$IDOL $AMD Hier soir, en suivant les cours, je me suis soudain rappelé que depuis 1950, le S&P 500 n’avait connu que 17 épisodes de baisse consécutive en septembre et octobre — et cette fois, le récit autour de l’IA a propulsé AMD de force du statut de « suiveur » à celui de concurrent direct d’Intel. Les centres de données représentent 64 % du chiffre d’affaires, contre 47 % il y a un an : ce n’est pas une croissance linéaire, c’est une transformation structurelle. Le marché a paniqué lors de la déroute de l’IA, puis s’est montré avide lors du rebond du jour des élections de mi-mandat, mais le véritable signal se cache dans les replis des résultats financiers : quand le cœur de l’activité d’un fabricant de puces bascule entièrement vers les infrastructures de calcul, il cesse d’être une valeur de l’ombre à l’ère du PC. Le BTC s’échange actuellement à 76 557 $, en baisse de 0,40 % sur 24 heures. L’appétit pour le risque ne s’est pas effondré, il hésite simplement — et cette hésitation est précisément l’émotion la plus authentique quand le récit change de cap. Jamais, dans l’histoire, Intel n’a été approché d’aussi près sur la part de son chiffre d’affaires provenant des centres de données. Ce qui change cette fois, c’est qu’AMD ne gagne pas des parts de marché en baissant ses prix : c’est la demande en IA qui redistribue les cartes. À votre avis, quand ce chiffre de 64 % continuera de grimper, le marché lui accordera-t-il une valorisation comparable à celle d’Intel ou à celle de Nvidia ?