Dans un centre de données dédié à l’IA, la ressource la plus rare n’est peut-être pas le GPU, mais l’électricité.
Construire aujourd’hui un centre de données dédié à l’IA ne consiste plus simplement à acheter des serveurs et à installer des puces. De l’obtention des permis fonciers à la construction de sous-stations, en passant par l’approvisionnement en électricité, les systèmes de refroidissement liquide et les réseaux de fibre optique, chaque étape exige beaucoup de temps et d’argent. Même si une entreprise a déjà acheté ses GPU, les serveurs ne pourront pas réellement fonctionner si le raccordement électrique et les infrastructures ne sont pas prêts.
C’est aussi l’une des nouvelles évolutions de l’industrie de l’IA en 2026 : le marché commence à s’intéresser non plus seulement aux puces et aux modèles, mais à l’ensemble de l’infrastructure de l’IA. Microsoft, Amazon, Meta, Google et d’autres géants de la technologie continuent d’augmenter leurs dépenses d’investissement, et la construction de centres de données devient l’un des principaux axes d’investissement du secteur technologique mondial.
I. Quelle est l’ampleur des investissements dans les centres de données dédiés à l’IA ?
Selon les estimations récentes d’organismes de marché, les dépenses d’investissement dans les infrastructures de l’IA d’Amazon, Microsoft, Google, Meta et d’autres grandes entreprises technologiques et acteurs concernés pourraient atteindre plusieurs centaines de milliards de dollars en 2026. Certaines estimations évaluent le total des dépenses d’investissement annuelles de ces entreprises entre 803 et 828 milliards de dollars.
Ces dépenses ne servent pas uniquement à acheter des GPU : elles couvrent aussi les serveurs, les campus de centres de données, les équipements réseau, les installations électriques et les systèmes de refroidissement.
Amazon, Microsoft et Google, entre autres entreprises de services cloud, ont leurs propres activités de cloud computing et peuvent générer des revenus en louant de la puissance de calcul et en fournissant des services d’IA. Meta, de son côté, doit continuer à développer ses infrastructures pour soutenir ses produits d’IA et ses activités publicitaires.
Une question se pose alors : ces investissements considérables pourront-ils finalement générer suffisamment de revenus et de flux de trésorerie ?
C’est pourquoi l’étude de l’industrie de l’IA ne peut plus se limiter aux commandes de puces passées à Nvidia et AMD. Le rythme de construction des centres de données, les revenus des services cloud, le taux d’utilisation des serveurs et le rendement du capital méritent également d’être suivis.
II. Le véritable goulot d’étranglement se déplace des puces vers l’électricité
La situation récente du réseau électrique américain illustre bien ce problème.
Le 4 novembre, l’opérateur du réseau PJM, chargé de la répartition de l’électricité dans 13 États américains et dans le district de Columbia, a indiqué que l’expansion des centres de données dédiés à l’IA faisait grimper la demande régionale d’électricité. D’ici 2030, celle-ci pourrait augmenter de jusqu’à 30 GW dans la région.
Plus remarquable encore, sur plus de 100 GW de nouveaux projets de production électrique déjà approuvés, seuls environ 25 GW ont effectivement été réalisés à ce jour. Les problèmes d’autorisations, d’approvisionnement en équipements et de financement ralentissent la construction des infrastructures électriques. PJM prévoit également d’importants déficits d’approvisionnement en électricité au cours des deux prochaines années de capacité.
Cela montre que le développement de l’industrie de l’IA pourrait déjà dépasser le rythme de construction de certaines infrastructures traditionnelles.
Les entreprises de centres de données ont besoin non seulement d’électricité, mais aussi de transformateurs, de lignes de transport, de sources d’alimentation de secours, de systèmes de stockage d’énergie et d’équipements de refroidissement liquide. Un problème à n’importe quelle étape peut retarder la livraison de l’ensemble du projet.
Les possibilités d’investissement dans les infrastructures de l’IA s’étendent donc à davantage de domaines spécialisés, notamment les équipements électriques, la gestion de l’énergie, les systèmes de refroidissement, la fabrication de serveurs et les communications optiques.
III. Les prochaines pistes américaines à étudier ne se limitent pas aux GPU
En décomposant les étapes de construction d’un centre de données dédié à l’IA, on distingue plusieurs secteurs différents.
Du côté des puces, il est possible de s’intéresser à des entreprises comme Nvidia et AMD, en étudiant notamment la croissance de leurs accélérateurs d’IA, de leurs processeurs pour serveurs et de leurs activités liées aux centres de données.
Dans le cloud computing, Microsoft, Amazon et Google sont à suivre. Ces entreprises construisent une part importante des infrastructures de l’IA et fournissent également des services de puissance de calcul. Le marché doit surveiller si leurs dépenses d’investissement peuvent générer une croissance durable des revenus liés au cloud.
