Un ordre à cours limité s’exécute au cours que vous définissez et attend que le marché atteigne ce cours. Un ordre stop au marché attend un cours de déclenchement, puis vend au meilleur cours du marché disponible. Un ordre stop-limit attend également un seuil de déclenchement, mais place ensuite un ordre à cours limité : il ne s’exécute donc qu’à votre cours limite ou à un cours supérieur.
Comparaison rapide de ces types d’ordres
Ordre à cours limité
Cours défini : un cours limite.
Quand l’ordre devient actif : immédiatement, puis il attend que le cours que vous avez défini soit atteint.
Exécution : à votre cours limite ou à un cours supérieur.
Contrôle du cours : élevé.
Risque : l’ordre peut ne jamais être exécuté.
Utilisation courante : prendre ses bénéfices ou acheter lors d’une baisse.
Stop au marché
Cours défini : un cours de déclenchement.
Quand l’ordre devient actif : lorsque le cours atteint le seuil de déclenchement.
Exécution : au cours du marché.
Contrôle du cours : faible, l’exécution peut avoir lieu en dessous du seuil de déclenchement.
Risque : obtenir un moins bon cours en cas de chute rapide.
Utilisation courante : un stop-loss lorsque la priorité est de sortir de sa position.
Stop-limit
Cours définis : un cours stop et un cours limite.
Quand l’ordre devient actif : lorsque le cours atteint le cours stop.
Exécution : à votre cours limite ou à un cours supérieur.
Contrôle du cours : élevé.
Risque : l’ordre peut ne pas être exécuté en cas de chute rapide.
Utilisation courante : un stop-loss avec un cours plancher. Qu’est-ce qu’un ordre à cours limité ?
Un ordre à cours limité est une instruction d’achat ou de vente à un cours précis ou à un cours supérieur. Un ordre d’achat à cours limité se place en dessous du cours actuel, tandis qu’un ordre de vente à cours limité se place au-dessus. L’ordre attend que le marché atteigne le cours que vous avez défini, qu’il expire ou que vous l’annuliez.
Un ordre à cours limité vous permet de contrôler le cours, mais ne garantit pas l’exécution. Si le marché n’atteint jamais le cours que vous avez défini, l’ordre ne sera jamais exécuté.
Sur KyberSwap, la personne qui crée un ordre à cours limité est le maker, et celle qui l’exécute est le taker. Les ordres à cours limité KyberSwap constituent une source de liquidité pour l’agrégateur KyberSwap. Les swaps acheminés via l’agrégateur peuvent donc exécuter votre ordre.
La signature d’un ordre à cours limité ne nécessite pas de gas. Le taker paie le gas nécessaire à son règlement. L’approbation d’un token et l’enveloppement d’un token natif sont des opérations on-chain distinctes qui nécessitent du gas.
Sur Ethereum, les petits ordres ont moins de chances d’être exécutés, à moins que le cours ne bouge suffisamment pour couvrir les frais de gas du taker. Vous pouvez annuler un ordre ouvert avec l’annulation sans gas (Gasless Cancel), qui ne nécessite pas de gas.
Pour savoir en quoi un ordre à cours limité diffère d’un swap instantané, consultez « Ordre à cours limité ou ordre au marché dans les cryptomonnaies : différences, coûts et quand utiliser chacun ».
Qu’est-ce qu’un ordre stop au marché ?
Un ordre stop au marché attend que le cours atteigne le seuil de déclenchement que vous avez défini, puis vend au meilleur cours du marché disponible. Les traders l’utilisent principalement comme ordre stop-loss, avec un seuil inférieur au cours actuel.
Le seuil détermine le moment où l’ordre est exécuté, et non le cours obtenu. En cas de forte baisse, l’exécution peut avoir lieu en dessous de votre seuil.
