La CFTC approuve les contrats perpétuels sur actions… et se retrouve poursuivie le même jour !

🚨 La CFTC approuve les contrats perpétuels sur actions… et se retrouve poursuivie le même jour !

📊 La décision :
• La CFTC autorise la négociation d’Equity Perps (contrats perpétuels sur des actions individuelles)
• L’approbation était « implicite » (sans explication)
• Classification : Security Futures (supervision conjointe de la CFTC et de la SEC)

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🚨 L’affaire :

• Capital Markets Alliance (Cboe + Citadel + Healthy Markets)
• Elles ont intenté un procès le jour même
• Argument : ce sont des « swaps »… qui relèvent de la SEC
• La CFTC a enfreint la loi sur la procédure administrative (APA)
• Demandes : annulation de l’approbation + suspension des négociations

📊 Pourquoi est-ce important ?

✅ Conflit de compétence entre la SEC et la CFTC
✅ Protection des investisseurs : les produits sur actions doivent être négociés sur des plateformes de titres
⚠️ Si la CMA l’emporte, ces contrats pourraient disparaître des États-Unis
⚠️ Cela pourrait aussi avoir des répercussions sur les contrats perpétuels crypto

💡 Qu’est-ce que cela signifie ?

✅ La bataille ne fait que commencer
✅ La CFTC affirme : « Le marché doit être régi par la loi, pas par des procès »
📊 Suivez l’affaire… elle pourrait changer le visage des marchés américains
📊 Premièrement : les faits officiels (selon les sources)Décision de la CFTC : le 3 novembre, le président de la CFTC, Michael Selig, a annoncé que les contrats à terme perpétuels sur des actions individuelles (Equity Perps) pourraient être négociés pour la première fois sur des bourses enregistrées auprès de la CFTC.
Méthode d’approbation : la décision a été prise par « approbation réputée acquise » (Deemed Approved), en vertu de l’article 40.3, après l’expiration du délai d’examen (45 jours), le 2 novembre, sans opposition.
Classification : la CFTC les a classés comme des « contrats à terme sur titres » (Security Futures Products), ce qui les place sous la supervision conjointe de la CFTC et de la SEC.
Motif : la CFTC affirme vouloir faire passer les contrats perpétuels des plateformes étrangères non réglementées (offshore) au marché américain réglementé.
🚨 Deuxièmement : qui a intenté le procès, et pourquoi ?Parties : Capital Markets Alliance (CMA), qui regroupe Cboe (une grande bourse d’options), Citadel Securities (le plus grand teneur de marché) et la Healthy Markets Association.
Calendrier : elles ont intenté le procès le jour même où la CFTC a annoncé son approbation.
Tribunal : tribunal fédéral du district sud de New York.
Argument principal : la CMA affirme que ces contrats sont des « swaps fondés sur des titres » (Security-Based Swaps), qui relèvent de la compétence exclusive de la SEC, et non de la CFTC.
Argument juridique : la CFTC a enfreint la loi sur la procédure administrative (APA), car elle a donné son approbation sans explication claire et sans reconnaître qu’elle considérait depuis des années les contrats perpétuels comme des « swaps ».
Demandes : annuler l’approbation, déclarer qu’il s’agit de « swaps » et suspendre temporairement les négociations jusqu’à ce que l’affaire soit tranchée.
🔍 Troisièmement : pourquoi est-ce important ? (Analyse)Conflit de compétence : ce n’est pas un simple différend commercial. C’est une bataille pour déterminer qui réglementera ces produits (la SEC ou la CFTC). Si la CMA l’emporte, ces contrats pourraient disparaître des bourses américaines ou être transformés en un produit complètement différent.
Protection des investisseurs : Cboe affirme ne pas craindre la concurrence (car elle peut proposer des produits similaires). Le véritable enjeu est la protection des investisseurs : ces produits devraient être négociés sur des plateformes de titres enregistrées, et non sur des plateformes de matières premières.
Conséquences pour les cryptos : si les contrats perpétuels sur actions sont réglementés par la SEC, cela pourrait également avoir des répercussions sur les contrats perpétuels crypto (comme ceux proposés sur Hyperliquid et Kalshi). Cela pourrait changer le visage des marchés américains.




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