Du côté de l’électricité, les centres de données ont besoin d’un approvisionnement énergétique stable et continu, ce qui attire l’attention sur les équipements électriques, les producteurs d’électricité et les infrastructures de réseau. Récemment, l’entreprise énergétique américaine Alliant Energy a indiqué qu’elle espérait obtenir, au cours des six prochains mois, des contrats portant sur environ 1 GW de consommation électrique supplémentaire pour des centres de données, ce qui montre que les grands centres de données deviennent des clients importants pour les entreprises du secteur électrique.
Le refroidissement liquide et les communications optiques méritent également d’être étudiés. Avec l’augmentation de la densité de puissance des serveurs d’IA, le refroidissement traditionnel par air risque de ne plus répondre aux besoins de certaines baies à haute densité, ce qui accroît l’importance des systèmes de refroidissement liquide. Par ailleurs, les nombreux serveurs doivent échanger des données à grande vitesse : les modules optiques et les équipements réseau à haut débit deviennent donc des éléments essentiels des infrastructures.
Bien entendu, la croissance de la demande dans un secteur ne signifie pas que toutes les entreprises concernées réaliseront les mêmes bénéfices. Les prix des équipements, la concentration de la clientèle, la capacité à honorer les commandes et le coût de l’augmentation des capacités de production doivent tous être évalués à la lumière des résultats financiers.
IV. Les investissements dans les infrastructures de l’IA créent aussi de nouveaux besoins en gestion d’actifs
La chaîne de valeur des centres de données dédiés à l’IA s’allonge de plus en plus, et les investisseurs présents sur les marchés ne se limitent plus aux valeurs technologiques traditionnelles. Certains s’intéressent aux fabricants américains de puces, d’autres étudient les entreprises hongkongaises de semi-conducteurs, tandis que d’autres encore participent aux marchés financiers mondiaux par l’intermédiaire des actifs numériques.
Pour les personnes qui détiennent habituellement des U et ont l’habitude de négocier des actifs numériques au comptant, tout en souhaitant s’informer sur les actions américaines et hongkongaises, la manière de répartir leurs fonds entre différents marchés est également une question pratique.
Dans ce contexte, BiyaPay peut présenter un certain intérêt. La plateforme intègre plusieurs fonctionnalités autour de l’U, qui constitue l’un de ses principaux moyens de financement : négociation d’actions américaines et hongkongaises réelles, trading au comptant et contrats sur actifs numériques, contrats à terme sur matières premières et produits de gestion de patrimoine. Les utilisateurs peuvent découvrir comment utiliser des U pour négocier des actions américaines et hongkongaises, ainsi que consulter le taux de change effectif entre l’U et le dollar américain.
La plateforme met en avant le trading d’actions américaines sans commission, tout en permettant de bénéficier des droits liés aux dividendes correspondants. Par exemple, les personnes qui suivent habituellement la chaîne de valeur des centres de données dédiés à l’IA peuvent se renseigner sur les actions américaines et hongkongaises disponibles sur la plateforme, sans limiter leur champ d’intérêt au marché des actifs numériques.
Par ailleurs, BiyaPay propose également du trading au comptant et des contrats, et met en avant des services sans frais ainsi que des frais Maker nuls. Les personnes habituées aux ordres à cours limité peuvent se renseigner sur les conditions applicables aux ordres Maker. La plateforme propose aussi des produits de gestion de trésorerie à vue et des contrats à terme sur matières premières. Les règles, rendements et risques propres à chaque produit doivent être vérifiés séparément.
Pour les transferts de fonds à l’international, la plateforme propose également un service de transferts transfrontaliers couvrant 108 pays, avec la conversion de plus de 30 monnaies fiduciaires et de plus de 200 cryptomonnaies. Lorsque les conditions le permettent, les canaux de transfert locaux peuvent réduire le nombre d’intermédiaires et accélérer les versements. Le délai exact dépend de la région de destination et de la banque du bénéficiaire.
Pour conclure, la concurrence dans l’industrie de l’IA entre dans l’ère des infrastructures. Auparavant, les discussions portaient sur les modèles les plus intelligents et les puces les plus performantes. Il faut désormais aussi se demander qui pourra disposer de suffisamment d’électricité, qui construira des centres de données plus rapidement et qui saura transformer d’importantes dépenses d’investissement en revenus récurrents.
Cela signifie également que l’étude de la chaîne de valeur de l’IA ne peut pas se limiter aux fabricants de puces. L’électricité, le refroidissement liquide, les communications optiques, les serveurs et le cloud computing pourraient tous être des domaines à suivre de près à l’avenir.
Pour les utilisateurs qui souhaitent s’informer à la fois sur les actions américaines, les actions hongkongaises et les actifs numériques, BiyaPay constitue une option d’outil reliant différents univers financiers. Toutefois, quelle que soit la plateforme utilisée, il faut toujours tenir compte des fondamentaux des entreprises, des coûts de transaction et de sa propre tolérance au risque.
Cet article est partagé à titre informatif. Faites vos propres analyses et tirez vos propres conclusions. Il ne constitue en aucun cas un conseil en investissement. Évitez les pertes inutiles !