Sur KyberSwap, un ordre stop au marché échange automatiquement un token dès que son cours atteint un seuil que vous avez défini en dessous du cours actuel. Vous signez l’ordre depuis votre portefeuille, et vos tokens y restent jusqu’à son exécution.
Déclenchement. Le cours est vérifié toutes les 5 secondes par rapport à un oracle alimenté par Chainlink. L’ordre est exécuté lorsque le cours de l’oracle atteint votre seuil et que le swap peut rapporter au moins le montant minimum reçu que vous avez défini. Le swap est acheminé via l’agrégateur KyberSwap.
Limiter les mauvaises exécutions. Le montant minimum reçu est calculé à partir de votre cours de déclenchement, déduction faite du slippage maximal et des frais. Si aucun itinéraire ne peut l’atteindre, l’ordre affiche « Nouvelle tentative » au lieu de vendre à un prix inférieur.
Coûts. La création, la modification et l’annulation d’un ordre stop au marché sont gratuites. Des frais de 0,015 % à 1 % sont prélevés uniquement lors de l’exécution, selon le niveau de volatilité des tokens, avec des frais minimums par chaîne. La première approbation d’un token nécessite du gas, une seule fois par token et par chaîne.
Les ordres stop au marché fonctionnent avec les tokens disposant d’un flux de prix Chainlink valide. Pour en créer un, ouvrez l’onglet « Ordre à cours limité » et sélectionnez « Stop au marché ».
Pourquoi utiliser un ordre stop au marché si vous avez déjà un ordre à cours limité ?
Un ordre à cours limité ne peut pas vous protéger contre une baisse du cours. Un ordre de vente à cours limité ne vend qu’à votre cours ou à un cours supérieur : il est donc conçu pour attendre une hausse du cours.
Si vous définissez un ordre de vente à cours limité en dessous du cours actuel, il n’attend pas la baisse. Votre cours étant déjà inférieur au cours du marché, l’ordre peut être exécuté immédiatement.
L’ordre stop au marché répond au problème inverse. Il attend tant que le cours reste au-dessus de votre seuil et ne vend que lorsque le cours l’atteint à la baisse. Sur KyberSwap, un ordre à cours limité sert à définir des objectifs au-dessus du cours actuel, tandis qu’un ordre stop au marché sert à définir des seuils en dessous.
Qu’est-ce qu’un ordre stop-limit ?
Un ordre stop-limit utilise deux cours : un cours stop qui active l’ordre et un cours limite qui définit le pire cours que vous acceptez. Lorsque le marché atteint le cours stop, un ordre à cours limité est placé au cours limite que vous avez défini.
Pour un ordre stop-limit de vente, le cours limite est généralement fixé légèrement en dessous du cours stop. Par exemple, un cours stop à 2 700 $ et un cours limite à 2 650 $. Cet écart donne à l’ordre une marge d’exécution si le cours continue de baisser.
Le compromis, c’est le risque de non-exécution. Si le cours passe directement sous votre limite, l’ordre reste en attente sans être exécuté, tandis que le marché continue de baisser. Vous gardez le contrôle du cours, mais vous risquez de ne pas pouvoir sortir de votre position.
Les ordres stop-limit sont courants sur les plateformes d’échange centralisées. KyberSwap propose des ordres stop au marché plutôt qu’un ordre stop-limit distinct. Le paramètre de slippage maximal joue un rôle similaire, car il définit le montant minimum que le swap doit rapporter pour que l’ordre soit exécuté.
Que devient chaque type d’ordre en cas de forte baisse ?
Imaginons que l’ETH s’échange à 3 000 $ et que vous passiez trois ordres de vente :
Un ordre à cours limité à 3 500 $
Un ordre stop au marché avec un seuil de déclenchement à 2 700 $
Un ordre stop-limit avec un cours stop à 2 700 $ et un cours limite à 2 650 $
Puis, en quelques minutes, l’ETH chute de 2 750 $ à 2 600 $.
Limite à 3 500 $
Ce qui se passe : le cours s’éloigne de votre objectif.
