Rapport sur l’emploi du 6 novembre : comment interpréter une hausse simultanée des emplois et du taux de chômage ?
À la publication du rapport sur l’emploi vendredi, on peut examiner séparément les créations d’emplois non agricoles et le taux de chômage, dans deux tableaux. Le Bureau of Labor Statistics des États-Unis a prévu de publier le rapport sur l’emploi d’octobre le 6 novembre à 21 h 30, heure de Pékin. À ce stade, seuls le calendrier et les définitions statistiques peuvent être vérifiés ; les chiffres réels d’octobre et les prévisions consensuelles fiables restent à confirmer.
Les emplois non agricoles proviennent de l’enquête auprès des établissements. Elle dénombre les emplois figurant sur les listes de paie : une personne rémunérée par deux établissements couverts peut être comptabilisée deux fois. Le taux de chômage provient de l’enquête auprès des ménages, qui compte les personnes. Son dénominateur est la population active, c’est-à-dire la somme des personnes en emploi et des chômeurs. L’enquête auprès des ménages inclut aussi certaines personnes exclues de l’enquête auprès des établissements, par exemple les travailleurs indépendants qui n’ont pas constitué de société. Les deux indicateurs peuvent donc augmenter simultanément.
Prenons un exemple purement arithmétique. Au départ, 100 personnes font partie de la population active, dont 4 sont au chômage. Ensuite, 2 personnes se mettent à chercher un emploi : l’une en trouve un, tandis que l’autre répond aux critères statistiques du chômage. La population active passe à 102 personnes et le nombre de chômeurs à 5 ; le taux de chômage passe de 4 % à environ 4,9 %, tandis que le nombre de personnes en emploi augmente également. Cela illustre uniquement l’évolution du dénominateur dans l’enquête auprès des ménages. La variation du nombre d’emplois non agricoles doit être examinée séparément à partir de l’enquête auprès des établissements ; on ne peut pas la déduire de cet exemple.
Au moment de la publication, je vérifierai trois éléments dans l’ordre. Je regarderai d’abord, dans le tableau B, la variation mensuelle des emplois et les révisions des deux mois précédents, en notant la version du rapport. Dans le rapport de septembre, par exemple, les chiffres combinés de juillet et août ont été révisés à la baisse de 60 000 par rapport aux estimations précédentes : il s’agit d’une révision historique. Je consulterai ensuite, dans le tableau A, le nombre de chômeurs, la population active et le taux d’activité, afin de déterminer si l’évolution du taux s’explique davantage par le numérateur ou le dénominateur. Enfin, je vérifierai si les deux tableaux de la même version concordent. Si le nombre d’emplois augmente alors que le taux de chômage progresse également, il faut d’abord examiner l’évolution de la population active et les méthodes d’échantillonnage avant de se prononcer sur l’orientation générale du marché du travail.
À 20 h 05, heure de Pékin, le BTC/USDT au comptant sur Binance s’échangeait autour de 77 066,00, avec un volume de transactions d’environ 31,061 millions d’USDT sur l’heure complète comprise entre 19 h et 20 h. Voilà le contexte de marché avant la publication du rapport vendredi. Si les cours évoluent après la publication, il faudra également vérifier les rendements observés à ce moment-là ainsi que les autres nouvelles parues pendant la même période, avant de déterminer quelle interprétation est la mieux étayée. Sources : calendrier du BLS, rapport sur l’emploi de septembre et notes techniques. $BTC
À la publication du rapport sur l’emploi vendredi, on peut examiner séparément les créations d’emplois non agricoles et le taux de chômage, dans deux tableaux. Le Bureau of Labor Statistics des États-Unis a prévu de publier le rapport sur l’emploi d’octobre le 6 novembre à 21 h 30, heure de Pékin. À ce stade, seuls le calendrier et les définitions statistiques peuvent être vérifiés ; les chiffres réels d’octobre et les prévisions consensuelles fiables restent à confirmer.
Les emplois non agricoles proviennent de l’enquête auprès des établissements. Elle dénombre les emplois figurant sur les listes de paie : une personne rémunérée par deux établissements couverts peut être comptabilisée deux fois. Le taux de chômage provient de l’enquête auprès des ménages, qui compte les personnes. Son dénominateur est la population active, c’est-à-dire la somme des personnes en emploi et des chômeurs. L’enquête auprès des ménages inclut aussi certaines personnes exclues de l’enquête auprès des établissements, par exemple les travailleurs indépendants qui n’ont pas constitué de société. Les deux indicateurs peuvent donc augmenter simultanément.
Prenons un exemple purement arithmétique. Au départ, 100 personnes font partie de la population active, dont 4 sont au chômage. Ensuite, 2 personnes se mettent à chercher un emploi : l’une en trouve un, tandis que l’autre répond aux critères statistiques du chômage. La population active passe à 102 personnes et le nombre de chômeurs à 5 ; le taux de chômage passe de 4 % à environ 4,9 %, tandis que le nombre de personnes en emploi augmente également. Cela illustre uniquement l’évolution du dénominateur dans l’enquête auprès des ménages. La variation du nombre d’emplois non agricoles doit être examinée séparément à partir de l’enquête auprès des établissements ; on ne peut pas la déduire de cet exemple.
Au moment de la publication, je vérifierai trois éléments dans l’ordre. Je regarderai d’abord, dans le tableau B, la variation mensuelle des emplois et les révisions des deux mois précédents, en notant la version du rapport. Dans le rapport de septembre, par exemple, les chiffres combinés de juillet et août ont été révisés à la baisse de 60 000 par rapport aux estimations précédentes : il s’agit d’une révision historique. Je consulterai ensuite, dans le tableau A, le nombre de chômeurs, la population active et le taux d’activité, afin de déterminer si l’évolution du taux s’explique davantage par le numérateur ou le dénominateur. Enfin, je vérifierai si les deux tableaux de la même version concordent. Si le nombre d’emplois augmente alors que le taux de chômage progresse également, il faut d’abord examiner l’évolution de la population active et les méthodes d’échantillonnage avant de se prononcer sur l’orientation générale du marché du travail.
À 20 h 05, heure de Pékin, le BTC/USDT au comptant sur Binance s’échangeait autour de 77 066,00, avec un volume de transactions d’environ 31,061 millions d’USDT sur l’heure complète comprise entre 19 h et 20 h. Voilà le contexte de marché avant la publication du rapport vendredi. Si les cours évoluent après la publication, il faudra également vérifier les rendements observés à ce moment-là ainsi que les autres nouvelles parues pendant la même période, avant de déterminer quelle interprétation est la mieux étayée. Sources : calendrier du BLS, rapport sur l’emploi de septembre et notes techniques. $BTC