Les teneurs de marché pourraient représenter la moitié des 60 milliards de dollars d’entrées nettes dans les ETF Bitcoin au comptant — c’est l’estimation de Markus Thielen, fondateur de 10x Research, après examen des déclarations 13F auprès de la SEC américaine. Ces institutions détiennent des parts d’ETF pour couvrir leurs positions sur options, ce qui ne signifie pas nécessairement qu’elles sont optimistes à l’égard du Bitcoin.
Il attribue les moteurs de ce cycle à Wall Street : les institutions vendent des options d’achat après les hausses, ce qui rend moins fréquentes les flambées à deux chiffres observées les années précédentes. Il maintient son objectif de fin d’année à 90 000 dollars pour $BTC , mais ne pense pas que le cours va monter sans interruption ; le Bitcoin a déjà chuté de 7,3 % en octobre.
Il applique le même cadre à $ETH : il est pessimiste à l’égard d’Ethereum depuis plus d’un an, estimant que la majeure partie de la valeur générée par l’activité de l’écosystème est allée aux réseaux de couche 2, sans que les détenteurs en tirent un bénéfice équivalent. Les données sur les créations et les rachats d’ETF sont publiées quotidiennement, tandis que les déclarations 13F ne le sont que chaque trimestre ; il faudra attendre la prochaine série de documents pour savoir quelle part revient aux positions de couverture.
#比特币ETF #Ethereum
Il attribue les moteurs de ce cycle à Wall Street : les institutions vendent des options d’achat après les hausses, ce qui rend moins fréquentes les flambées à deux chiffres observées les années précédentes. Il maintient son objectif de fin d’année à 90 000 dollars pour $BTC , mais ne pense pas que le cours va monter sans interruption ; le Bitcoin a déjà chuté de 7,3 % en octobre.
Il applique le même cadre à $ETH : il est pessimiste à l’égard d’Ethereum depuis plus d’un an, estimant que la majeure partie de la valeur générée par l’activité de l’écosystème est allée aux réseaux de couche 2, sans que les détenteurs en tirent un bénéfice équivalent. Les données sur les créations et les rachats d’ETF sont publiées quotidiennement, tandis que les déclarations 13F ne le sont que chaque trimestre ; il faudra attendre la prochaine série de documents pour savoir quelle part revient aux positions de couverture.
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