Les bStocks de Binance ont pris la tête de la course aux actions tokenisées, avec environ 1,4 milliard de dollars en tokens — soit près de 38 % du marché des actions tokenisées, évalué à 3,69 milliards de dollars par RWA.xyz, selon une capture du tableau de bord datée du 3 novembre. Chiffres clés du classement (RWA.xyz, 3 novembre) - Binance bStocks : environ 1,4 milliard de dollars répartis sur 104 produits - Ondo : 902,8 millions de dollars - xStocks : 596,8 millions de dollars - Robinhood : 146,2 millions de dollars - Coinbase : 39,1 millions de dollars Deux outils d’analyse, deux visions différentes - Les chiffres de RWA.xyz désignent bStocks comme le plus grand émetteur en valeur de tokens distribués. - Une étude distincte de Bitquery (publiée le 1er novembre) a recensé 3,2 milliards de dollars en circulation auprès de six grands émetteurs à la fin octobre. Sur la base des cours du 30 octobre, Binance représentait 1,31 milliard de dollars (41 %). La méthodologie de Bitquery excluait les tokens invendus conservés dans les portefeuilles d’inventaire des émetteurs, mais incluait ceux détenus sur des plateformes d’échange pour le compte de clients. La concentration de la conservation modifie le classement Bitquery a également constaté que 88 % des bStocks étaient concentrés dans cinq portefeuilles figurant dans la preuve de réserves de Binance. Lorsque Bitquery a exclu les portefeuilles de conservation de la plateforme qu’elle avait identifiés, le classement des émetteurs a changé : Ondo est passé en tête avec 848 millions de dollars en circulation. En bref, le fait de comptabiliser les tokens détenus dans les portefeuilles de conservation des plateformes d’échange, ou uniquement ceux qui circulent à l’extérieur, modifie considérablement la vision du marché. Une croissance rapide depuis le lancement - Binance a lancé bStocks en juin et a rapidement progressé : 610,6 millions de dollars en août, dépassant xStocks dans certains classements, tout en restant derrière Ondo dans d’autres. - Le 15 octobre, Binance a annoncé que bStocks avait dépassé le milliard de dollars d’actifs sous gestion et que les clients avaient converti plus de 6 milliards de dollars entre tokens et positions sur les actions sous-jacentes. Fonctionnement de bStocks - Les bStocks sont émis sous forme de tokens BEP-20 sur BNB Smart Chain par BTECH Holdings, une structure ad hoc d’Abu Dhabi Global Market. - Chaque token est conçu pour offrir une exposition au cours, à parité 1:1, à une action sous-jacente détenue dans un compte de conservation réglementé. Les détenteurs éligibles peuvent convertir leurs tokens en actions correspondantes via Binance. - Les tokens ne confèrent aucun droit de vote ; les dividendes sont automatiquement réinvestis au moyen d’un mécanisme multiplicateur, plutôt que versés en espèces. - Les utilisateurs peuvent acheter des bStocks avec des USDT sur Binance Spot, convertir en tokens des positions prises en charge ou utiliser Binance Convert. Les tokens s’échangent 24 h/24, 7 j/7, et peuvent être retirés vers des portefeuilles externes compatibles. - La conversion des tokens en actions nécessite un compte Stock éligible et l’acceptation des conditions de conversion de Binance ; le service peut être temporairement interrompu pour maintenance ou lors d’opérations sur titres. Cas d’utilisation et limites - Binance autorise certains usages des bStocks comme garantie : par exemple, lors de la cotation en août de DJTB, lié à Trump Media, les utilisateurs VIP 3 admissibles dans les juridictions approuvées ont pu utiliser le token comme garantie de marge (la cotation ne permettait pas d’emprunter des DJTB). - Les bStocks de Binance ne sont explicitement pas accessibles aux personnes américaines. Robinhood interdit également de proposer ou de remettre ses Stock Tokens à des personnes américaines. L’activité de trading raconte une autre histoire Les données mensuelles de swaps de Bitquery — qui mesurent le volume d’échanges on-chain de tokens d’actions et d’ETF, et excluent les transactions effectuées dans les applications des émetteurs et sur les plateformes d’échange centralisées — ont enregistré 10,3 milliards de dollars de swaps sur le mois pour six émetteurs. Selon cet indicateur : - Robinhood arrivait en tête avec 2,61 milliards de dollars de swaps, suivi de Coinbase avec 2,49 milliards de dollars. - Une grande partie de l’avantage apparent de Robinhood provenait de transactions aller-retour automatisées (des bots achetant puis vendant le même token au sein d’une seule transaction) ; après ajustement pour tenir compte de ces opérations, son avance tombait à environ 11 millions de dollars. - À partir du 16 octobre, le volume de trading de tokens de Coinbase a dépassé celui de Robinhood d’environ 10 %. Structure des produits et cadre juridique - Selon l’entreprise, les Stock Tokens de Robinhood sont des titres de créance tokenisés émis par Robinhood Assets (Jersey) Limited. Ils visent à procurer une exposition économique aux titres sous-jacents, mais ne confèrent ni propriété juridique ou bénéficiaire — ni droits de vote — dans les sociétés dont ils suivent les actions. En résumé Les bStocks de Binance occupent désormais une place centrale sur le marché des actions tokenisées en valeur distribuée, mais leur part de marché dépend largement de la prise en compte ou non des soldes conservés sur les plateformes d’échange. Parallèlement, l’activité de trading et les structures des émetteurs varient considérablement, donnant une image fragmentée, mais en rapide évolution, des actions tokenisées on-chain. Découvrez d’autres actualités générées par l’IA sur : https://app.chaingpt.org/news