À vrai dire, quand le déverrouillage du MMT a commencé ce matin à 8 heures, ma première réaction n’a pas été de regarder de combien le cours avait baissé, mais de vérifier le carnet d’ordres spot pour voir s’il y avait réellement des ventes massives.
Le résultat est plutôt déroutant.
La bougie de 15 minutes de 8 h 15, heure de Pékin, a vu le prix chuter d’un coup d’environ 0,118 à 0,1166, avec un volume d’environ 15 000 dollars. L’activité a brusquement augmenté par rapport aux heures calmes de la nuit. Mais au cours de la demi-heure suivante, le prix est remonté progressivement juste au-dessus de 0,117. Au moment où j’écris ces lignes, le MMT sur le marché spot de Binance tourne autour de 0,117. Sur 24 heures, le plus haut et le plus bas se situent autour de 0,124 et 0,1145, et le seuil du plus bas tient toujours pour l’instant.
Pour le marché dans son ensemble, un mot suffit : le BTC oscille autour de 77 000 dollars, et le BNB ne bouge pas beaucoup non plus. Les résultats des élections de mi-mandat sont encore publiés au compte-gouttes. Le sentiment à court terme est déjà confus, et l’indice de peur et d’avidité est remonté de 26 hier à 34. Je n’y ai pas prêté plus d’attention que ça.
Ce qui m’intéresse davantage, c’est la structure des flux de capitaux. 👀
Selon les estimations, le déverrouillage porte sur environ 250 millions de jetons, soit quelque 30 millions de dollars au cours actuel. Cela revient à augmenter fortement d’un seul coup l’offre en circulation, qui était jusque-là d’un peu plus de 200 millions. Or, le volume des échanges spot de MMT sur Binance au cours des dernières 24 heures n’a dépassé que de peu les 400 000 dollars. Regardez le ratio : la valeur nominale des jetons déverrouillés représente plusieurs dizaines de fois le volume quotidien du marché spot. Si les détenteurs veulent vraiment vendre, la faible profondeur du marché spot ne pourra pas absorber tout ça. S’ils n’ont pas encore transféré leurs jetons sur les plateformes, le prix peut rester comme aujourd’hui, à évoluer mollement. Ça donne l’impression que « rien ne s’effondre », alors qu’en réalité, la pression vendeuse n’a pas encore complètement atteint le marché.
C’est encore plus animé du côté des contrats à terme. D’après des données tierces, l’encours des contrats perpétuels MMT a, à un moment donné, largement dépassé la capitalisation du marché spot. Cela montre que beaucoup de gens utilisent l’effet de levier pour parier sur l’orientation du cours après le déverrouillage, plutôt que d’acheter progressivement sur le marché spot. À mon avis, le plus grand danger le jour du déverrouillage n’est pas forcément la première chute à l’ouverture, mais plutôt les heures qui suivent, voire un ou deux jours plus tard : les adresses qui reçoivent les jetons déverrouillés vont-elles continuer à les déposer sur les plateformes ? Le fait que le prix tienne autour de 0,115 signifie seulement que la première vague n’a pas déclenché de panique, pas que la pression vendeuse est terminée.
Alors, je surveille deux choses : premièrement, est-ce que le volume des échanges spot peut continuer à augmenter ? Deuxièmement, est-ce que la zone des plus bas entre 0,1145 et 0,115 va tenir ? Si le cours casse à la baisse avec des volumes en hausse, j’y verrai la matérialisation de la pression vendeuse ; s’il évolue latéralement avec des volumes faibles, cela suggérera plutôt que les jetons déverrouillés ne sont pas encore vraiment arrivés sur le marché. 📉
Ce n’est que mon avis personnel ; gérez vous-mêmes vos positions. Vous pensez que la pression vendeuse est déjà passée, ou vous attendez encore une nouvelle baisse ? 🤔
Altcoins Analyse du marché Déverrouillage