🏛️ Un gouvernement divisé vient de revaloriser deux positions à la fois : les déficits et les centres de données... 🏭 📉

D’abord, les déficits. Les traders obligataires parient qu’un Washington divisé empruntera moins, et le taux à 10 ans a reculé d’environ 45 points de base par rapport à son sommet de début octobre, le plus haut depuis 2002. L’indice du dollar a atteint son niveau le plus bas depuis fin septembre.

L’or ne rapporte aucun intérêt : il se négocie donc comme un instrument de taux réel. Il a bondi de plus de 3 % mercredi, et ce sont les obligations et le dollar qui l’ont propulsé, pas la peur.

$XAU à 4,113 est en hausse de 1.68 %, mais n’a récupéré que 28 % de la baisse de 4,700 à 3,881. Le RSI(6) journalier est à 71. Les chances d’une hausse des taux en décembre restent proches de 81 %. Les chiffres de l’emploi de vendredi diront s’il s’agit d’une tendance ou d’un rebond.

Passons maintenant à l’autre position. Environ trois électeurs sur quatre ont dit aux sondeurs à la sortie des urnes qu’ils s’opposaient à la construction de nouveaux centres de données près de chez eux. Les puces mémoire sont le moyen le plus direct de miser sur le volume de construction. Pas de serveurs, pas de RAM.

Mercredi, Microsoft a gagné 6.6 % et Amazon 6.1 %, tandis que SanDisk a perdu 7.9 % et Micron 7 %. Les dépenses d’investissement sont le chiffre d’affaires d’une entreprise et le coût d’une autre. Le marché vient de choisir son camp.

$SNDK à 890.76 est en baisse de 53 % par rapport à 1,908.69, avec un RSI(6) journalier à 16.5. $SOXL , le FNB de puces à effet de levier 3x, est en baisse de 29 % en 24 heures et d’environ 70 % par rapport à son sommet, avec un RSI à 19.

Les derniers résultats trimestriels de SanDisk ont montré une hausse de 378 % de son chiffre d’affaires sur un an. Cela traduit un marché qui évalue la dérivée seconde : non pas la demande, mais la croissance de la demande.

Les niveaux de survente indiquent que les ventes sont excessives. Ils ne signifient pas que la question politique est tranchée.

Si les permis et l’électricité deviennent le principal facteur limitant de l’IA, la prime de rareté passera-t-elle des puces au mégawatt ?