L’effondrement du marché aujourd’hui semble être une réaction totalement disproportionnée quand on examine ce qui se passe réellement.

Les investisseurs craignent que le Parti démocrate utilise son contrôle du Congrès pour imposer de lourdes restrictions à l’IA, en particulier aux centres de données.

Mais plusieurs éléments importants sont passés sous silence.

1. L’IA fait désormais partie intégrante de l’économie américaine.

Selon une étude de la Réserve fédérale de St. Louis, les investissements liés à l’IA ont représenté environ 39 % de la croissance économique américaine au cours des trois premiers trimestres de 2025.

Imaginez maintenant ce qui se passerait si le gouvernement imposait soudainement des restrictions obligeant les entreprises à annuler la construction de centres de données, à réduire leurs dépenses et à licencier des milliers de personnes.

Cela ne nuirait pas seulement à Nvidia, AMD ou aux autres actions liées à l’IA. Cela pourrait aussi ralentir l’ensemble de l’économie américaine.

Et les démocrates le savent.

Une autre élection aura lieu en novembre 2028.

Si leurs politiques entraînent une croissance plus lente, moins d’emplois et un marché boursier plus faible, les électeurs pourraient les sanctionner lors de ces élections.

C’est pourquoi il semble très peu probable que le développement de l’IA soit totalement interrompu.

2. Les démocrates ne peuvent pas simplement faire adopter les lois qu’ils veulent.

Les républicains garderont le contrôle du Congrès jusqu’au 3 janvier 2027.

Même après la prise de pouvoir des démocrates, Trump peut opposer son veto aux projets de loi, et passer outre son veto exige une majorité des deux tiers dans les deux chambres.

Les démocrates n’ont pas assez de voix pour y parvenir seuls.

Ils peuvent bloquer les projets de loi républicains, mais l’adoption de nouvelles restrictions fédérales importantes sur l’IA nécessiterait le soutien de Trump ou un nombre suffisant de voix républicaines.

Bien sûr, les autorités des États peuvent toujours limiter le développement des centres de données au moyen de permis, de réglementations sur l’électricité et d’autres règles.

Mais réglementer un secteur et mettre complètement fin à sa croissance sont deux choses très différentes.

3. Une partie de cette baisse pourrait simplement être due à des prises de bénéfices.

Hier encore, les actions ont fortement progressé, les investisseurs espérant que les résultats des élections apporteraient plus de clarté et pourraient augmenter les chances de mettre fin à la guerre en Iran.

À présent, cet optimisme a presque disparu du jour au lendemain.

Les valorisations de l’IA restant élevées et les entreprises dépensant des milliards de dollars en infrastructures, certains investisseurs pourraient profiter de ces hausses pour réduire leur exposition.

Cela ne signifie pas nécessairement que tout le secteur de l’IA est en train de s’effondrer.

4. Vous souvenez-vous de l’effondrement des marchés lors du « jour de la Libération », en avril 2025 ?

Le S&P 500 a chuté d’environ 11 % en seulement deux séances, les investisseurs craignant une récession et une guerre commerciale prolongée.

Mais Trump a ensuite suspendu de nombreux droits de douane.

Au 24 avril, l’indice avait rebondi de plus de 10 % par rapport à son plus bas niveau.

Et au 21 mai, il avait progressé d’environ 19 % par rapport à son creux d’avril.

Les risques économiques n’avaient pas disparu. Les investisseurs ont simplement compris que le pire scénario devenait moins probable.

Un rebond similaire pourrait se produire si les restrictions proposées sur l’IA s’avéraient moins sévères que ne le craignent actuellement les investisseurs.

5. L’histoire plaide également en faveur d’un rebond après les élections de mi-mandat.

Depuis 1950, le S&P 500 N’A JAMAIS enregistré de rendement négatif au cours des 12 mois suivant une élection américaine de mi-mandat.

Cela représente 19 élections de mi-mandat consécutives suivies d’un rendement positif sur 12 mois, avec une moyenne d’environ 15 %.

Bien sûr, la guerre en Iran, l’inflation et les valorisations excessives de l’IA restent des risques sérieux.

Mais rien n’a fondamentalement changé du jour au lendemain qui puisse laisser penser que le développement de l’IA est sur le point de s’arrêter ou que l’ensemble de l’économie américaine se dirige vers l’effondrement.

Les marchés pourraient se redresser beaucoup plus vite que prévu dès que l’on y verra plus clair sur ce que les démocrates comptent réellement faire.

#TheoDõiFOMC