La vague de ventes dans le secteur de l’IA met en évidence un risque qui n’apparaît pas dans les prévisions de demande en GPU : l’autorisation de construire.
Le Texas impose déjà des restrictions sur les permis de centres de données et les raccordements au réseau électrique. Son futur gouverneur a proposé un moratoire plus large jusqu’à l’adoption de nouvelles mesures de protection.
Cela change l’économie des infrastructures d’IA.
Un contrat client signé et un financement disponible ne garantissent pas qu’un centre de données pourra être mis sous tension dans les délais prévus.
Les projets bénéficiant de permis et d’un accès à l’électricité pourraient prendre de la valeur. Pour ceux qui attendent encore une approbation, l’équation de financement est différente.
La demande en IA peut rester forte tandis que le déploiement des capacités nécessaires pour y répondre prend du retard.
Pour les investisseurs, la question est désormais de savoir quelle part des dépenses d’investissement prévues pourra réellement se traduire en capacités opérationnelles.