Sur le marché de l’argent, un chiffre mérite toute notre attention : les stocks enregistrés à la bourse américaine COMEX. Ils sont passés d’environ 201 millions d’onces en septembre 2025 à 76,4 millions d’onces en avril 2026, avant de se redresser partiellement pour atteindre environ 104,3 millions d’onces à la fin du mois d’octobre.
Autrement dit, malgré cette reprise, les stocks restent bien inférieurs à leurs niveaux précédents.
D’accord, mais pourquoi ce chiffre est-il important ? ⬇️
Parce que ces stocks font partie de l’argent certifié et disponible pour une livraison physique au titre des contrats à terme. Lorsque ces quantités diminuent fortement, le marché s’inquiète de toute hausse soudaine de la demande d’argent.
Ce qui rend la situation encore plus importante, c’est que la demande d’argent ne vient pas seulement des investisseurs : certaines industries en consomment aussi d’énormes quantités, comme le solaire, les véhicules électriques et l’électronique.
Par ailleurs, la Chine, qui contribue à environ 13 % de la production mondiale d’argent, a commencé à appliquer en janvier 2026 un nouveau système de licences d’exportation pour l’argent. Seules certaines entités sont autorisées à exporter en 2026 et 2027.
Cela ne signifie pas que la Chine a interdit les exportations d’argent, mais ces nouvelles procédures et restrictions pourraient affecter la circulation de l’offre disponible sur les marchés mondiaux 🍆
Dans le même temps, en 2025, la demande mondiale d’argent a dépassé l’offre pour la cinquième année consécutive. Le déficit a atteint environ 40,3 millions d’onces, et les prévisions indiquent qu’il devrait se poursuivre en 2026.
Mais il y a un point à garder à l’esprit : la baisse des stocks ne signifie pas que le COMEX a été incapable de livrer l’argent, et aucun cas de défaut de livraison n’a été documenté.
Il faut toutefois savoir que le marché de l’argent est confronté à un véritable défi pour équilibrer l’offre et la demande. Toute nouvelle hausse de la demande ou perturbation de l’approvisionnement pourrait fortement influer sur les prix.
C’est l’une des raisons pour lesquelles l’argent connaît des variations plus importantes que l’or, à la hausse comme à la baisse 📈
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✅@mshabaka