Arthur Hayes : la liquidité en dollars s’accumule à nouveau, et le bitcoin pourrait rester sous pression à court terme.
Le 3 novembre, Arthur Hayes, cofondateur de BitMEX, a déclaré sur X que la liquidité en dollars s’accumulait à nouveau, mais qu’il s’attendait à ce que le bitcoin sous-performe tant que la Réserve fédérale ou le système bancaire n’aurait pas commencé à accroître son bilan.
La logique est simple : le bitcoin est influencé non seulement par le sentiment du marché, mais dépend aussi fortement de la liquidité mondiale.
Si la Fed ne développe pas son bilan dans l’immédiat et que l’expansion du crédit bancaire ne s’accélère pas nettement, même si le marché anticipe de futures baisses des taux, les conditions de financement à court terme ne suffiront pas nécessairement à soutenir une hausse durable du BTC.
À l’inverse, dès que la Fed recommencera à accroître son bilan ou que le système bancaire commencera à injecter davantage de liquidités, les actifs risqués pourraient bénéficier d’un nouvel afflux de capitaux.
À mon avis, pour évaluer l’évolution du bitcoin, il ne faut pas se contenter d’observer les anticipations de baisse des taux : il faut aussi suivre l’évolution du bilan de la Fed, des réserves bancaires et de la liquidité réelle en dollars.
Tant que la liquidité à court terme ne s’assouplira pas véritablement, la prudence reste de mise avant d’acheter du BTC à des niveaux élevés.
Le 3 novembre, Arthur Hayes, cofondateur de BitMEX, a déclaré sur X que la liquidité en dollars s’accumulait à nouveau, mais qu’il s’attendait à ce que le bitcoin sous-performe tant que la Réserve fédérale ou le système bancaire n’aurait pas commencé à accroître son bilan.
La logique est simple : le bitcoin est influencé non seulement par le sentiment du marché, mais dépend aussi fortement de la liquidité mondiale.
Si la Fed ne développe pas son bilan dans l’immédiat et que l’expansion du crédit bancaire ne s’accélère pas nettement, même si le marché anticipe de futures baisses des taux, les conditions de financement à court terme ne suffiront pas nécessairement à soutenir une hausse durable du BTC.
À l’inverse, dès que la Fed recommencera à accroître son bilan ou que le système bancaire commencera à injecter davantage de liquidités, les actifs risqués pourraient bénéficier d’un nouvel afflux de capitaux.
À mon avis, pour évaluer l’évolution du bitcoin, il ne faut pas se contenter d’observer les anticipations de baisse des taux : il faut aussi suivre l’évolution du bilan de la Fed, des réserves bancaires et de la liquidité réelle en dollars.
Tant que la liquidité à court terme ne s’assouplira pas véritablement, la prudence reste de mise avant d’acheter du BTC à des niveaux élevés.