Le pétrole a connu lundi sa pire journée en trois mois, déclenchée par une série de gros titres en provenance d’Iran. Le Brent a clôturé à 104,77 dollars le baril, en baisse de 7,6 %. Le West Texas Intermediate a reculé de 7,4 %, à 96,46 dollars. Aucun des deux indices de référence n’avait enregistré une baisse aussi importante en une seule séance depuis le 27 juillet.
En mesurant la baisse en dollars, la période de référence s’étend davantage. Le Brent a perdu 8,66 dollars le baril et le WTI, 7,66 dollars, soit les plus fortes pertes en dollars en une journée pour l’un ou l’autre contrat depuis le 17 avril. Les investisseurs ont passé la séance à évaluer les signes indiquant que l’administration Trump pourrait trouver une issue au conflit sans nouvelle escalade.
Depuis que les États-Unis et Israël ont lancé des frappes contre l’Iran fin février, le pétrole brut a réagi à presque chaque nouvelle venue du golfe Persique. Les négociants ont tendance à prendre les bonnes nouvelles au pied de la lettre, ne serait-ce que pour un après-midi. La plus forte baisse quotidienne de l’année s’est produite début avril, lorsque Trump a annoncé un cessez-le-feu de deux semaines. Le pétrole a également fortement chuté le 10 mars, après qu’il eut déclaré que la guerre prendrait bientôt fin.
Ce n’est pas arrivé. Le conflit en est maintenant à son huitième mois.
Alors, qu’est-ce qui était différent lundi ?
Cette fois, c’est Téhéran qui prend la parole
On peut avancer qu’une différence tient au messager. Cette fois, l’appel à la paix venait de l’Iran plutôt que de Trump. Bloomberg a rapporté, en citant les médias d’État iraniens, que le Guide suprême Mojtaba Khamenei avait approuvé la démarche du gouvernement visant à engager des négociations susceptibles de mettre fin à un conflit qui dure depuis des mois et perturbe l’approvisionnement au Moyen-Orient.
Le président Masoud Pezeshkian a confirmé l’information. Téhéran s’efforce de résoudre le différend par le dialogue, a-t-il déclaré, ajoutant que le Guide suprême avait accordé certains pouvoirs au gouvernement à cette fin.
Cette annonce faisait suite à des informations venues de Washington la veille. Axios a rapporté que Trump et le Premier ministre israélien Benjamin Netanyahu avaient eu samedi un échange franc sur l’état des négociations avec l’Iran et sur la rapidité avec laquelle il faudrait reprendre les combats, selon une source israélienne et une source américaine.
Netanyahu réclame une frappe juste après les élections de mi-mandat de mardi, ont indiqué ces sources. Trump préférerait pour l’instant laisser les négociations suivre leur cours, une approche qui inquiète Netanyahu.
Trump a exposé son propre point de vue dimanche, lors d’un entretien avec le réseau Right Side Broadcasting Network. La guerre prendra bientôt fin, a-t-il déclaré, et le choix est simple : « Soit ils concluent un accord, soit nous y mettrons tout simplement fin. »
Après la clôture des marchés pétroliers, NBC News a demandé à Trump s’il envisageait de frapper l’Iran une fois les élections de mi-mandat passées. Sa réponse a tenu en un mot : « Non. »
Trump sur Hannity : « Il se pourrait qu’on doive s’en prendre à Pickaxe… on peut le faire en une heure. »
Les épisodes précédents invitent à la prudence. CNBC a fait remarquer que le pétrole brut avait déjà chuté sur des rumeurs d’accord, avant de remonter lorsque le conflit s’était ravivé. Ryan McKay, de TD Securities, attribue une grande partie de la récente hausse à une prime de risque liée à une possible escalade.
Les élections israéliennes se sont achevées la semaine dernière, et les Américains votent aujourd’hui. Ensemble, ces événements nourrissent la crainte que Trump mette à exécution sa menace de recourir à la force contre l’Iran une fois les votes dépouillés. Il a déclaré que les États-Unis n’attaqueraient pas avant le scrutin et que ses discussions avec Téhéran avaient été fructueuses, mais il n’a pas exclu une intervention par la suite.
Il a évoqué cette possibilité à plusieurs reprises. Jeudi, le Journal a rapporté que l’amiral Brad Cooper, qui dirige le Commandement central des États-Unis, lui avait présenté les différentes options militaires envisageables.
Les gouvernements du Golfe observent la situation avec inquiétude. Ils redoutent qu’une seconde frappe américano-israélienne, cette fois contre un Iran mieux préparé, déclenche un conflit bien plus destructeur dans toute la région et les laisse aux prises avec les ruines. Pour l’instant, la diplomatie a apaisé les esprits. Le risque, lui, n’a pas disparu.
Doha laisse la porte ouverte
En coulisses, les médiateurs qataris ont rencontré dimanche des responsables iraniens pour la troisième journée consécutive, afin de relancer les pourparlers directs entre Washington et Téhéran. Le ministre des Affaires étrangères Abbas Araghchi a déclaré qu’aucun accord n’avait encore été conclu. Tout accord dépendra des réponses des États-Unis aux questions de l’Iran, a-t-il affirmé, ajoutant qu’il espérait que l’autre partie ferait preuve d’assez de rationalité pour choisir la diplomatie plutôt que les autres options.
