• Les plateformes d’échange admissibles peuvent proposer des contrats perpétuels liés à des actions individuelles dans le cadre des règles existantes sur les contrats à terme sur titres.

• Les plateformes d’échange doivent obtenir à la fois l’agrément de la CFTC et l’enregistrement auprès de la SEC pour proposer ces contrats.

• Selig n’a pas nommé la première plateforme d’échange, indiqué les actions admissibles ni annoncé de date de lancement des échanges.

Pour la première fois, des contrats à terme perpétuels sur actions individuelles peuvent être négociés sur des plateformes d’échange américaines admissibles, a déclaré Michael Selig, président de la CFTC, le 3 novembre. Cette décision permet aux traders de s’exposer aux cours des actions depuis les États-Unis, sans date d’expiration. Selig a précisé les enregistrements nécessaires pour une plateforme d’échange, mais n’a pas indiqué quelles actions seraient négociées en premier ni à partir de quand.

Pourquoi les contrats à terme perpétuels sur actions relèvent de deux régulateurs américains

Dans sa déclaration du 3 novembre, Selig a indiqué que les contrats étaient considérés comme des produits à terme sur valeurs mobilières et avaient été approuvés en vertu de l’article 40.3 du règlement de la CFTC. Comme chaque contrat suit le cours d’une action individuelle, les lois fédérales sur les valeurs mobilières et la loi sur les bourses de marchandises s’appliquent toutes deux.

Une bourse doit obtenir deux enregistrements pour proposer des contrats à terme perpétuels sur actions. Elle doit être reconnue comme marché de contrats désigné par la Commodity Futures Trading Commission. Elle doit également s’enregistrer auprès de la Securities and Exchange Commission en tant que bourse nationale de valeurs mobilières pour la négociation de contrats à terme sur valeurs mobilières. L’enregistrement auprès de la CFTC à lui seul ne suffit pas à autoriser une plateforme.

Le cadre juridique est antérieur aux échanges de cryptomonnaies. Le Congrès a instauré une supervision conjointe des contrats à terme sur valeurs mobilières dans la loi de 2000 sur la modernisation des marchés à terme de marchandises. En mars, les agences ont convenu de coordonner la supervision des produits relevant de leurs deux champs de compétence.

En quoi les contrats à terme perpétuels sur actions diffèrent de la détention d’actions

Un trader peut utiliser des contrats à terme perpétuels sur actions pour prendre position sur une action sans acheter les titres. Par exemple, un investisseur qui détient déjà l’action pourrait prendre une position vendeuse afin de compenser une partie de ses pertes si le cours baisse.

Contrairement à un contrat à terme classique, le contrat perpétuel n’a pas de date d’échéance prévue. Le trader n’a donc pas besoin de le remplacer à la fin d’un mois contractuel.

L’effet de levier reste important. Un trader peut contrôler une position d’une valeur supérieure aux liquidités déposées en garantie. Cela amplifie aussi bien les gains que les pertes par rapport au montant déposé.

Selig a présenté cette décision comme un moyen de soumettre à la supervision américaine des activités de trading qui se déroulent actuellement à l’étranger. Il a cité comme étape antérieure l’approbation, le 29 mai, par la CFTC d’un contrat à terme perpétuel sur le bitcoin de KalshiEX. Dans sa déclaration de novembre, il n’a nommé aucune bourse ni indiqué de date de lancement pour les contrats sur actions.

Avertissement : cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier. CoinCryptoNewz n’est pas responsable des pertes subies. Les lecteurs devraient effectuer leurs propres recherches avant de prendre des décisions financières.

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