Le 4 novembre, AMZN a clôturé en hausse de 6,12 %, tandis que CoreWeave, qui développe ses capacités de calcul en les louant, a chuté de 9,90 %. Au sein d’une même chaîne de valeur de l’IA, le marché a envoyé des signaux opposés.
Une explication possible : plus il est difficile de construire de nouveaux centres de données, plus les géants qui disposent déjà de centres et de capacités de calcul sont avantagés. Ce jour-là, sur 41 référendums locaux aux États-Unis portant sur des centres de données, 40 ont donné lieu à un vote contre ; IREN, un autre fournisseur de cloud émergent, a chuté de 11,24 %. Ces votes et ces évolutions boursières ont bien eu lieu, mais ils ne prouvent pas encore que les projets d’expansion d’Amazon seront modifiés.
Il ne faut pas non plus négliger l’autre aspect : le flux de trésorerie disponible d’Amazon est déjà négatif. Construire moins de centres de données pourrait alléger la pression sur les dépenses, mais aussi limiter l’offre future. Il faudra voir si les restrictions locales sont réellement mises en œuvre et si les dépenses d’investissement et les flux de trésorerie d’Amazon évoluent en conséquence. Si les autorisations deviennent de plus en plus difficiles à obtenir, le marché devrait-il valoriser davantage les capacités de calcul existantes, ou d’abord craindre que la croissance soit entravée ?
Une explication possible : plus il est difficile de construire de nouveaux centres de données, plus les géants qui disposent déjà de centres et de capacités de calcul sont avantagés. Ce jour-là, sur 41 référendums locaux aux États-Unis portant sur des centres de données, 40 ont donné lieu à un vote contre ; IREN, un autre fournisseur de cloud émergent, a chuté de 11,24 %. Ces votes et ces évolutions boursières ont bien eu lieu, mais ils ne prouvent pas encore que les projets d’expansion d’Amazon seront modifiés.
Il ne faut pas non plus négliger l’autre aspect : le flux de trésorerie disponible d’Amazon est déjà négatif. Construire moins de centres de données pourrait alléger la pression sur les dépenses, mais aussi limiter l’offre future. Il faudra voir si les restrictions locales sont réellement mises en œuvre et si les dépenses d’investissement et les flux de trésorerie d’Amazon évoluent en conséquence. Si les autorisations deviennent de plus en plus difficiles à obtenir, le marché devrait-il valoriser davantage les capacités de calcul existantes, ou d’abord craindre que la croissance soit entravée ?