Mike Flaum, PDG de Log Scale Investments, estime que le Bitcoin (BTC) atteindra un nouveau sommet historique en 2027, affirmant qu’il ne suit plus le cycle de prix de quatre ans.

Flaum a tenu ces propos lors d’un entretien approfondi avec Bitcoin Magazine, au cours duquel il a évoqué le cycle du cours du BTC et les entreprises qui détiennent du Bitcoin dans leur trésorerie.

Le Bitcoin (BTC) atteindra un nouveau sommet historique

Les prévisions de Flaum, relayées par Bitcoin Magazine après son entretien du 30 octobre, annoncent que le BTC atteindra un nouveau sommet historique l’année prochaine. Cette prévision optimiste intervient alors même que les marchés analysent le rebond du BTC après ses récents plus bas. Flaum a également avancé que le BTC ne suit plus son cycle de quatre ans, les capitaux institutionnels et les flux liés aux ETF influençant désormais l’évolution de son cours. L’entretien a aussi été largement consacré à Strategy, Strive et à la structure du capital utilisée par les entreprises de trésorerie en Bitcoin.

Les halvings du Bitcoin sont généralement considérés comme un indicateur fiable pour repérer les sommets et les creux du marché. Les investisseurs peuvent s’appuyer sur le cycle de quatre ans pour comparer le marché actuel aux cycles précédents. Flaum estime toutefois que la demande institutionnelle a changé la dynamique du marché. Les ETF Bitcoin au comptant ont anticipé une demande qui se manifestait vers la fin du cycle, tandis que les sociétés de trésorerie Bitcoin ont réduit l’offre disponible de l’actif, ce qui a fait grimper les prix.

Le STRC de Strategy retrouve sa valeur nominale de 100 $

Lors de l’entretien, Flaum a parlé des actions privilégiées STRC de Strategy et de ce que leur retour à leur valeur nominale de 100 $ signifie pour l’entreprise. Selon lui, le STRC ayant retrouvé sa valeur nominale de 100 $, Strategy peut reprendre l’émission de ces actions à leur valeur nominale sans augmenter son coût du capital, puis utiliser le produit pour financer de nouvelles acquisitions de BTC. Le PDG de Log Scale Investments estime également que le STRC a gagné en résilience après les rachats d’actions de Strategy. Il a aussi souligné que le STRC avait relativement bien résisté malgré le repli généralisé du marché. Avec les actions privilégiées à leur valeur nominale, Strategy peut lever des capitaux plus efficacement pour financer ses achats futurs.

Flaum a également évoqué l’obtention par Strategy de l’approbation des actionnaires pour verser quotidiennement les dividendes de quatre de ses actions privilégiées, estimant que cela les rend plus attrayantes pour les investisseurs particuliers comme institutionnels. Les investisseurs peuvent ainsi recevoir leurs dividendes chaque jour au lieu d’attendre des versements toutes les deux semaines ou tous les trimestres, et vérifier si Strategy respecte ses obligations en matière de dividendes.

L’entretien a également porté sur le cours de l’action Strategy. L’intervieweur a souligné qu’en mars 2024, Strategy détenait 214 000 BTC et que son cours de l’action, ajusté en fonction du fractionnement, s’élevait à 140 $. Aujourd’hui, cette société de trésorerie Bitcoin détient 850 000 BTC, tandis que son cours de l’action reste aux alentours de 140 $. Flaum a expliqué que les investisseurs doivent aller au-delà des avoirs en Bitcoin de Strategy. Il a ajouté que, même si l’entreprise a augmenté sa quantité de Bitcoin par action, sa structure de capital peut influer sur cet indicateur. Strategy a eu recours à la dette et aux actions privilégiées pour financer ses avoirs en Bitcoin. Toutefois, les actionnaires ordinaires ne disposent pas des mêmes droits sur les actifs de l’entreprise que ses créanciers ou les détenteurs d’actions privilégiées. Selon Flaum, diviser les avoirs en Bitcoin par le nombre d’actions ordinaires donne une image incomplète de la situation économique des actionnaires.

L’offre SATS de Strive

L’entretien a également abordé l’offre d’actions privilégiées SATS de Strive. Initialement fixée à 500 millions de dollars, elle a été portée à 700 millions en raison d’une forte demande. Flaum attribue cette hausse à l’intérêt des investisseurs particuliers et institutionnels, ajoutant que les investisseurs particuliers ont pu considérer SATS comme une solution de remplacement plus attrayante que les instruments privilégiés existants. SATS repose sur une structure de dividendes cumulatifs, qui permet aux paiements manqués de s’accumuler au lieu d’être perdus, ce qui constitue une amélioration par rapport à l’offre STRD non cumulative de Strive.

Flaum estime que Strive a tiré des enseignements de l’expérience de Strategy et a simplifié sa structure de capital. Il a toutefois précisé qu’il ne prenait pas parti et a expliqué que Strive avait l’avantage de partir d’une situation plus nette, tandis que les importants avoirs en BTC de Strategy lui confèrent un avantage considérable.

Actions privilégiées adossées au Bitcoin et obligations d’État

Flaum a également évoqué la question de savoir si les actions privilégiées adossées au Bitcoin conviennent aux retraités et aux investisseurs proches de la retraite. Il a mis en évidence une distinction essentielle entre le risque et la volatilité, ajoutant que les investisseurs ne devraient pas confondre les fluctuations quotidiennes des cours avec des pertes permanentes. Selon Flaum, les investisseurs doivent tenir compte de leur tolérance au risque et se demander s’ils peuvent supporter la volatilité des cours sans être contraints de vendre leurs actifs.

Avertissement : Cet article est fourni à titre informatif uniquement. Il ne constitue ni un conseil juridique, fiscal, en investissement, financier ou autre, et n’a pas vocation à être utilisé comme tel.

Cet article a été publié à l’origine sous le titre « Le Bitcoin (BTC) atteindra un nouveau sommet en 2027 : Mike Flaum », sur Crypto Breaking News, votre source de confiance pour l’actualité des cryptomonnaies, du Bitcoin et de la blockchain.