Pour les résultats du T3 de Circle, ce sont surtout les 865 millions de dollars de revenus et de revenus de réserve qui attireront l’attention.
Mais ce qui mérite vraiment qu’on s’y attarde, c’est la hausse de 49 % sur un an du volume des transactions on-chain en USDC. Les revenus de réserve reposent toujours sur les intérêts des bons du Trésor américain, tandis que la reprise des volumes semble davantage témoigner d’un retour de la demande réelle.
Source : BlockBeats. Les actifs concernés sont CRCL et USDC, avec une perspective plutôt haussière. Le risque est évident : si le cycle de baisse des taux commence, les revenus d’intérêts des réserves seront directement comprimés. Il faudra alors compenser par les volumes de transactions et l’ampleur des émissions.
Scénario 1 : si la part de l’USDC dans les paiements et les règlements continue de croître, la hausse des volumes ne sera pas qu’un chiffre dans les résultats. Scénario 2 : si la trajectoire des taux change, les revenus de réserve seront sous pression ; la capacité du modèle à résister dépendra de l’ampleur des émissions. Qu’est-ce qui vous intéresse davantage : le redressement de la part de marché de l’USDC ou la sensibilité des revenus de réserve aux taux d’intérêt ?
Illustration 1 : revenus de Circle au T3 et revenus de réserve : 865 millions de dollars ; volume des transactions on-chain en USDC en hausse de 49 % sur un an · Points clés de l’actualité
Source de l’image : https://www.theblockbeats.info/flash/375503
Mais ce qui mérite vraiment qu’on s’y attarde, c’est la hausse de 49 % sur un an du volume des transactions on-chain en USDC. Les revenus de réserve reposent toujours sur les intérêts des bons du Trésor américain, tandis que la reprise des volumes semble davantage témoigner d’un retour de la demande réelle.
Source : BlockBeats. Les actifs concernés sont CRCL et USDC, avec une perspective plutôt haussière. Le risque est évident : si le cycle de baisse des taux commence, les revenus d’intérêts des réserves seront directement comprimés. Il faudra alors compenser par les volumes de transactions et l’ampleur des émissions.
Scénario 1 : si la part de l’USDC dans les paiements et les règlements continue de croître, la hausse des volumes ne sera pas qu’un chiffre dans les résultats. Scénario 2 : si la trajectoire des taux change, les revenus de réserve seront sous pression ; la capacité du modèle à résister dépendra de l’ampleur des émissions. Qu’est-ce qui vous intéresse davantage : le redressement de la part de marché de l’USDC ou la sensibilité des revenus de réserve aux taux d’intérêt ?
Illustration 1 : revenus de Circle au T3 et revenus de réserve : 865 millions de dollars ; volume des transactions on-chain en USDC en hausse de 49 % sur un an · Points clés de l’actualité
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