Résultat : l’ordre est toujours en attente et votre ETH n’a pas été vendu.
Stop au marché à 2 700 $
Ce qui se passe : l’ordre se déclenche à 2 700 $ et est exécuté au cours du marché.
Résultat : vente effectuée, éventuellement en dessous de 2 700 $.
Stop-limit à 2 700 $ / 2 650 $
Ce qui se passe : l’ordre se déclenche à 2 700 $ et place un ordre à cours limité à 2 650 $.
Résultat : si le cours passe sous 2 650 $ avant l’exécution de l’ordre, celui-ci reste en attente tandis que l’ETH se négocie à 2 600 $. Avec un ordre stop au marché KyberSwap, le résultat dépend de votre slippage maximal. Si un itinéraire peut encore rapporter au moins le montant minimum reçu que vous avez défini, l’ordre est exécuté. Si le cours a baissé au-delà de la limite autorisée par votre slippage maximal, l’ordre affiche « Nouvelle tentative » et votre ETH reste dans votre portefeuille.
Aucun type d’ordre n’est gagnant sur tous les marchés. Le véritable choix consiste à déterminer quel risque vous préférez prendre : obtenir un moins bon cours ou ne pas être exécuté.
Quel ordre devriez-vous utiliser ?
Choisissez votre ordre en fonction de votre objectif, et non de son nom.
Vendre à un cours plus élevé (prendre ses bénéfices) : ordre à cours limité.
Acheter à un cours plus bas : ordre à cours limité.
Sortir d’une position en baisse, même à un moins bon cours : ordre stop au marché.
Sortir d’une position en baisse, sans vendre en dessous d’un cours défini : ordre stop-limit. Pour les tokens volatils ou peu échangés, un ordre stop-limit risque davantage de ne pas être exécuté, car le cours peut passer directement sous votre limite. Dans ce cas, un ordre stop au marché est une solution de sortie plus sûre, à condition d’accepter un certain slippage.
Sur KyberSwap, vous pouvez combiner les deux types d’ordres sur une même position : un ordre stop au marché en dessous du cours actuel comme stop-loss et un ordre de vente à cours limité au-dessus comme objectif de prise de bénéfices. Ce sont des ordres distincts : lorsque l’un est exécuté, annulez l’autre.
FAQ
Un ordre stop-limit est-il préférable à un ordre stop au marché ?
Un ordre stop-limit est préférable pour contrôler le cours, tandis qu’un ordre stop au marché est préférable pour garantir votre sortie. Si le risque de ne pas sortir de votre position est plus important pour vous que celui d’obtenir un moins bon cours, utilisez un ordre stop au marché.
Un ordre stop-limit est-il identique à un ordre à cours limité ?
Non. Un ordre à cours limité est actif dès que vous le passez. Un ordre stop-limit ne devient un ordre à cours limité que lorsque le marché atteint votre cours stop.
Un ordre à cours limité KyberSwap peut-il être partiellement exécuté ?
Oui. Un ordre à cours limité KyberSwap peut être partiellement exécuté. La partie non exécutée reste ouverte jusqu’à son exécution, son expiration ou son annulation.
Choisir le bon ordre pour votre transaction
Si vous attendez un meilleur cours pour acheter ou vendre, un ordre à cours limité est l’outil qu’il vous faut. Si vous avez besoin d’être protégé en cas de baisse, déterminez ce qui compte le plus : sortir de votre position ou protéger votre cours. Un ordre stop au marché privilégie la sortie, tandis qu’un ordre stop-limit privilégie le cours plancher.
Sur KyberSwap, vous pouvez définir les deux côtés d’une transaction depuis votre propre portefeuille : un ordre à cours limité pour votre objectif et un ordre stop au marché pour votre stop-loss. Ouvrez l’onglet « Ordre à cours limité » sur KyberSwap pour créer votre premier ordre.