ; cet article ne constitue pas un conseil en investissement.
$BTC
#BTC #ETH #ETF
Source :
PANews (publié à l’origine le 06-11 à 13:02, heure de Pékin)
https://www.panewslab.com/zh/articles/01a1af3c-943d-75aa-b91a-28867fe63a50
PANews (publié à l’origine le 06-11 à 13:02, heure de Pékin)
https://www.panewslab.com/zh/articles/01a1af3c-f16d-73d4-bbfa-d8a648912520