Des explosions sur l’île de Qeshm viennent perturber les efforts diplomatiques
La diplomatie n’était pas le seul élément en mouvement. Lundi soir, l’agence de presse iranienne d’État IRNA a fait état de cinq explosions successives sur l’île de Qeshm, au large de la côte sud, près du détroit d’Ormuz, et a indiqué que des témoins avaient vu deux appareils dans le ciel. L’agence semi-officielle Fars a également signalé des explosions dans la ville portuaire de Bandar Lengeh, apparemment en provenance de la mer.
Les médias américains ont rapidement associé les explosions à l’armée américaine. Le Wall Street Journal, citant des responsables américains, a rapporté que certains d’entre eux avaient qualifié les frappes de défensives, visant à limiter la capacité de l’Iran à attaquer les navires commerciaux dans le détroit, et que Washington avait délibérément gardé l’opération secrète afin de ne pas laisser penser à une reprise des combats à grande échelle. L’Associated Press a cité un responsable américain qui a décrit les cibles comme des « Iraniens utilisant des missiles sol-air contre des installations américaines ».
Des journalistes de Fox News et d’Axios ont indiqué que les frappes répondaient à un tir du Corps des gardiens de la révolution islamique contre un appareil américain au-dessus du détroit, lundi. Jennifer Griffin, de Fox, citant un responsable américain, a ajouté que cet épisode ne marquait pas le début d’une campagne de frappes américaines plus vaste.
Les barils continuent malgré tout de circuler
Tout n’est pas sombre. Le transport maritime se poursuit dans la région, malgré les menaces de l’Iran et des Houthis du Yémen, soutenus par l’Iran, et les principaux producteurs arabes de pétrole exportent du brut à peu près au même rythme qu’avant la guerre. Un flux régulier de pétrole a ainsi été réinjecté sur le marché mondial. John Authers, de Bloomberg Opinion, relève des chiffres officiels qui semblent indiquer que le pétrole circule bel et bien de nouveau, malgré les perturbations autour d’Ormuz.
Les exportations combinées d’octobre de l’Arabie saoudite, des Émirats arabes unis, de l’Irak et du Koweït ont augmenté de 10 %, à 15,53 millions de barils par jour, selon les données de suivi des pétroliers compilées par Bloomberg et des sociétés d’analyse du secteur énergétique. C’est à peu près le niveau des expéditions au début de l’année. L’Iran, soumis à un blocus naval américain, n’a rien exporté pour le deuxième mois consécutif.
Les négociants en contrats à terme ne sont pas convaincus
Selon les données physiques, la situation semble meilleure qu’au moment où le brut a atteint son pic en avril. Pourtant, le Brent n’a pas évolué de cette façon, observe Authers. Le contrat à échéance la plus proche a frôlé un nouveau record, et celui dont la livraison est prévue à la fin de l’année prochaine, récemment autour de 87 dollars, n’a jamais été aussi élevé.
Les banques revoient leurs prévisions à la hausse
Goldman Sachs a relevé ses prévisions pétrolières pour la fin de cette année et pour 2027, invoquant des risques accrus concernant l’offre. Elle rejoint d’autres banques qui ont revu leurs prévisions à la hausse après des mois de guerre au Moyen-Orient. La banque prévoit désormais un Brent à 105 dollars le baril en décembre, contre 90 dollars auparavant. Pour 2027, elle table sur un Brent à 88 dollars en moyenne, contre 80 dollars, et sur un WTI à 78 dollars, contre 73 dollars. Goldman estime que les risques entourant sa prévision pour le Brent en 2027 sont désormais plus équilibrés qu’auparavant, même s’ils restent globalement orientés à la hausse.
Francisco Blanch, de Bank of America, a établi sa propre fourchette en septembre. Si les escarmouches qui freinent les flux de pétrole se poursuivent jusqu’à la fin de l’année, le Brent pourrait s’échanger entre 95 et 120 dollars, a-t-il écrit. Un conflit plus vaste qui endommagerait les principales infrastructures énergétiques pourrait faire grimper le prix jusqu’à 150 dollars.
Les drones ukrainiens ajoutent un deuxième problème d’approvisionnement
La guerre en Iran n’est pas le seul conflit qui restreint l’offre. La guerre de la Russie contre l’Ukraine a le même effet, et la Russie a longtemps été un grand exportateur de diesel dans le monde. Les frappes ukrainiennes ont lourdement endommagé ses capacités de raffinage et, après une brève pause, l’Ukraine a recommencé à frapper les raffineries russes ces derniers jours.
Cependant, la diplomatie a encore une chance, selon l’envoyé spécial américain Witkoff, qui a déclaré que les États-Unis serviront de médiateurs lors de pourparlers au niveau opérationnel entre l’Ukraine et la Russie, les 10 et 11 novembre à Abou Dhabi. Les discussions porteront sur les accords de sécurité d’après-guerre, la désescalade, les mesures humanitaires et la fin de la guerre, selon un responsable américain. Les négociateurs américains rencontreront également cette semaine à Bruxelles, au niveau opérationnel, des représentants de la France, de l’Allemagne, du Royaume-Uni, de l’UE et de l’OTAN afin d’évoquer les garanties de sécurité de l’Ukraine, le futur cadre de sécurité européen et le soutien économique à la reconstruction de l’Ukraine.
Une bonne nouvelle de Doha peut faire baisser le baril de Brent de huit dollars en un après-midi. Cela ne change rien pour les raffineries que les drones ukrainiens continuent de frapper.