La nuit de l’élection était censée être le moment de panique pour le $BTC. Ça n’a pas été le cas — et c’est précisément pour cela qu’il faut y prêter attention.

Voici le rebondissement : au moment où les résultats sont tombés, le marché des cryptos avait déjà réduit son exposition au risque. Les traders n’ont pas multiplié les positions à effet de levier avant le vote. Ils ont couvert leurs positions, réduit leur exposition et attendu.

Les chiffres racontent l’histoire. Le jour de l’élection, le volume des contrats à terme sur les cryptos a bondi de 51 % pour atteindre 168,1 milliards de dollars, mais l’intérêt ouvert a en réalité reculé de 1,63 %, à 134,9 milliards de dollars (CoinDesk). C’est de la rotation, pas de la conviction.

Puis le creux est arrivé. Alors que les projections donnaient les deux chambres du Congrès aux démocrates, $BTC a glissé aux alentours de 75 700 dollars, son plus bas niveau en sept semaines, et les positions longues ouvertes tardivement ont été liquidées. Selon la source consultée, environ 350 à 470 millions de dollars de positions ont été liquidés en 24 heures, principalement des positions longues. Mais le cours est aussitôt remonté vers les 78 000 dollars le même jour.

Et les produits dérivés en coulisses ? Calmes. Le taux de financement est resté positif, autour du niveau de référence de 0,01 % toutes les 8 heures : les positions longues paient toujours les positions courtes, mais on est loin d’une envolée parabolique. Pas d’explosion de l’effet de levier, pas d’effet de cascade provoqué par un short squeeze. Juste un marché qui a encaissé un coup et gardé l’équilibre.

Pendant ce temps, la foule a perdu son sang-froid. Le ratio de commentaires haussiers sur baissiers de Santiment s’est effondré à environ 0,51, contre 1,8 le 20 octobre. Les petits investisseurs craignent ce qu’un Congrès démocrate pourrait signifier pour la loi CLARITY. Mais la peur sur les réseaux sociaux et la panique sur les marchés à terme sont deux choses très différentes — et pour l’instant, une seule se manifeste.

Les données on-chain vont dans le même sens : des bitcoins ont été transférés vers des plateformes d’échange les 2 et 3 novembre, l’offre de stablecoins a diminué et les détenteurs à court terme se situaient juste autour du seuil de rentabilité, avec un prix de revient proche de 75 800 dollars. Les acheteurs récents ont déjà essuyé environ 1,1 milliard de dollars de pertes réalisées.

Alors, qu’est-ce qui compte vraiment maintenant ? Deux niveaux et une question.

Le support se situe près de 76 000 dollars, et la résistance entre 79 500 et 80 000 dollars (QCP Capital). Une clôture quotidienne durable au-dessus de 79 500 dollars permettrait de reconquérir la fourchette perdue lors de la vague de ventes provoquée par le piratage de Binance. Si le cours passe sous 76 000 dollars alors que le taux de financement reste positif, ces positions longues surchargées seront les prochaines à être liquidées. $ETH raconte la même histoire : son intérêt ouvert a baissé d’environ 17 % au cours du dernier mois et les sorties de capitaux de ses ETF se poursuivent.

L’histoire invite à la prudence, pas à tirer des conclusions définitives. Après les élections de mi-mandat de 2018 et 2022, le Bitcoin a fortement chuté au cours des premières semaines — près de 50 % en 2018 — avant de terminer chacune des périodes de 12 mois en hausse. Il n’y a que trois cycles d’élections de mi-mandat dans l’histoire du Bitcoin : il faut donc y voir un contexte, pas une règle. Et 2026 déroge déjà au schéma : le Bitcoin est entré dans cette période électorale au-dessus de sa moyenne mobile sur 200 jours, contrairement aux trois cycles précédents.

Pour être honnête ? Ce n’était ni une capitulation ni une cassure haussière euphorique. C’était une remise à zéro : l’effet de levier a été purgé, les couvertures dénouées et les mains faibles éliminées, tandis que la foule reste craintive. Le point de vue de K33 Research résume bien la situation : négociez la volatilité, pas la direction.

Surveillez les prochains taux de financement, l’évolution de l’intérêt ouvert en parallèle du retour des entrées de capitaux dans les ETF, ainsi que les chiffres de l’emploi de vendredi. La question est maintenant de savoir si cette remise à zéro va former une base — et la fourchette de 76 000 à 80 000 dollars nous donnera la réponse. Consultez le graphique du $BTC par rapport à ces niveaux avant de décider ce que cette remise à zéro signifie pour vous.

Ceci ne constitue pas un conseil financier. Faites vos propres recherches.