Après que Grab a relevé ses prévisions de croissance de l’EBITDA pour l’ensemble de l’année, son action a bondi d’environ 15 % en une seule séance. La clé de cette envolée ne réside pas dans un nouveau récit de croissance spectaculaire, mais dans le fait que le marché récompense à nouveau la « visibilité des bénéfices ».

Autrefois, les entreprises technologiques pouvaient obtenir une valorisation élevée en misant sur de fortes perspectives de croissance. Aujourd’hui, les investisseurs accordent davantage d’importance aux flux de trésorerie, à l’efficacité des subventions et au rythme de progression de la rentabilité. Si Grab continue de démontrer une réduction de ses pertes et des synergies entre ses activités, une revalorisation sera justifiée ; dans le cas contraire, cette hausse de 15 % pourrait n’être qu’un sursaut d’optimisme passager.

Pour le marché des cryptomonnaies, cela constitue plutôt un indice supplémentaire d’un regain d’appétit pour le risque : l’amélioration des bénéfices des entreprises technologiques traditionnelles peut contribuer à stabiliser le sentiment général envers les actifs risqués. Mais Grab n’est pas en soi un catalyseur du Web3 ; il ne faut donc pas en déduire trop vite que le marché des cryptomonnaies va immédiatement repartir à la hausse.

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