L’estimation ponctuelle des offres d’emploi aux États-Unis en septembre est passée de 7,19 millions, après révision, en août à 7,523 millions. Le nombre d’embauches est passé de 5,271 à 5,402 millions. Toutefois, lorsque le Bureau of Labor Statistics des États-Unis a publié les données JOLTS le 3 novembre, il a porté le même jugement sur les deux chiffres nationaux : avec 7,5 millions, les offres d’emploi ont « peu varié », tout comme les embauches, à 5,4 millions. Les écarts mensuels figurent bien dans le tableau, mais la méthode statistique ne permet pas d’affirmer que la demande de main-d’œuvre a nettement rebondi.

L’estimation ponctuelle du taux d’offres d’emploi est passée de 4,3 % à 4,5 %, et celle du taux d’embauche de 3,3 % à 3,4 %. Le nombre d’offres d’emploi correspond aux postes pour lesquels les employeurs recrutent encore à la fin du mois, tandis que le nombre d’embauches comptabilise les personnes effectivement inscrites sur les fiches de paie au cours du mois entier : les deux indicateurs ne portent donc pas sur la même période. À elles seules, les différences entre les estimations ponctuelles — 333 000 et 131 000 — ne prouvent pas que les entreprises « veulent embaucher mais n’osent pas », et ne permettent pas non plus de confirmer que la situation de l’appariement des emplois a changé.

Le résumé du BLS sur les évolutions sectorielles est plus réservé. Pour les postes vacants, il signale explicitement une hausse de 104 000 dans les administrations des États et les collectivités locales (hors éducation) ; pour les embauches, il relève une progression de 158 000 dans les services d’hébergement et de restauration. Le tableau complet présente également des estimations ponctuelles pour d’autres secteurs, mais les variations qui ne sont pas considérées comme significatives dans le résumé ne doivent pas être interprétées une à une comme le signe d’un réchauffement ou d’un refroidissement de ces secteurs.

L’estimation ponctuelle a changé, mais la conclusion statistique peut toujours être que la variation est faible.

JOLTS repose sur une enquête par échantillonnage ; il ne s’agit pas d’un décompte exhaustif de tous les postes dans les entreprises américaines. Les estimations issues de l’échantillon sont affectées par l’erreur d’échantillonnage, les non-réponses, les ajustements saisonniers et les déclarations complémentaires reçues ultérieurement. Le BLS détermine, en fonction de l’ampleur de la variation et de l’erreur-type, si l’écart mensuel peut être qualifié de hausse ou de baisse. Ainsi, « 7,523 millions, contre 7,19 millions » et « peu de variation statistiquement significative » ne sont pas contradictoires.

Les données d’août ont également été révisées à la hausse dans cette publication : les postes vacants ont augmenté de 111 000, pour atteindre environ 7,2 millions, et les embauches ont progressé de 79 000, pour s’établir autour de 5,3 millions. Les points de départ des comparaisons mensuelles sont recalculés à mesure que de nouvelles déclarations et de nouveaux facteurs saisonniers sont pris en compte. Cela montre une fois de plus qu’une estimation ponctuelle isolée ne permet pas de tirer des conclusions trop catégoriques sur la tendance.

Pour les marchés, ces données indiquent plutôt que « la demande de main-d’œuvre à l’échelle nationale n’a connu aucun tournant mensuel confirmé ». Elles ne prouvent ni une nouvelle accélération des embauches ni un effondrement marqué des postes vacants. Pour déterminer si le marché du travail se tend, il faut aussi examiner l’emploi non agricole, les salaires, le taux de chômage et l’évolution des données JOLTS au cours des prochains mois.

Les changements confirmés se concentrent dans quelques sous-catégories

En septembre, le nombre de départs a augmenté pour atteindre environ 3,4 millions, une hausse que le BLS a jugée statistiquement significative ; les licenciements et congédiements se sont élevés à environ 1,6 million, sans variation notable. Dans les services d’hébergement et de restauration, les départs ont augmenté de 197 000, tandis que les embauches ont progressé de 158 000, signe d’une plus forte rotation du personnel dans ce secteur au cours du mois. Ce constat sectoriel repose sur des éléments plus solides que l’hypothèse d’une « aggravation des frictions d’appariement » déduite de la différence entre les estimations ponctuelles des postes vacants et des embauches à l’échelle nationale.

Les postes vacants dans les administrations des États et les collectivités locales (hors éducation) ont également augmenté de 104 000 ; c’est l’un des changements explicitement mentionnés dans le résumé officiel. Les emplois du secteur public peuvent être influencés par les budgets, les procédures d’approbation et l’offre de travailleurs qualifiés, mais cette publication JOLTS n’explique pas les causes de la variation. Toute explication liée aux délais d’approbation ou aux pénuries de compétences doit être étayée par des données sur la durée des recrutements, les types de postes ou les régions ; on ne peut pas la déduire directement d’une hausse dans un seul secteur.

Les entreprises peuvent effectivement conserver leurs projets de recrutement, prolonger les entretiens ou attendre l’approbation de leur budget, ce qui peut entraîner un décalage entre les postes vacants et les embauches effectives. Une inadéquation des compétences requises peut produire un effet similaire. Il ne s’agit toutefois que d’hypothèses à vérifier par la suite. Si, au cours des prochains mois, les postes vacants continuent d’augmenter sans que les embauches suivent, et que les délais de pourvoi des postes s’allongent, l’hypothèse de frictions d’appariement gagnera en crédibilité.

Pour la Réserve fédérale, les données JOLTS de septembre ne détermineront pas à elles seules l’orientation des taux d’intérêt. Il sera plus important de suivre la persistance de la hausse des démissions volontaires et de voir si les salaires et l’inflation des services s’accélèrent en parallèle. Le taux de démission est souvent utilisé pour évaluer la volonté ou la capacité des travailleurs à changer d’emploi, mais son niveau mensuel doit lui aussi être replacé dans une série chronologique plus longue.

Les conclusions fiables que l’on peut tirer de ce rapport sont limitées, ce qui les rend d’autant plus claires : en septembre, les postes vacants et les embauches à l’échelle nationale ont peu varié sur le plan statistique, tandis que des changements identifiables sont apparus dans quelques secteurs et dans la catégorie des départs. Le chiffre de 7,523 millions reste une estimation ponctuelle utile, mais ne prouve pas que « les entreprises accélèrent nettement leurs recrutements ». Si les prochaines données confirment la même direction, l’hypothèse d’une tendance pourra alors se transformer en conclusion plus solide.