Le cofondateur de BitMEX, Arthur Hayes, a déclaré dans son dernier article, « D comme dilution », que les déblocages massifs d’actions et la dilution du capital après les introductions en bourse de géants de l’IA tels que SpaceX, Anthropic et OpenAI pourraient faire pression sur leurs cours et renchérir le coût du financement par emprunt dans l’ensemble du secteur de l’IA. Il estime que les premiers investisseurs d’Anthropic pourraient subir une dilution de leur participation pouvant atteindre 83 % d’ici juin 2027.

Hayes estime qu’une baisse des cours des actions liées à l’IA pourrait freiner l’expansion du crédit bancaire, entraînant une contraction de la liquidité en dollars et pesant sur Bitcoin et d’autres cryptoactifs. Sa société d’investissement, Maelstrom, restera à l’écart jusqu’à ce que les conditions de liquidité s’améliorent nettement. Il s’attend toutefois à ce que, si le secteur de l’IA connaît une crise systémique, les banques centrales finissent par réagir en assouplissant leur politique monétaire, ce qui serait favorable à Bitcoin à long terme.