$TRUMP 15m volume 1.74x, volatilité Z 1.50 — avec ce volume, cette baisse (-0.57 %) ressemble davantage à une vente progressive qu’à une panique. Le plus intéressant, c’est l’OI : -0.11 % sur les contrats à 15m, mais +0.10 % sur 1h ; au total, le notionnel n’a baissé que de moins de 200 000 U. Il s’agit donc essentiellement d’un désendettement ponctuel de positions légères : les positions longues n’ont pas été liquidées à grande échelle, et cela ressemble encore moins à un retournement structurel. Mais le prix est déjà passé sous le plus bas des quelque 20 dernières bougies de 5m ; le delta des transactions agressives est à -23.5 % et le ratio achats/ventes à 0.62 — la pression vendeuse est bien réelle, mais elle n’a pas encore provoqué de véritable capitulation. La situation est assez délicate : les acheteurs ne souffrent pas encore assez pour couper leurs pertes, les vendeurs n’ont pas encore de confirmation, et le volume a déjà commencé à augmenter. Surveillez l’OI : s’il remonte lors de la prochaine baisse, cela signifiera que certains commencent à acheter le creux ; s’il continue de baisser en même temps que le prix, alors le support sera véritablement mis à l’épreuve. $TRUMP