En une seule heure aujourd’hui, plus de 560 millions de dollars de positions crypto ont été liquidés, dont 530 millions de positions longues qui misaient sur une hausse des prix. Ce n’est pas une simple journée dans le rouge. C’est une cascade de liquidations. Voici comment cela fonctionne.

Qu’est-ce qu’une cascade de liquidations ?

Lorsque les traders ouvrent des positions longues avec effet de levier, ils empruntent de l’argent pour miser sur une hausse des prix. Si le prix baisse trop, la plateforme clôture automatiquement leur position. Chaque vente forcée fait encore baisser le prix, ce qui déclenche une nouvelle vague de liquidations. Une vente en entraîne une autre : c’est cette réaction en chaîne qu’on appelle une cascade.

Ce qui s’est passé le 5 novembre :

• $ETH a ouvert à 2 442,54 $ et a chuté à 2 258,46 $, soit une baisse de 7,54 % sur la journée (Finnhub, 16:14 UTC). Sa fourchette du jour allait de 2 236,78 $ à 2 445,63 $.

• $BTC est passé de 80 638 $ à 76 098 $, soit une baisse de 5,63 %, avec un plus bas journalier de 75 568 $ (Finnhub).

• $SOL a perdu environ 6 % en 24 heures, tandis que l’ensemble du marché reculait.

• La capitalisation totale du marché crypto a baissé de 4,97 %, à 2 620 milliards de dollars : environ 137 milliards de dollars se sont évaporés en 24 heures (CoinGecko, via LoopWire).

• Selon les données de CoinGlass, plus de 560 millions de dollars ont été liquidés en une heure, dont 530 millions de positions longues (via CryptoPotato). Sur 24 heures, 679 millions de dollars ont été liquidés — dont 77,5 % de positions longues — chez 130 290 traders (CoinGlass, via KuCoin, 15:35 UTC).

• Le phénomène ne s’est pas limité aux cryptos : le S&P 500 a perdu environ 2 200 milliards de dollars de capitalisation en près de 40 minutes (Kobeissi Letter, via CryptoPotato). Le déclencheur évoqué était une donnée étonnamment solide sur l’emploi américain : les demandes initiales d’allocations chômage sont tombées à 189 000, leur plus bas niveau en 57 ans.

Deux scénarios possibles — à envisager comme des possibilités, et non comme des prédictions :

• Si les plus bas du jour tiennent — autour de 2 237 $ pour l’ETH et de 75 568 $ pour le BTC — les ventes forcées pourraient marquer une pause et le marché se stabiliser.

• Si ces seuils cèdent, d’autres positions à effet de levier se trouvent plus bas, et la cascade pourrait se poursuivre avant que les acheteurs ne reviennent.

Le phénomène inverse s’est produit hier. Le 4 novembre, environ 450 millions de dollars de positions courtes ont été liquidés alors que le Bitcoin grimpait à 81 000 $ (CoinDesk). L’effet de levier fonctionne dans les deux sens : le même mécanisme fait grimper les cours en liquidant les positions courtes et les fait baisser en liquidant les positions longues.

À retenir : la baisse d’aujourd’hui ne concerne pas une seule cryptomonnaie. Un choc macroéconomique a frappé un marché à effet de levier, puis les ventes forcées ont fait le reste.

Consultez-vous les données de liquidation avant de juger une forte journée de baisse, ou ne regardez-vous que les cours ?

Suivez-nous pour recevoir chaque jour l’actualité des cryptos.

Ceci ne constitue pas un conseil financier.