Au 04/11/2026, les ETF spot BTC et ETH américains restent globalement en situation de sorties nettes (sorties nettes hebdomadaires de 1,07 milliard de dollars pour le BTC et de 1,16 milliard sur le mois ; sorties nettes hebdomadaires de 433,5 millions de dollars pour l’ETH et de 1,64 milliard sur le mois). Toutefois, le 4 novembre, les deux actifs sont repassés en légère entrée nette (BTC : +74,6 millions de dollars ; ETH : +53 millions de dollars), ce qui indique que la demande institutionnelle montre seulement des signes de stabilisation, sans encore amorcer de retour durable des flux.
Ce que disent les données
• Les ETF BTC ont enregistré une entrée nette de +74,6 millions de dollars le 4 novembre, mettant fin à trois séances consécutives de sorties nettes (-643,3 millions le 30 octobre, -398,6 millions le 2 novembre et -115,5 millions le 3 novembre). Il s’agit du premier solde positif depuis le 26 octobre, mais son ampleur est bien inférieure à celle des sorties précédentes : il s’agit davantage d’un « coup d’arrêt aux pertes » que d’un véritable « retour à la normale ».
• Les sorties nettes des ETF BTC s’élèvent à 1,07 milliard de dollars sur la semaine et à 1,16 milliard sur le mois, ce qui signifie que les sorties de la dernière semaine représentent presque l’essentiel des sorties mensuelles. La pression vendeuse s’est concentrée entre la fin octobre et le début novembre, ce qui relève d’un phénomène ponctuel plutôt que d’une tendance de long terme.
• Les fonds BTC affichent des performances très contrastées : le FBTC a enregistré des entrées nettes de +236,7 millions de dollars, tandis que l’IBIT, le fonds le plus important, a subi des sorties nettes de -201,2 millions. L’ARKB, le BITB et le BTCO ont enregistré de légères entrées nettes (respectivement +19,9 millions, +15,2 millions et +4 millions de dollars), tandis que le HODL était à l’équilibre. Cela indique que les capitaux se déplacent d’un fonds à l’autre, plutôt qu’une hausse généralisée des positions dans l’ensemble du secteur. Se fier à un seul fonds peut donc conduire à une interprétation erronée de la tendance.
• Les ETF ETH ont enregistré des entrées nettes de +53 millions de dollars le 4 novembre, leur seule journée nettement positive parmi les 10 séances mentionnées (la précédente était le 23 octobre, avec seulement +4,4 millions). Toutefois, les sorties nettes atteignent 433,5 millions de dollars sur la semaine et 1,64 milliard sur le mois. Rapportées à la taille de leurs actifs, les sorties sont plus lourdes que celles des ETF BTC, ce qui témoigne d’une demande institutionnelle plus faible pour l’ETH.
• Les fonds ETH affichent eux aussi des résultats contrastés : l’ETHA (+32,8 millions), le FETH (+19,2 millions), l’ETH (+13,6 millions) et l’ETHE (+9,7 millions) ont enregistré des entrées nettes, tandis que l’ETHB a subi des sorties de 22,4 millions et que le TETH n’a enregistré que 100 000 dollars d’entrées. Les flux entrants se concentrent donc sur quelques produits, et les rachats de certains fonds pèsent sur le chiffre global.
Ce que disent les données
• Les ETF BTC ont enregistré une entrée nette de +74,6 millions de dollars le 4 novembre, mettant fin à trois séances consécutives de sorties nettes (-643,3 millions le 30 octobre, -398,6 millions le 2 novembre et -115,5 millions le 3 novembre). Il s’agit du premier solde positif depuis le 26 octobre, mais son ampleur est bien inférieure à celle des sorties précédentes : il s’agit davantage d’un « coup d’arrêt aux pertes » que d’un véritable « retour à la normale ».
• Les sorties nettes des ETF BTC s’élèvent à 1,07 milliard de dollars sur la semaine et à 1,16 milliard sur le mois, ce qui signifie que les sorties de la dernière semaine représentent presque l’essentiel des sorties mensuelles. La pression vendeuse s’est concentrée entre la fin octobre et le début novembre, ce qui relève d’un phénomène ponctuel plutôt que d’une tendance de long terme.
• Les fonds BTC affichent des performances très contrastées : le FBTC a enregistré des entrées nettes de +236,7 millions de dollars, tandis que l’IBIT, le fonds le plus important, a subi des sorties nettes de -201,2 millions. L’ARKB, le BITB et le BTCO ont enregistré de légères entrées nettes (respectivement +19,9 millions, +15,2 millions et +4 millions de dollars), tandis que le HODL était à l’équilibre. Cela indique que les capitaux se déplacent d’un fonds à l’autre, plutôt qu’une hausse généralisée des positions dans l’ensemble du secteur. Se fier à un seul fonds peut donc conduire à une interprétation erronée de la tendance.
• Les ETF ETH ont enregistré des entrées nettes de +53 millions de dollars le 4 novembre, leur seule journée nettement positive parmi les 10 séances mentionnées (la précédente était le 23 octobre, avec seulement +4,4 millions). Toutefois, les sorties nettes atteignent 433,5 millions de dollars sur la semaine et 1,64 milliard sur le mois. Rapportées à la taille de leurs actifs, les sorties sont plus lourdes que celles des ETF BTC, ce qui témoigne d’une demande institutionnelle plus faible pour l’ETH.
• Les fonds ETH affichent eux aussi des résultats contrastés : l’ETHA (+32,8 millions), le FETH (+19,2 millions), l’ETH (+13,6 millions) et l’ETHE (+9,7 millions) ont enregistré des entrées nettes, tandis que l’ETHB a subi des sorties de 22,4 millions et que le TETH n’a enregistré que 100 000 dollars d’entrées. Les flux entrants se concentrent donc sur quelques produits, et les rachats de certains fonds pèsent sur le chiffre global.