Au réveil, regardons d’abord un contraste : pendant la nuit, le Bitcoin a d’abord chuté jusqu’à environ 75,736 dollars, avant de remonter progressivement à environ 80,548 dollars, soit une hausse d’environ 3.7 % sur 24 heures. Dans le même temps, l’Ethereum est passé d’environ 2,245 à 2,421 dollars, soit une hausse d’environ 5.4 %. Le taux ETH/BTC a grimpé à environ 0.0302, en hausse d’environ 2.2 % sur la journée. Le marché rebondit, mais le meneur de la hausse a changé : c’est le signal de rotation dont nous allons parler aujourd’hui.
Commençons par situer les choses. Ce mouvement du Bitcoin est typique : il a d’abord atteint un creux, puis a regagné du terrain. Son plus bas de la nuit s’est établi autour de 75,736 dollars, et son plus haut en séance autour de 81,196 dollars, soit une amplitude de plus de 5,400 dollars. Ce matin, il se maintient au-dessus des 80,000 dollars. Si l’on regarde uniquement le Bitcoin, on pourrait y voir un simple rebond en V. Mais la comparaison avec l’Ethereum change la donne : en 12 heures, celui-ci est passé d’environ 2,245 à 2,421 dollars, surperformant nettement le Bitcoin. Cela indique que, pendant le rebond, les capitaux se sont davantage orientés vers l’Ethereum, plutôt que de se limiter à acheter du Bitcoin par prudence.
Comment interpréter le ratio ETH/BTC ? D’après mon expérience, il faut le considérer comme un thermomètre de la rotation des capitaux, et non comme un indicateur de hausse ou de baisse. Quand le ratio monte, cela signifie que, pendant le rebond, le marché privilégie davantage Ethereum et les actifs associés ; quand il baisse, les capitaux se replient de nouveau vers le Bitcoin. L’intérêt de cet indicateur n’est pas de courir après les hausses : il vous indique quelle catégorie d’actifs mène la progression à l’instant présent et vous aide à déterminer si votre position est à contre-courant. Par exemple, avec une évolution comme celle d’hier, si vous ne détenez que du Bitcoin, la hausse de votre compte sera en retard sur le rythme général du rebond. À l’inverse, si vous vous précipitez pour investir lourdement dans Ethereum dès que le ratio commence à remonter, vous risquez aussi de subir une volatilité plus forte lorsqu’il repart à la baisse. Je l’utilise donc généralement uniquement pour ajuster la répartition de mes positions, et non pour décider de la direction à prendre avec la totalité de mon portefeuille.
Trois choses à surveiller aujourd’hui. Premièrement, le Bitcoin parviendra-t-il à se maintenir au-dessus de 80 000 dollars ? S’il n’y arrive pas, le mouvement en V de la nuit dernière ne sera qu’un simple rebond technique. Deuxièmement, l’ETH/BTC peut-il se maintenir autour de 0,030 ? Si oui, la rotation pourra se poursuivre. Troisièmement, l’indice de peur et de cupidité était à 34 le 4 novembre. Il reste dans la zone de peur : le sentiment s’améliore, mais n’est pas encore revenu à la neutralité. Avant de courir après les hausses, vérifiez d’abord si le sentiment est déjà en surchauffe. Ces trois points ne nécessitent pas de prédire la direction du marché ; il suffit de vérifier où ils en sont chaque jour.
À mon avis, les signaux de rotation sont surtout utiles pour corriger le tir, et non pour courir après les hausses. Les actifs qui mènent un rebond sont souvent aussi plus volatils : ils montent vite, mais peuvent aussi redescendre rapidement. Pour ma part, je commence par vérifier la structure de mon portefeuille, puis je décide si un léger ajustement s’impose, au lieu de me reporter sur l’actif qui a le plus monté. Les marchés comportent des risques. Ce partage d’expérience ne constitue pas un conseil en investissement. Le trading de contrats comporte des risques encore plus élevés : investissez selon vos moyens.
Entre les deux, quelle approche préférez-vous aujourd’hui ? A : ajuster légèrement la répartition de vos positions en suivant la rotation ; B : conserver votre allocation actuelle et observer sans courir après les hausses ?