$CAP Cette baisse a quelque chose de particulier. En 15 min, le cours a chuté de 2,78 %, avec un volume qui a bondi à 4,2 fois son niveau habituel. À la clôture, il était même passé sous le plus bas des quelque 20 dernières bougies de 5 min : une cassure classique accompagnée d’une forte hausse des volumes.

Ce qui est intéressant, c’est que l’OI n’a pas baissé, il a même augmenté : +0,53 % en 1 h. Prix en baisse et OI en hausse, cela ressemble davantage à de nouveaux vendeurs à découvert qui entrent avec effet de levier pour faire chuter le cours qu’à des positions longues existantes qui se clôturent. Le taux de financement reste dans le haut de sa fourchette récente : les vendeurs à découvert ont un coût non négligeable. Mais l’écart des transactions agressives n’est que de 0,3 %, et le ratio acheteurs/vendeurs est de 1,01, ce qui indique que le marché au comptant ne cède pas à la panique.

Le volume échangé sur 24 h atteint 124 M, et la profondeur du marché est suffisante. Il faut maintenant voir si la cassure de la borne inférieure de cette zone est réelle ou s’il s’agit d’une fausse sortie. Si l’OI continue de grimper sans rebond du cours, les vendeurs à découvert pourraient encore avoir de la marge. En revanche, si le taux de financement baisse et que l’OI recule, méfiez-vous d’un rebond provoqué par le rachat des positions courtes.

Gardez $CAP à l’œil, ne vous précipitez pas pour vendre à découvert.