J’ai reçu des objections intéressantes à propos de mon évaluation d’Anthropic en vue de son introduction en bourse — c’est exactement ce que j’espérais. Je m’en suis servi pour repérer les hypothèses les plus fragiles de mon modèle et examiner ce qui pourrait mal tourner.

Une valorisation, c’est une histoire racontée avec des chiffres. Le récit compte, mais les points faibles aussi. Quand on expose clairement ses hypothèses, les critiques montrent où notre raisonnement est le moins solide.

L’exercice le plus utile : ne pas défendre son chiffre, mais comprendre où il s’effondre.