致新世界新人类~“选票与盘面”
11月4日美国中期选举，X新闻汇总称民主党拿下参众两院，与特朗普政府形成分治格局（待核实，以官方计票为准）。夜盘纳指期货一度跌近1%，开盘后道指涨超1000点（待核实）。
同一个结果，市场在几个小时里给了两个方向。
决定方向的不是谁赢，而是赢了之后什么会变、什么不会变。分治意味着大规模立法变难，政策从“加速”变成“拉锯”。对市场来说，确定的僵局，有时比不确定的改革更好定价。
但这是推论，不是结论。
再看数据。10月ISM服务业PMI为54.5，低于前值54.9和预期54.8，仍在50以上的扩张区间；物价分项73.0。ADP 10月私营部门新增8.6万人，高于预期。
扩张还在，价格压力也还在。
这才是选举之外更重的变量。服务业物价分项处在高位，说明通胀没有走完。周五的官方非农，比任何一张选票都更直接地影响利率路径。
另一边，选举后金价站上约4030美元/盎司，白银约52美元，美元走弱，美债收益率回落（具体收益率待核实）。美国财政部11月4日回购60亿美元10至20年期国债，报价超390亿美元；美债总额约40.5万亿美元，公众持有部分约占GDP的100%（汇总口径，待核实）。
资金往硬资产走，问的是同一个问题：债务的成本，最终由谁承担？
南半球也给了答案。澳洲央行11月3日加息25个基点至4.85%，为18年来高位，投票6比3。不是所有央行都站在降息周期里。
选票决定的是政治格局，利率决定的是资产价格。看清前者，更要盯住后者。
以上仅为信息与观点分享，不构成投资建议。
计票未定盘先摇，
一夜涨跌两重潮。
物价高悬非农近，
金银不语问明朝。
—— 明道
11月4日美国中期选举，X新闻汇总称民主党拿下参众两院，与特朗普政府形成分治格局（待核实，以官方计票为准）。夜盘纳指期货一度跌近1%，开盘后道指涨超1000点（待核实）。
同一个结果，市场在几个小时里给了两个方向。
决定方向的不是谁赢，而是赢了之后什么会变、什么不会变。分治意味着大规模立法变难，政策从“加速”变成“拉锯”。对市场来说，确定的僵局，有时比不确定的改革更好定价。
但这是推论，不是结论。
再看数据。10月ISM服务业PMI为54.5，低于前值54.9和预期54.8，仍在50以上的扩张区间；物价分项73.0。ADP 10月私营部门新增8.6万人，高于预期。
扩张还在，价格压力也还在。
这才是选举之外更重的变量。服务业物价分项处在高位，说明通胀没有走完。周五的官方非农，比任何一张选票都更直接地影响利率路径。
另一边，选举后金价站上约4030美元/盎司，白银约52美元，美元走弱，美债收益率回落（具体收益率待核实）。美国财政部11月4日回购60亿美元10至20年期国债，报价超390亿美元；美债总额约40.5万亿美元，公众持有部分约占GDP的100%（汇总口径，待核实）。
资金往硬资产走，问的是同一个问题：债务的成本，最终由谁承担？
南半球也给了答案。澳洲央行11月3日加息25个基点至4.85%，为18年来高位，投票6比3。不是所有央行都站在降息周期里。
选票决定的是政治格局，利率决定的是资产价格。看清前者，更要盯住后者。
以上仅为信息与观点分享，不构成投资建议。
计票未定盘先摇，
一夜涨跌两重潮。
物价高悬非农近，
金银不语问明朝。
—— 明道